紧急提示一个大风险！

今天去参加了【五粮液(000858)、股吧】的投资者交流会了，巴拉巴拉说了很多，但是传达出的号比较模糊，因为我和他们的部门负责人比较熟悉，私底下交流了一些内容，总结出来就一句话，五粮液今年肯定比茅台乐观。

昨晚和你们聊完封测和面板之后，天风又开了场千人的电话会议，不过这次没有像周期股那次一样变成翻车现场，【京东方A(000725)、股吧】反而晃晃悠悠最高碰了个板，成交量超过百亿。很多人比较好奇这么大的屁股，为啥涨的这么猛？一些基本的逻辑咱们在上周的夜报《今天不，就真的是你的损失了》里已经说的比较清楚了，前几天有人三安能涨到哪的时候，我自个儿更好的方向也给你们透了底。

详细的一些分析，我把天风这次的电话会议搬上来做个总结，也更有说服力，就当和咱们章阐述的部分逻辑做个互补。......

天风证券面板板块目前有几个主要的逻辑

1、明年的主线是重资产的制造业，在大制造的、大景气恢复的情况下盈利会恢复，估值会提升。LCD电视面板偏周期品的行业目前从9月到12月连续3个月行业止跌了，整个行业库存比较紧张，后面几年是反转的趋势。

另外市场和产业界都讲一季度末、二季度初才会涨价，但我们了解下来接下来会提前到1月份左右，后面是行业反转的大周期，这是偏周期底部反转的逻辑。

2、偏成长这一块的逻辑，柔性OLED。明年有几个公司，一个是国外龙头供应链公司比较顺利的进入国际A客户的产业链，收入规模80-100亿，这是单一客户。其他新兴的运营，包括折叠手机和AR量都比较大。

今年的折叠手机有三星Galaxy Fold和华为Mate X，以及很多新机型、新方案在推出，AI眼镜是穿戴设备很重要的方向。

很多品牌会有AI终端会出来，这里面AI的显示方案来用硅基LCD的方案，现在硅基OLED的方案很成熟，明年的量会比较大，而且大陆的供应链像京东方在全球都比较领先，这是一个新的增长。

也就是说面板的两个逻辑周期的底部反转和涨价趋势。

......

关于涨价的逻辑，天风拆成了两个周期来做论述，一个是决定1-2年的价格趋势的是产能周期，还有价格波动的库存周期。这两实际上咱们上周那篇夜报里已经分析过了。

对于涨价的幅度的判断，天风认为是在15%-20%，这是一个保守的估计，如果说二、三季度是旺季，后面可能涨得更多，再加面板厂商的议价能力比电视厂商更强，公司的业绩弹性也会比较大。

关于Mini-LED这部分需求分析，天风的观有些不同。他们认为对面板厂来说，Mini-LED带来增量的价值不大。

另外昨晚京东方大股东减持，减持方为国资，金额25亿。价格没有打折，国资的投资风格其实比较偏财务，对二级市场冲较小。

......

主推的标的是京东方A和【TCL集团(000100)、股吧】。

京东方A除了有涨价以外，明年进入国际大客户的新机型份额，还有柔性OLED的出货量、良率、规模都有突破，会贡献实质的业绩和利润，这一块的估值弹性比较大。TCL更偏涨价，昨天TCL走得相对更好，因为市场主要关注周期底部反转涨价的逻辑。

两者相较，整体上他们觉得55开的配置为宜。

（注意哦，上边涉及的一些标的和建议，我只是转述过来，不是荐股，要说推荐上周已经分享过了）

......

回到市场里头，上周把仓位加到7成以后，布局了证券、面板、猪等等几个方向，最近指数三根阳线力度特别大，我觉得短期震荡一下再往上走会更好，如果冒然去突破压力位，一旦放大量就有可能是阶段高，这个要小心。

特别是之前涨幅很大的票，比如半个月超过30-40%的，可以考虑作为本轮行情最早兑的方向。你们自己盯下手里票的具体情况，注意节奏，别做反了。

板块这边也是同样，证券和半导体同时逼近日线高，在压力位附近节奏竟然同步了，万一两个板块同时下杀的话，对指数的杀伤力就会很大，这个也要做好心理准备。猪肉今天倒是开始有模有样地反弹了，先别高兴，后边能不能弹出力度来，力度越大，说明前几天的低越靠谱，力度不够那还得磨。

总而言之，没买的别追了，这里风险很大，买了的实在赚得太肿，心里发慌，就减仓，这样碰上剧烈波动，也不至于手忙脚乱。

更多内容，欢迎关注公众号走在桥水的猫