【国盛郑震湘团队】三安光电加码化合物半导体，Si

【国盛郑震湘团队】三安光电加码化合物半导体，SiC投资项目启动

三安光电拟在长沙合作投资SiC等第三代半导体项目，布局包括长晶—衬底制作—外延生长—芯片制备—封装产业链，投资总额160亿元。预计两年完成一期项目，四年完成二期，六年全部达产。长沙当地提供基础配套设施与投资优惠政策。

本项目内容主要针对6吋SIC导电衬底、4吋半绝缘衬底、SIC二极管外延、SiC MOSFET外延、SIC二极管外延芯片、SiC MOSFET芯片、碳化硅器件封装二极管、碳化硅器件封装MOSFET等。

SiC市场潜力巨大，三安光电加码布局。Model 3开始使用SiC模块替代IGBT，Yole预估2024年新能源汽车SiC需求达12亿美金，超过2019年2.3亿美金的5倍。Cree是目前全球SiC龙头，产能占40%以上，已开启超级扩产计划（10亿美元投资），预计2024年产能达到2019年的10倍。三安光电SiC技术从4寸切入6寸，本次投资规模同样较大，在行业初始期紧跟海外龙头厂，有望抢先卡位布局。

风险提示下游需求不及预期

【国盛郑震湘团队】Mini/Micro LED产业联合落地，龙头厂商共推新技术

TCL华星与三安半导体合作，将成立联合实验室，研发资本3亿，TCL华星出资55%，三安半导体出资45%。双方基于各自的LED、显示面板技术及资源共同研发，尤其是Micro LED显示器件端到端技术研发及量产工艺。

研发技术包括不限于Micro-LED芯片、转移、Bonding、彩色化、检测、修复、驱动、补偿、模组等技术。本次合作，将有助于三安光电高端产品市占率提升，有助于【TCL科技(000100)、股吧】发展新一代显示技术。

测算Mini LED背光潜在空间，有望再造一个LED芯片市场体量。远期估算终端10%渗透率，对应200+亿元空间，相当于再造一个LED芯片市场。

Mini LED显示延续小间距路线，适用于商业显示、户外大屏。Mini LED是小间距的升级版本，Micro LED有望成为下一个显示技术变革，远期带来的市场空间更大。

重推荐重推荐LED芯片龙头三安光电；面板龙龙头京东方、TCL科技。建议关注LED封装公司（聚飞光电、瑞丰光电、国星光电）。

风险提示下游需求不及预期