中国银河--电子行业功率半导体景气度向上国内产商

中国银河--电子行业功率半导体景气度向上 国内产商扩产趋势明显

20210427

【研究报告内容摘要】

最新动态摘要 1. 功率半导体景气度向上，国内厂商扩产趋势明显 新能源汽车、手机快充、光伏风电等下游领域快速增长，带动以 MOSFET和 IGBT 为代表的功率半导体需求持续提升。根据 HIS预测，2021年全球功率半导体市场规模将达到441亿美元，同比增长 4.5%，中国功率半导体市场规模将达到 159亿美元。由于晶圆制造产能不足，功率半导体市场出现供不应求现象，英飞凌、意法半导体、安森美、士兰微等主流厂商均出现了功率半导体产品涨价和交货周期延长的现象，交货周期最长接近 1年，涨价幅度达到 10%-30%。国内厂商扩产趋势明显，我们认为在当前全球功率半导体市场高景气行情下，本土功率半导体产业链有望加速产品的市场拓展，提升产品的价值量或出货量，充分受益于行业增长与国产替代红利。2. 苹果召开春季新品发布会，搭载 Mini LED 的 iPad Pro为最大亮。我们认为，本次发布会的新品基本符合市场预期，没有意外之处。首次搭载 Mini LED 屏幕的 iPadPro是最大亮，苹果采用超 10000颗 Mini LED，共有 2596个局域调光分区，实现了超高的对比度和亮度，综合画质明显提升。售价方面新款 Mini LED 版本 iPad（12.9寸）起售价为8499元，相比2020款价格提升仅约 600元，显示出较好的市场前景。虽然目前苹果 Mini LED供应商以台系和韩系厂商为主，但在苹果示范效应下 Mini LED有望加速渗透，建议关注产业链相关企业三安光电（600703.SH）、华灿光电（300323.SZ）、国星光电（002449.SZ）等。

行业配置观 5G终端及汽车电动化需求旺盛的推动下，2021年电子行业盈利端将加速增长，维持“推荐”评级。功率半导体方面，建议关注闻泰科技（600745.SH）、华润微（688396.SH）、【斯达半导(603290)、股吧】（603290.SH）、士兰微（600460.SH）、新节能（605111.SH）等。消费电子方面，建议关 注 估 值已回 调至中长 期均值负 一标准差 左右的立 讯精密（002475.SZ）、歌尔股份（002241.SZ）等。显示方面建议关注全球龙头京东方A（000725.SZ）、TCL科技（000100.SZ）等；半导体国产替代方面，建议关注晶圆代工领域中芯国际（688981.SH）、华虹半导体（1347.HK）等；设计领域具备核心竞争力的闻泰科技（600745.SH）、澜起科技（688008.SH）等。汽车电子方面，建议关注舜宇光学科技（2382.HK）、韦尔股份（603501.SH）、联创电子（002036.SZ）、华阳集团（002906.SZ）等。

股票开户免费入口

责任编辑: sqc