何时冲破3000？

　　周三市场冲高回落，上证指数收于2953、上涨0.42%，创业板指下跌1.72%、上证50上涨0.6%，两市A股成交8890亿元、成交有所萎缩。板块方面，银行、军工、食品饮料等领涨，农业、电子、电力设备等领跌。

　　从市场运行特征，最近2个交易日均呈现为冲高回落的特征，市场波动加大；一方面，以【东方通(300379)、股吧】为代表的前期大涨个股纷纷出现大幅回落、强势股回落，而低价、低估值的滞涨股补涨的特征比较明显比如银行、钢铁、煤炭、有色、基建等纷纷轮动，尤其是次新银行股的上扬更是成为维持人气的重要力量。另一方面，伴随着指数逼近3000、逼近两年线，市场兑现收益的情绪在增大，每次创出新高就迎来大幅抛售，亢奋中的谨慎心理增加。因此，市场处于高波动状态，短期上行空间趋弱、赔率在下降。

　　从市场逻辑，证监会新主席首秀，强调敬畏市场、尊重市场规律。但是，投资者需要认识，敬畏市场、尊重市场规律并不只是监管者需要的，更应该是市场所有参与群体需要秉持的；尤其是普通投资者需要秉持的。

　　而市场规律最主要的供求关系、均值回归等，也包括常用的股谚，比如“涨多了必然会跌、跌多了必然会涨”等等；而所谓的放任不管最终证明必然是误区、即市场经济也有“计划”。显然目前管理层在强调敬畏市场、但是普通投资者似乎有些过于追求“闪电牛”、显得有些一厢情愿、不那么敬畏市场了；如果投资者不敬畏市场、跟风炒作，那么那些妖股暴跌的重锤就会落到自己身上。

　　因此，易主席的首秀给资本市场的长期健康发展提供了心，但是、敬畏市场不只是说给管理层听的、更是说给投资者听的。在目前资金驱动、闪电牛的舆情下，在乖离率过大的情况下，均值回归更可能的是引导资金冲高回落、回踩整固。因此，操作上，依然维持最近几日的思路，即类T+0的滚动操作，方向上以低估值的补涨轮动为主；防范量能不能持续放大引发的回踩风险，敬畏市场、尊重市场规律，重视涨多了会跌的均值回归规律。

----------------------【东北证券(000686)、股吧】财富客户部

　　撰稿：沈正阳(S0550616100002)

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