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张新民财务报表分析笔记(八)

  • 作者:小小鱼声
  • 2020-09-12 14:36:20
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P11 怎样分析公司不同发展战略的财务效应差异

上节最后的问题,格力电器这137亿实现了多少资产扩张效应呢?如何计算?

也就是137亿的实现了194亿的资产扩张,1:1.5左右,还是可以的。

再来美的集团。

可以出一共用了323亿对外控制性投资。

也就是用了323亿的投资,撬动了800多亿的增量资产。所以

实现了1:2.X的效应。

所以说美的的控制性效应非常好。

再首旅酒店。

125亿的扩张性投资,只带来了35亿的扩张效应,这效果非常不理想。

为什么呢?

商誉。

除了高商誉,还有个不良资产是长期待摊费用。

这是装修费24亿。

加上商誉45亿,一共将近70亿,按10年摊,也就是说每年利润达不到7亿就是不挣钱的。

商誉和长期待摊费用都是不良资产。


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