卖身前夜，协系资产大腾挪

乐居财经 展浩博 发自重庆

重庆地产圈的大佬，科班出身的没几个，吴旭就是其中之一。在创立协地产之前，吴旭曾就职重庆建筑管理站任主任科员和工程师。江湖传言，包工头出身的金科老板黄红云曾给他打过下手。性格耿直的吴旭更曾放言，没把龙湖放在眼里。

时移世易，吴旭可能从未想到过会有这样一天:龙湖和金科早已双双跨入千亿房企阵营，而他的协竟然沦落到卖身的地步。

日前，据相关媒体报道，【阳光城(000671)、股吧】正在收购渝系房企协地产。谈判目前基本完成，已进入到人员安置环节。

众所周知，龙湖、金科、协、华宇、东是享誉盛名的重庆地产界五朵金花。而今，五朵金花之一的协无奈卖身，不禁让人感慨，协到底怎么了？

协系股权腾挪

其实，协酝酿卖身已非一日。早在去年下半年，就有接近协控股的业内人士向乐居财经透露，协因为资金紧张，曾有意卖给恒大、融创，不过因为遗留问题太多未能达成一致。而后又与金科多轮洽谈，并签署备忘录。不过，如今来，应是未能成功。

据克而瑞房企销售榜单，截至2019年11月，协控股销售额为178.90亿元，排在百强榜第96位。同期内，金科销售额则高达1307.60亿元，位列第19。时间拉回2015年，协在重庆的销售额还曾以53.4亿对45.13亿力压金科。时至今日，协与金科已相差悬殊。

协以商业地产起家。2011年，吴旭挖来万科干将刘爱明担任协CEO，在刘的带领下，协扩张迅猛，稳列50强席位，并于2014年11月成功突破百亿销售额，当年全年销售实现155.3亿元。

2014年，吴旭曾因卷入华润宋林案而协助调，不过最终平安归来。2015年后，刘爱明离职，吴旭带领协开启了新一轮扩张之路，确定了“不动产是基础、金融是桥梁、科技是未来”的转型战略，切入产业地产、金融资管等多个领域。

左手拉上清华系启迪，右手牵着上海国企绿地，还要拥抱好伙伴中民投，宣布转型的吴旭把战投玩得很溜。这也掀开了协系旗下公司股权频频生变的动荡篇章。

2015年，协联合清华系启迪控股，共同成立了启迪协科技城投资集团有限公司，进军产业地产。2017年，协旗下主要地产平台协远创引入绿地集团，后者斥资52亿元，取得了协远创40%股权。

与中民投的合作则是最深入的。2016年1月，协旗下物业平台天骄股份新三板挂牌前夕，吴旭拉来中民投入伙，中民投旗下皓吉物业斥资6000余万收购天骄股份25%的股份，也成为其第二大股东。

而后，协控股、天骄爱生活以及中民投旗下中民物业开启了紧密合作。时至今日，中民投所持股份未曾变动。2018年4月，中民投（天津）资产管理有限公司还出资认购了协旗下重庆博斯雅企业管理咨询有限公司20%股份。

另外，颇有意思的是，此次接盘协的阳光城同样是中民投的好朋友。除去阳光城老板林腾蛟是中民投监事外，今年10月之前，中民投仍持有阳光城第二大股东上海嘉闻50%股权。当时接盘中民投所持股份的福建捷成与林氏家族关系紧密。如今，阳光城又来接盘协。

上市搁浅与断臂求生

如果说2019年之前吴旭引入战投是为了协多元化转型，那么今年以来协的一系列出售动作，显示出的似乎更多是对资金的渴望。

企显示，2019年7月，重庆协远智商业投资发展有限公司全部股权被转让给嘉兴宗海贸易有限公司，而后者则为广东海伦堡地产集团旗下子公司。另外，今年7月，海伦堡还曾接盘湖州协两个项目，分别为协星悦和协星鹭。

今年5月，协还曾引入新加坡城市集团（CDL）。据彼时公告，CDL将投资55亿元入股协远创，成为排在吴旭之后的第二大股东，交易将于2019年四季度完成。不过，乐居财经询协远创当前股权构成后发现，以上交易尚未成功落地。重庆协远创实业有限公司当前股东为汉威重庆房地产开发（香港）有限公司和【绿地控股(600606)、股吧】集团有限公司，两者分别持股60%和40%。而汉威重庆最终实控人即吴旭。

值得一提的是，今年10月，协控股法人代表由吴旭变更为吴蔷。后者亦为协控股第二大股东，持股35%。第一大股东则为持股65%的吴骏。据了解，吴骏与吴旭身份住址相同，而吴蔷则与协控股前股东之一邱建英身份地址相同。

有业内人士分析，股权变动频频背后，是协对资金的饥渴。

据协公司债券2018年报，协远创期末资产负债率为79.34%，现金及等价物余额为24.64亿元，而短期借款和一年内到期非流动负债超100亿元。与此同时，协远创旗下10家子公司均存在股权质押，其中8家为100%质押。资金需求不言而喻。

引进战投、转让股权之外，吴旭还曾谋求曲线上市。

2017年，协远创及旗下公司通过股权收购及多次增持，最终以10余亿代价取得狮头股份控制权。不过，而后狮头股份收购协旗下天骄股份因交易对价事项而失败。这使得吴旭将协系资产注入上市公司的计划最终搁浅。

而后，狮头股份因主业经营不善披星戴帽，成为ST股票。截至目前，ST狮头（600539）市值仅15.25亿元。吴旭目前掌握有ST狮头27.54%股份，相较于当初10余亿的不菲价格，缩水相当严重。更有意思的是，今年12月16日的ST狮头新一届董事长评选，吴旭竟然落选，最终由董事赵冬梅出任董事长一职兼任总裁。

2015年，在与启迪控股签署合作协议时，吴旭曾表示力争协地产实现2016年底前上市，最迟定在2020年。如今，距离2020年不足10天，吴旭选择将协卖给阳光城，令人唏嘘。业内人士分析，过早多元化、分散投资过重以及人员流动过于频繁等问题，都是协掉队头部房企阵营的因。

如今，“龙湖算什么”言犹在耳，陷入协卖身窘境的吴旭作何感想，不得而知。作为昔日的“五朵金花”之一，协地产最终会花落谁家？答案或许在不久即能揭晓。