割韭菜上瘾了？想得美的

昨天，见美的集团又出了一份股权激励计划，主要内容是

本激励计划授予的激励对象总人数为147人，所采用的激励形式为限制性股票，其股票来源为美的集团回购专用证券账户回购的股票；拟授予激励对象的限制性股票数量1057万股，对应的标的股票数量1057万股，占美的集团已发行股本总额的0.15%；限制性股票的授予价格为每股41.49元，即满足授予条件后，激励对象可以每股41.49元的价格购买公司回购专用证券账户回购的股票，有效期为自限制性股票授予之日起至激励对象获授的限制性股票全部解除限售或回购注销之日止，最长不超过48个月。

核心内容说白就是公司用每股80多元的价格回购来的美的集团股票，半价卖给公司核心员工，然后由得到股票的员工自己自由去市场上卖出。

我不知道这是美的集团第几次这样干，感觉是割韭菜上瘾了。要奖励员工，直接给员工发奖金不好吗？非要在市场高价回购公司股票，再半价卖给员工，让员工自己去市场上卖出？这一买一卖，谁得到好处更大，更符合谁的利益？

说实在话，这是人家美的集团的家事，人家美的股东喜欢就行了。我要关心的是格力电器，公司也在市场回购了总股份的3%，约1.8亿股的公司股票。格力会怎样处理呢？

按照公司目前披露的正式说法，回购的股份打算用来推行公司员工持股计划。这个提法，不仅与股权激励字面意思不同，内容也应该显著区别。格力具体的员工持股计划是怎样的，公司内部正在酝酿中。从目前公司流传出来的息，大致内容是按照公司市场回购的成本，半价（每股不超过30元）出售给公司愿意认购的员工。员工认购的股份可以享受每年股息（2-3元），但是，不能拿到股票市场上自由卖出。想出售必须在公司干到正常退休以后。无论何种因，退休前离开公司，其持有的股票，公司按照其买入价，或者离职时的市场价孰低为标准，由公司全部收回。

显然，若是这样，公司员工想依靠员工持股计划，买入公司股票后来市场割韭菜没门了。类似现在公司正在做的，你在公司工作，房子给你住，一直住到退休，房子给你。否则，提前离职，人走茶凉，房子公司收回。

大家说，是美的集团的股权激励计划对公司股东有利，还是格力电器拟推行员工持股计划对公司股东有利？

要我说，如果你是一个股民，当然希望公司实行像美的集团那样的股权激励计划，对股价刺激作用立竿见影。实行这种计划公司的管理层，会穷尽一切手段进行公司股价市值管理。只要财报好，股价上涨，自己手里得到的股权激励股票，能够尽快卖个好价钱就够了。公司以后如何，不是他们要关心的，因为自己手中持有的股票，卖了好价钱后，自己可以随时走人。

明白这样的道理，就知道同是家电行业的格力、美的和海尔，都在回购公司股票给员工，而公司账上的商誉，美的和海尔都有几百亿，唯独格力账上却少到几乎可以忽略不计。顺便说一句，有些人担心公司商誉太多会暴雷，大可不必。只要财政部的公司财务准则不修改，不强制要求商誉限期必须摊销，公司一定会拖下去的。最后让公司真正的，当然是未来的股东慢慢买单。

而像格力电器这样的员工持股计划，公司管理层根本不会有为了自己股票卖个好价格而粉饰公司财报刺激股价上涨的意愿和动机。这从这三家公司的回购最高价就可以出来。美的集团和海尔智家的回购价是不超过140元和46元，而格力电器的回购价是不超过70元。你见过140元的美的和46元的海尔吗？这是人家美好愿景。

当然，格力电器为了公司员工持股计划能够顺利推行，公司员工愿意认购和持有公司股票，从此也不会像公司需要回购公司股票时那样，希望公司股价越低越好，这次每股派息3元不是没有因的。很简单的道理，极端一假设，如果公司股票市价跌破30元，公司员工还会有意愿参与认购公司持股计划给的股票吗？恐怕又会像上次收购银隆时一样，股价不足20元的格力电器股票，公司不少员工依然不愿意要，多余的额度让董明珠一个人给包销了。反之，若是公司股价表现强势，不再跌破60元，甚至突破前期高70元，那么公司员工参与公司员工持股计划的积极性就会十分高涨。就像今年初，名牌基金经理发行基金一样，需要比例配售了。

最后一句话，虽说证券市场韭菜生生不息，但也有青黄不接的时候。美的集团和海尔过去的几期股权激励计划顺风顺水，公司股东和得到股权激励股份的公司核心员工，皆大欢喜。这次还能如愿吗？昨天，美的集团披露靓丽年报和季报，彻底碾压格力电器。可是，股价却大跌。反之，格力电器傻乎乎的年报和分配预案，却意外得到市场的好感，昨天的走势比前天还好，似乎大家慢慢明白了谁是好心，谁是驴肝马肺。尤其是深股通那些洋鬼子贼精，格力电器披露年报后，仅两个交易日就大举买进了2400多万股。深股通持有格力电器的数量，又创解禁以来的新高了。这样要不了几天，深股通又要被限购了。

祝大家劳动节快乐，节后给韭菜勤施肥，让韭菜茁壮生长。

后记美的集团又一个得到股权激励的高管要走了。