【达电子】从需求角度TV面板价格再度大涨今日A

【达电子】从需求角度TV面板价格再度大涨

今日AVC公布3月TV面板价格快报，3月份面板价格再度大涨。几大主流尺寸32,43,55,65涨幅分别为3,4,7,6美金，符合我们此前预期。不过市场对面板板块仍有疑虑，担心疫情影响需求，我们现就市场关注的核心问题解读如下

2月份国内TV销量表现如何？答案是超预期的，我们通过产业链调研了解到，2月份国内TV市场销量同比仅下跌26%，达172万台。而前期产业界一致预测是下降50%左右。

具体来，去年同期TV线上需求比例为40%左右，而今年增至57%。尤其值得惊喜的是在2月份最后一周，TV线上销量大涨40%。拉动了整体销量表现。这从侧面说明疫情并没有影响国内需求，自复工后，线上的需求就开始急剧反弹。当前线下的需求已经被分流到了线上。

线上需求回暖还有无其他因？我们认为TV作为智能家庭的接入核心，正受到越来越多的终端厂商重视。据达电子独家产业链调研，华为给面板厂今年的出货指引高达200万。而Realme也将在2Q正式推出自有品牌的互联网电视。越来越多的玩家入场将助推TV面板需求。AVC的价格快报中TV整机价格在下降，有部分投资者担心需求持续性。我们认为，TV整机价格下降和渠道变化有关。当前TV销量正从线下转移至线上，线上比例提升，拉低了TV整体价格。不必担心这一趋势，这并不会影响TV面板需求。3月份价格还会超预期么？我们认为本次公布的仅是上旬版的3月份价格，实际上市场需求极大概率会超预期！我们与市场上的各大面板厂，TV厂及主流咨询机构均有密切沟通。AVC本次公布的价格在我们来，相比IHS等其他咨询机构的价格预期还略显保守。IHS预测3月份内，55寸价格涨幅达9美金，65寸价格涨幅达8美金。我们前期在报告及评中多次强调，TV和其他To C的产品不一样，具有较强的需求韧性。再叠加疫情一定程度上影响供给端产能利用率，二者因素叠加会加速面板价格抬升，为业内公司带来业绩弹性。后续我们亦将密切关注韩厂产能退出进度，这将是推动面板价格继续上行的重要动力。强烈好国内面板双雄京东方A，TCL 科技。