荒野亚瑟
更多调研录音、深度研报请关注: &34;秋天的两只小鸡&34;。
盐湖股份(000792)
事件
盐湖股份发布三季报公告2022年第三季度营业总收入62.38亿元,同比增长34.55%;归母净利润29.25亿元,同比增长82.69%;扣除非经常性损益的归母净利润为29.12亿元,同比增长59.18%。
投资要点
锂盐行业高景气,产品量价齐升
公司前三季度总营收235.42亿元,同比增长118.01%。归母净利润120.82亿元,同比增长225.02%;扣除非经常性损益的归母净利润为120.30亿元,同比增长206.03%。
净利润大幅增长,主因报告期内,碳酸锂量价齐升以及钾肥(氯化钾)价格大幅上涨。
前三季度公司碳酸锂产量2.4万吨,同比+47.24%;销量2.44万吨,同比+62.67%。根据安泰科报价,2022前三季度碳酸锂均价43.75万元/吨,同比高出403.45%。
前三季度公司钾肥(氯化钾)产量429万吨,同比+9.98%;销量354万吨,同比-792%。根据隆众化工报价,2022年前三季度钾肥均价4332元/吨,同比高出67.45%。
2万吨碳酸锂新产能稳定生产,远期产能绘蓝图
子公司蓝科锂业2万吨碳酸锂新产能今年6月完成试车。碳酸锂总产能达到3万吨,8月以后日产接近100吨。
公司规划自己新建4万吨锂盐+与比亚迪合作3万吨锂盐。4万吨锂盐项目目前项目立项审批手续全部办理完毕,相关招投标及合同签订工作有序推进,并正在加快开展现场临时设施、场地平整等基础性工作,按原计划在24个月之后建成投产。
而与比亚迪合作的3万吨碳酸锂项目中试进展顺利,已生产出合格碳酸锂产品,并针对中试过程中存在问题在进行优化和完善。
随着远期新产能逐步投产,公司有望充分吸收新能源行业红利。
盈利预测
预测公司2022-2024年归母净利润分别为167.64、173.73、190.83亿元,EPS分别为3.09、3.20、3.51元,当前股价对应PE分别为8.6、8.3、7.5倍,维持“买入”投资评级。
风险提示
1)下游需求不及预期;2)产能建设进度不及预期;3)疫情影响开工和运输等。
来源[华鑫证券|傅鸿浩,杜飞]
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答:继2017年公司业绩首次亏损后,20详情>>
答:2017-06-19详情>>
答:【盐湖股份(000792) 今日主力详情>>
答:盐湖股份上市时间为:1997-09-04详情>>
目前黄金概念主力资金净流入9.66亿元,涨幅领先个股为晓程科技、曼卡龙
5月20日有色冶炼加工概念主力资金净流入8.48亿元 电工合金、章源钨业涨幅居前
今日养鸡概念在涨幅排行榜位居第4,春雪食品、立华股份等股领涨
荒野亚瑟
[盐湖股份]**事件点评报告产能释放顺利,锂盐量价齐增
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盐湖股份(000792)
事件
盐湖股份发布三季报公告2022年第三季度营业总收入62.38亿元,同比增长34.55%;归母净利润29.25亿元,同比增长82.69%;扣除非经常性损益的归母净利润为29.12亿元,同比增长59.18%。
投资要点
锂盐行业高景气,产品量价齐升
公司前三季度总营收235.42亿元,同比增长118.01%。归母净利润120.82亿元,同比增长225.02%;扣除非经常性损益的归母净利润为120.30亿元,同比增长206.03%。
净利润大幅增长,主因报告期内,碳酸锂量价齐升以及钾肥(氯化钾)价格大幅上涨。
前三季度公司碳酸锂产量2.4万吨,同比+47.24%;销量2.44万吨,同比+62.67%。根据安泰科报价,2022前三季度碳酸锂均价43.75万元/吨,同比高出403.45%。
前三季度公司钾肥(氯化钾)产量429万吨,同比+9.98%;销量354万吨,同比-792%。根据隆众化工报价,2022年前三季度钾肥均价4332元/吨,同比高出67.45%。
2万吨碳酸锂新产能稳定生产,远期产能绘蓝图
子公司蓝科锂业2万吨碳酸锂新产能今年6月完成试车。碳酸锂总产能达到3万吨,8月以后日产接近100吨。
公司规划自己新建4万吨锂盐+与比亚迪合作3万吨锂盐。4万吨锂盐项目目前项目立项审批手续全部办理完毕,相关招投标及合同签订工作有序推进,并正在加快开展现场临时设施、场地平整等基础性工作,按原计划在24个月之后建成投产。
而与比亚迪合作的3万吨碳酸锂项目中试进展顺利,已生产出合格碳酸锂产品,并针对中试过程中存在问题在进行优化和完善。
随着远期新产能逐步投产,公司有望充分吸收新能源行业红利。
盈利预测
预测公司2022-2024年归母净利润分别为167.64、173.73、190.83亿元,EPS分别为3.09、3.20、3.51元,当前股价对应PE分别为8.6、8.3、7.5倍,维持“买入”投资评级。
风险提示
1)下游需求不及预期;2)产能建设进度不及预期;3)疫情影响开工和运输等。
来源[华鑫证券|傅鸿浩,杜飞]
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