京东方TCL科技业绩公开息精解1、2017年京东方归母净利润76亿，2018

京东方 【TCL科技(000100)、股吧】 业绩公开息精解1、2017年京东方归母净利润76亿，2018年TCL集团归母净利润34亿，所以去年四季度基金和外资建仓是建立在面板顺周期，京东方归母净利润是 TCL科技 2倍预期估值基础之上的。显然现在这个预期值被改变了。2、2020年京东方归母净利润51亿每股收益0.15元， TCL科技 归母净利润44.6亿每股收益0.32元，两者归母净利润已经接近，且四季度单季两者几乎就是持平。3、我们京东方华星产品结构，京东方优势在65寸以上面板和手机面板，华星优势在32寸和55寸面板，其中32寸是全球出货量第一，目前面板涨势以32寸和55寸为主，今年2月32寸面板即将挑战74美元历史最高，所以今年上半年TCL科技归母净利润还是会大幅度超越京东方。4、32寸和55寸面板就是8.5代线和8.6代线，群创友达彩虹去年四季度单季利润，分别是15亿和9亿，这三家面板股都只有8.5代线，TCL科技若今年上半年并表苏州三星，那么单季至少增厚归母净利润10亿以上，另外一季度还有3%712股票减持收益，所以今年上半年TCL科技单季归母净利润有望挑战30亿至40亿区间，会大幅度超越京东方单季归母净利润。5、理论上京东方单季归母净利润反超希望在三季度后，关键奥运会是否如期举行，因为今年奥运会是以电视转播为主的，将带来大屏幕电视的最高历史销售记录，所以奥运会若举办，那么三季度京东方单季归母净利润是有望反超的。6、同时京东方收购的熊猫线也是8.5代线，所以在上半年也会贡献利润，但利润贡献值低于苏州三星，因为苏州三星在2020年上半年京东方华星利润亏损时仍盈利近5亿，且TCL科技化的钱远比京东方少，所以今年上半年苏州三星若并表，对TCL科技利润贡献值会大于熊猫对京东方的贡献值。7、最后，是手机面板，手机面板在本轮面板周期暂无涨幅，所以这块业务对京东方归母净利润贡献值很小，所以这块业务对贡献也要下半年了。8、2020年三季报披露时，京东方业绩预增，TCL科技业绩预减，导致基金和外资根据2017年至2018年面板顺周期经验估值进行资产配置，所以重配京东方，低配TCL科技。现在2020年业绩靴子落地，且2021年上半年TCL科技归母净利润还有可能大幅度超越京东方，京东方下半年归母净利润存在反超可能，所以基金和外资将大规模重新配置TCL科技和京东方。9、我们近两周数据，外资持股数量和比例，TCL科技从5.10亿股递增至7.04亿股，比例从4.03%至5.46%。京东方则变化不大。这显示出业绩靴子落地之前，已有先知先觉的外资提前进行资产重新配置，下周一因为业绩靴子已经最终落地，基金重新配置将开始！2月面板报价即将到来，3月TCL科技京东方业绩预增也必将到来，提前做好资产重新配置准备。单季归母净利润30亿至40亿区间，全年归母净利润预估接近120亿的科技股，市值在大A股是没有低于4000亿的，所以面板股是今年大A股中屈指可数的明牌业绩成长股，好好珍惜！