如何待福寿园大股东减持股票

到大股东减持股票，很多人的第一反应就是大股东不好公司发展，要跑路了，这种公司股票不能买，我也要跟着抛。

问题不能这么简单。

每一笔股票交易的背后，都有一个买方和卖方。买股票是多，但是卖股票则不一定是因为空。马化腾卖了那么多次腾讯的股票是因为空腾讯吗？显然不能这么简单认为，人家主要是因为有自己的资金安排，需要用钱。毕竟腾讯股票再值钱，也不能直接拿来当现金用。

我们普通人如果在股市上放了足够多的钱，手头现金不是很多的话，如果有买房买车什么的大宗支出，也会倾向于卖掉一些股票，这种卖出显然也不能解读为不好所持公司。

哪怕大股东卖股票不是为了改善生活，而是清仓式减持，那也不能成为你卖出的理由。旧人不去，新人不来。有大股东离去，就有新的大股东进来。别人之间的交易，怎么成为你买卖的依据呢？格力的国资大股东清仓退出，高瓴资本接手进来，你好哪一个？

巴菲特喜欢收购一些家族企业，家族股东清仓退出，人家大股东这么“不好”自己创办的企业，就问股神不怕吗？

我们国内的股民就很怕，所以国内的一些大股东就投其所好，我不减持了，我搞股票质押，股票质押的钱去干什么呢？去发展大股东名下的其他公司。

中国的民营企业拼了命去上市，上市就解决了很多资金问题，除了上市公司本身可以不断通过资本市场圈钱外，大股东也可以把上市公司的股票质押获得贷款，去发展自己的其他产业。否则，没有抵押和担保，民营企业从银行获得贷款很难。

股票质押是没有减持股票，但是某种程度上比减持还恶劣。减持意味着减少控制权，大股东不敢肆无忌惮，但是质押却不同了，控制权不会下降，而钱也拿到了。上市公司本身成了大股东发展自己其他产业的绝佳资金通道。

所以，相对于大股东减持，我更讨厌大股东质押股票的。凡是大量股票被质押的公司，我一概不予以考虑。因为大股东的心不在一家上市公司身上，心猿意马，吃着碗里着锅里。这样的公司很难搞好。

接下来，我们面对真正的问题，也就是大股东减持股票的因就是不好公司发展，这时候如何处理？这时候还是要坚持独立判断。

对于未来的判断，大股东不一定就更有远见。大股东对公司短期内的发展前景也许比小股东得更准，毕竟它们有更多的内幕消息，但是更长远的未来，他们其实也没有更多的把握。马云、马化腾对阿里巴巴、腾讯的未来的理解就一定比投资者强？不一定吧。可以肯定，阿里巴巴、腾讯在二马退休后会继续运营下去，甚至二马不在了，公司还在。他们对一个将来不由自己掌控的公司的预测怎么可能就一定比别人更准呢？

因此，短期投资者有必要关注大股东的交易行为，但是就长期投资者而言，大股东的股票买卖行为不必过分关注，因为公司长期价值的判断没有这一项指标。大股东从来不减持的公司不一定有投资价值（譬如大部分国企上市公司），大股东不断减持的公司不一定没有投资价值。大股东减持与否和公司价值是两回事。二者没必要联系在一起。

此次福寿园管理层减持，其实就是卖掉一部分行权的股票。福寿园上市以来给白王二人发了不少购股权，二人也基本上全部行权了，也就是掏出真金白银认购了。在财务上，行权价和市场价之间的差额被视为薪酬支出。白王卖出一些行权股票实质上是兑现一部分薪酬而已。所以，不能理解为不好上市公司发展。如果是真不好的话，那么就会卖出全部行权股票，而且甚至还要减持上市之前就持有的股份。

总之，对大股东买卖股票行为，平常心对待即可。

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