跌太惨了，说说明天怎么办

开篇就讲干货，市场的部分咱们放最后聊。

上周的夜报《今晚，聊很足》和大家简单介绍了面板行业的发展和成就，今天再讲讲这个行当的和发展问题。

平板显示行业呈现最大的特，表现在行业进入门槛。这种技术和资金密集型的行业，缺少任何一个生产要素都很难取得长足发展。目前全球主流的面板制造厂家不超过10家。不少知名电子品牌都希望自己的产业链能够纵深至显示器件领域，像索尼，以及很多中国彩管制造企业都有过尝试，但是最后的结果是除了三星和LG以外，无一成功。

错失平板显示技术的机遇肯定让这些企业遗憾，但现如今发现产业的护城河早已难以逾越。咱们国内面板如何起家和发展，简而言之就是依托地方政府日渐强大的筹资能力和迫切的产业升级意愿，具有技术先发优势的面板企业，在各地政府面前获得各种政策优待。这个行业在资金的强刺激下，迅速上量，前两年实现对韩国液晶面板产能的超越。

虽然行业出现了京东方、华星光电（TCL）这样的优秀企业，在液晶面的制造工艺和产品设计开发的能力上，已经拥有与国外竞争对手相当的技术水平，但我国在蒸镀设备，曝光设备，PVD/CVD设备，干刻设备等核心设备领域，和国外先进制造商依然存在技术代差，相关设备尚无能力进入量产线，渗透率几乎为0，技术差距显然很大。

想必大家也清楚，以财政补贴为主要需求刺激手段的扶持政策，非常容易造成资源错配和需求侧的补贴依赖，更是导致产能过剩的主要推手，例如早期的光伏、风电和低端新能源车。而很多卡脖子的地方受制国内技术仍不够高精尖，高度依赖与国际供应链，发展难度大，所以政策也会选择最小阻力方向，最大阻力领域并未取得良好的发展。除了刚刚说的设备和部件领域，核心的材料，如驱动IC市场（韩美弯弯占全球60%）、偏光片（日韩和弯弯占全球近2/3）基本被国外供应商垄断，大陆地区产能渗透率有限。

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讲到这里，咱们总结一下。面板受到政府产业部门的高度重视和关注，持续出台了各种产业政策和优惠措施扶持发展，确实取得了令人瞩目的进步。但关键的设备、部件和材料、难以摆脱国外的企业。这也印证了开篇所说的该行业需要长足发展的一大关键是技术，短期并没有很好的方法可以改善，也比较容易被人扼住咽喉。

未来随着显示行业进入超大玻璃基板和柔性显示时代，装备和材料的复杂性和开发难度越来越高，世界顶尖的企业也难以承担市场竞争失败的风险，集中度在优胜劣汰中会不断提高。而咱们国内企业不仅要补短板，还面临外部摩擦的压力，不得不说任重道远。

借用华为任总的观想要让少数几家企业做到全产业链100%自给自足肯定不可行，所以不能盲目追求摆脱国际供应链；而同时，培育核心技术过程中，该做的功课、该下的功夫（人才培养/研发投入），一样都不能少。行业产生高高的壁垒后，弯道超车的机会可遇不可求，风雨兼程的马拉松才是常态。

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产业的情况大概是这样，而二级市场又有很大的不同，因为会有市场情绪和预期的干扰。上周末天风开了一场面板的电话会议，逻辑大致相似，但是提供了一组相对关键的数据，也就是

群智的价格快报给了一份明年1月份的指引，即从1月开始，32、43、55、65这几个尺寸都会上涨1-2美金，基本是这个行业最近三年来第一次的主流产品全部涨价的号。所以早盘tcl和京东方股价的反馈还是比较明显，不过后面跟着市场一起回落了。

实际上今天所有的板块都不太好，大基金减持让半导体大跌、酒鬼的事让白酒大跌、证券墙头草尾盘跟随杀跌，养殖近期小涨一波又跌了回来，连银行都跌不少。市场共振向下，这样的杀伤力还是特别强的。昨天正好聊指数的时候，有个担忧，也给你们提了个醒。

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今天真的出现大跌以后，我估计大家都很慌，那咱们就仔细讲讲。现在市场走成了最不想到的情况--中阴下台阶。碰到这种情况也别急着杀跌，后面大概率会出现反抽，红色箭头指的反抽高附近就是减仓的地方。

当然到时候反抽也没办法排除掉新高的可能，我的建议是不要好了伤疤忘了疼，又去追高加仓博新高。因为这轮行情起来之初，我就和大家特别聊过，如果不能维持强势，那大概率还是日线级别的区间震荡，3050附近是强压力位。

而且这轮行情咱们是右侧介入的，那继续用右侧的方式（走出中阴后的反抽）收尾也能接受，不过收尾就不代表空仓了，只是适当兑现短期涨幅特别高的个股，等待下一次确定性更高的波段机会。

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