昔日超级牛散今成阶下囚 其操作手法害苦众散户

唐某，在市场中被称为“超级牛散”。

　　他出生于70年代，在市场中沉浮十余年，拥有多年金融机构从业经历，曾经在一些知名券商、基金公司、投资咨询机构都任过职。他曾经发表过章，从宏观经济分析到上市公司基本面，从市场策略讨论到投资理念，并告诫投资者“宁可错过，不要做错”。

　　在操纵股票上，唐某十分有经验，多次被罚，据了解，他曾经为逃避监管，常年蛰伏香港，控制多个证券账户，利用“沪港通”渠道，跨境来操纵内地股票。

具体操纵手法曝光

通过实际控制的大量证券账户，对多只股票先行建仓，再用不同账户以大幅高于现价委托买入的手段，使该股形成受市场追捧的假象，等其他不明真相的投资者买入抬高股价后，立即撤单，诱骗投资者为其高位接盘，造成损失。

据了解，唐某等人形成的团伙操纵的股票体量相对较小，其资金量可以影响股价走势。通过双向申报、频繁撤单、自交易等手法诱导股价上涨，拿钱套钱、自己把股票价格推上去后再割其他投资者的“韭菜”。

以某只股票为例，有多个交易日，唐某等人控制账户组在成交前撤回买入量的比例，超过当日该股市场总委托量的50%以上。这种行为已严重影响该股交易价格及交易量。

运用“涨停板敢死队”手法之虚假申报

所谓虚假申报，是指不以成交为目的的申报，主要包括大量频繁申报并撤销申报的行为，以及在成交可能性很小的情况下，继续大量申报的行为。

　　市场俗称的“涨停板敢死队”所惯用的操作手法之一就是虚假申报，这种行为违反了证券法有关规定，构成了操纵证券市场行为。

　　投资者在深市证券的交易行为符合以下特征，即可能构成虚假申报异常交易行为：

(一)投资者申报金额较大，撤销申报占比较高。 (二)成交股数较少或者成交占比低，不以成交为目的。 (三)投资者的申报可能对证券交易价格产生较大影响。

如何通过虚假申报撤单来盈利？

常见做法是在9时15分至9时20分之间，以明显高于前收盘价的价格连续、大量申报买入，导致该证券虚拟开盘参考价大幅上涨，以此吸引其他投资者跟风申报买入。此后，前述投资者会在9时20分之前撤销自己全部或大部分买入申报，并按照被影响后的相对高价反向申报卖出，实现其高价出货的真实交易目的。

例如，10时41分20秒至21秒，以及13时35分30秒至41分47秒，某投资者以12.32元的价格(涨停价)大额申报买入某股票，共申报9笔合计840.07万股。全天撤销申报8笔，撤单股数691.72万股，撤单占比82.34%。期间，该股在10时41分触及涨停后回落；13时35分至44分，又两次封涨停后打开。

操纵【华资实业(600191)、股吧】、【小商品城(600415)、股吧】等股票被处罚

据证监会调，2012年2月27日至3月2日，唐某博控制9个账户交易“华资实业”， 该账户组采取虚假申报、在自己实际控制的账户之间进行交易等方式影响“华资实业”证券交易量和价格，致使“华资实业”收盘价从2012年2月27日的6.02元上升至3月2日的6.36元，实际盈利649.4万元。

　　最终，唐某博被证监会处以“没一罚五”的顶格处罚，罚没款总计3896.43万元。

　　2016年2月4日至6月23日，唐某博实际控制4个证券账户，在56个交易日中交易“小商品城”，期间累计买入4.6亿股，成交金额33.89亿元，成交均价7.36元，累计卖出4.6亿股，成交金额34.38亿元，成交均价7.47元，至期末无余股。其操纵“小商品城”共计获利4188.42万元。

　　账户组采用日内反向交易、对倒交易、操纵开盘价、盘中拉抬、尾市拉抬、虚假申报等多种手法操纵股价。在其主要操纵股价的47个交易日里，有21个交易日都存在自买自卖，其中10个交易日，唐某博各账户间的交易超过了小商品城当日市场成交量的20%，严重扰乱了市场秩序。

　　另一桩唐某博、唐某子操纵市场案，涉及唐某博的弟弟唐某子、表叔袁某林、表弟唐某琦、表弟袁超等人，他们进行团伙操作，操纵“【同花顺(300033)、股吧】”、“【杰赛科技(002544)、股吧】”、“【广发证券(000776)、股吧】”、“【新希望(000876)、股吧】”和“【博云新材(002297)、股吧】”等多只股票，涉案操纵行为非法获利共计约为2.5亿元。

　　2017年3月，证监会对唐某博等人跨境操纵“小商品城”案，以及唐某博、唐某子操纵市场案开出两张罚单。证监会依法从重对涉案当事人作出了顶格处罚，两案罚没款合计超过12亿元。

　　值得注意的是，唐某博跨境操纵“小商品城”案是沪港通开通以来处的首例跨境市场操纵案件。

监管机构利用大数据顺藤摸瓜

证监会稽人员发现他们逐日下单的地是高度重合的，就是每天都在一起下单，交易设备也存在重合，使用同一设备去交易，或者说转账。他们的账户相互之间进行交易，就是所谓的对倒，或者说我在买的时候你去帮我打压价格，我要卖的时候你挂一定的买单托价格，相互配合。

　　顺着这些线索，调人员对这些账户涉及的三个开户人的信息和资金流向，做了进一步调，最终发现，这些账户在唐某博操纵股价期间，还和唐某博妻子的银行账户有多次资金往来。至此这个操纵股价的团伙终于浮出水面。

隐藏在香港作案操纵内地股票

为了逃避证监会监管，唐某从2016年初开始蛰伏在香港，他本以为香港的交易信息与内地不通，证监会抓不到把柄和证据。控制多个证券账户利用“沪港通”机制，跨境操纵内地上市公司股票。香港证监局在唐某他们香港的住处搜出了七台电脑，锁定了诸多操纵市场的证据。

　　最终，证监会将唐某等人的违法犯罪线索移送至公安机关，今年6月，唐某向上海警方主动投案。初步调显示，唐某在2012年期间对某只股票的操纵就获利超过2000万余元。

　　昨天(8月9日)，上海警方通报，在证监会稽部门和沪深两地交易所的配合下，破获首例利用虚假报撤单操纵证券市场的案件，犯罪嫌疑人唐某等人被检察机关依法批准逮捕。

　　目前，唐某等3名犯罪嫌疑人已被警方刑事拘留，其中2人因涉嫌操纵证券市场罪已被检察机关批准逮捕，该案仍在进一步侦办当中。

　　财经评论员敬锐认为，随着证券市场日益发展，所出现的操纵手法令人眼花缭乱，这些行为扰乱了市场预期，损害了众多中小投资者合法权益，违法违规的暴利背后，终将付出沉痛的代价！中国的金融证券市场不是法外之地，任何人、任何组织违法犯罪，都要受到法律的惩处。但考虑资本天然的逐利性，一旦有适当的利润，资本就胆大起来，甚至铤而走险，可以预见的是唐某操纵证券案，不会是最后一例。

　　俗话说，多行不义必自毙，超级牛散终被沦为阶下囚。