华创证券：结算业绩进入丰收期 维持金科股份“强推”评级

　　乐居财经讯杨倩7月7日晚，【金科股份(000656)、股吧】公告预计2019年上半年公司归母净利润将提升至20-26亿元，同比增长200%-290%。对于此次利润的增长，金科股份称主要系本期交房规模及整体销售毛利增加所致。

　　华创证券地产研究团队发布中报预增评称，维持金科股份2019-21年每股收益预测分别为0.98、1.31、1.65元，对应19-20年PE分别为6.4倍和4.8倍，维持目标价10.00元，维持“强推”评级。

　　华创证券地产研究团队表示，在18年、19Q1、19H1中，公司归母净利润增速分别高达 94%、 48%、200%-290%，显示公司目前已经进入结算丰收期。同时截至19年1季度末，公司预收款达862.4亿元，同比 58.2%，较18年末 13.1%，可覆盖18年营收2.3倍，较18年末提升0.3倍，预收款覆盖率进一步提升，预收款高覆盖也将使得该业绩结算丰收期的持续性得到有力保证。

　　根据克而瑞数据，19H1公司实现销售789亿元，同比 30%，销售实现稳步增长。公司19年全年销售目标1,500亿元，对应同比 26%，考虑到公司19年计划新开工面积约3,000万方、同比 11%，新开工稳增，并考虑到18年末公司在建面积约5,500万方，19年新增可售货值3,200亿元，充足可售保障19年销售目标达成。物业方面，公司19年全年计划新增物业合同管理面积5,000万方，2018年金科物业综合实力排名11位，后续估值或也将逐步体现。