登录 注册 返回主站
F10资料 推荐产品 炒股必读

?e代理GAAS杭州招募倒计时 | 精彩回顾:高腾国际侯明伟

  • 作者:狮王行吧
  • 2019-10-16 12:03:55
  • 分享:

来源:e代理

作者:小e

本仅为息交流之用,不构成任何交易建议。


2019年10月19日

GAAS · 杭州站 火热招募中

关注e代理公众号(id:iedaili)获取报名方式






由e代理和Anlan Capital主办的“变化中的机遇”2019全球资产配置峰会GAAS,在上个月于上海隆重召开。


本次峰会总计持续2天,30多位全球著名经济学者、顶级投资人和财富管理专家围绕2020年市场展望、投资策略、资产配置等议题,以主题演讲、圆桌论坛、巅峰对话以及分论坛等多种形式展开了交流和探讨。


会上, 高腾国际固定收益负责人侯明伟 结合目前宏观经济以及美联储降息等系列事件,就债劵市场在短期和长期内的机遇与挑战表达了自己的法。


为何中资美元债中房地产板块具有较高投资价值


侯明伟表示, 在过去60年的美国历史中曾出现过9次利率倒挂,其中8次成功预示了经济箫条。 因此在目前全球经济疲软,利率再次出现倒挂的形势下,美国经济不景气的概率加大,不建议投资高风险资产

 

而美联储以往的降息,并未能很好的扶持经济,减少债劵违约事件发生。如今 投资债劵市场的主要挑战,就像是个赛跑游戏,利率下滑与利差宽松谁跑的快 ,若利差宽松速度较快则会带来负的资本利得。


当谈及今年的投资表现,侯明伟表示今年JP an的亚洲用指数与新兴市场企业债指数分别有8.4%和8.1%的收益,而今年最好的投资类别是美国30年国债,从年初到现在已经达到了约23%的回报率,用回报却仅为票息而已。这样的靓丽行情在明年或许很难重现。


随着全球经济放缓,侯明伟表示未来用债违约率会逐渐增加。亚洲美元债去年的违约率已经达到2.5%, 预计今年可能增长至3%,到明年可能会达到4%-6%,因此投资需要格外谨慎


话虽如此,目前全球约有28%的国债利率都是负的,包括欧洲、日本等国家。以当前流行的现代货币理论(Modern Mary Theory)来,在缺乏通胀因素之下, 美国迟早也会调整至零利率 ,但很难说会在多长时间内出现。

 

然而侯明伟认为,这对高收益投资策略而言,还是有正面作用的。


在目前的中资美元债中,侯明伟认为房地产板块具有长线投资价值。 自2006年起中资房地产企业开始发行美元债后,仅仅出现了两宗违约事件 。跟欧美市场相比,其违约率低并且违约偿回率高,相对损失小了许多。


但鉴于市场波动仍然较大,所以并不建议投资太长的久期,而 应选择一些短久期债劵进行投资以避免市场风险



如何规避风险?侯明伟表示在做固收,尤其是投用债时风险主要分为两大块。第一是违约风险,要准发行人的用、偿还能力和意愿,这需要穿越几轮周期的投资经验才能掌握好;第二是市场风险,要懂得如何衡量组合久期,利用工具做对冲,这也需要对市场情绪做出正确判断。


目前内地存在的问题是还没有拥有一个很完善的用体系,一些债劵评级存在虚高的问题,与境外评级差距较大。因此内地市场亟需将其用评级变得更市场化,从而提高投资者的心。


GAAS · 杭州站 精彩继续!




重磅嘉宾持续更新中…

本活动为免费活动,名额有限。报名成功后将在活动前收到确认短,即为入场凭证。




温馨提醒:用户在赢家聊吧发表的所有资料、言论等仅代表个人观点,与本网站立场无关,不对您构成任何投资建议。本文中出现任何联系方式与本站无关,谨防个人信息,财产资金安全。
点赞1
发表评论
输入昵称或选择经常@的人
聊吧群聊

添加群

请输入验证信息:

你的加群请求已发送,请等候群主/管理员验证。

时价预警 查看详情>
  • 江恩支撑:11.09
  • 江恩阻力:11.44
  • 时间窗口:2024-04-08

数据来自赢家江恩软件>>

本吧详情
吧 主:

虚位以待

副吧主:

暂无

会 员:

8人关注了该股票

功 能:
知识问答 查看详情>