众应互联多元并举翻车 资金链吃紧的雷或要连环炸

上市之前尚能扎根专注的行业，上市之后手握大量融资不是去来的领域深耕，四处投资搞多元化的企业不在少数。5月28日晚间，延期发布2019年年度报告的【众应互联(002464)、股吧】就是这样把自己送上了风口浪尖。

一路高价收购、蹭热成了缺乏“硬核”的企业

众应互联前身是2010年上市的金利科技，有业务涉及传统制造业。2015年6月，金利科技宣布购买主营游戏虚拟物品交易的MMOGA全部股权后，金利科技的有主营业务剥离，正式转型为互联网游戏电商企业，市值从不足30亿直破百亿，但自17年以来不断下跌，并于当年年末更名为众应互联。目前市值也不足30亿。

交易时，MMOGA2016至2018年营业收入预测值为11.92、16.56、18.10亿元，净利润预测值为2.58、3.63、3.71亿元，而实际上2016至2018年实现的营业收入为3.58、3.48、4.27亿元，净利润为2.53、2.53、2.75亿元，两者存在重大差异。无独有偶，子公司彩量科技由于客户受游戏版号限制，营收也大幅下降。2019年两家合计被计提的商誉减值高达10.70亿。

MMOGA是众应互联以溢价38倍的价格收购，与亿邦矿机买卖合同纠纷深陷罗生门的彩量科技则是以高达4.75亿元收购。

彩量科技所涉及的区块链业务涉及矿机代采购、矿场建设、矿机租赁、矿池系统以及数字货币交易所的研发，但除了矿机代采购业务，其余均未产生收入和利润。由于彩量科技主推的appcake产品的主要客群是越狱用户，由于苹果越狱版app三方软件市场萎缩，没有核心竞争力的彩量科技与承诺业绩差额超1亿，4.75亿的收购价也被质疑其合理性。

2018年年底，众应互联还曾以608.62%的评估增值率收购区块链技术开发公司深圳瀚德企业用服务有限公司的股权，而遭到中小板公司管理部就估值溢价风险的问询。

彼时，“区块链”概念正盛，众应互联大手笔入股相关企业以失败告终。5月25日，众应互联宣告拟入股电商平台元纯传媒，计划向短视频电商、直播电商、农村电商尝试战略拓展。不过，此举还未落实隔天就先招来了深交所的关注。

深交所要求众应互联结合其债务逾期、股权冻结、账户冻结等事项说明上市公司本次支付现金及后续投资资金来源，并充分分析所需资金的可获得性，是否对上述交易构成实质性障碍并提示相关风险。

网红经济是目前快速崛起，同时又备受资本追捧的消费新业态，竞争预计会很快进入白热化，大批中小型、同质化严重的企业将会诞生，若不能创新发展，迟早会被资本市场淘汰。元纯传媒发展网红经济的商业模式很容易被模仿，网红生命周期较短，人员又极具流动性，对公司的经营都构成了不稳定因素，从前几年直播平台的相继倒下中也不难发现这一。若众应互联投资该企业，也难说不是下一个要减值的暗雷。

在抛弃传统制造业后，短短几年里，众应互联接连收购“三高”企业、蹭区块链的热度，通过瀚德用发展贷业务，如今又想搭网红经济的快车。每一次都紧跟当下最热门的炒作题材，在多次“跨界”之后已经迷失了自己的主业，落了个急功近利又得不偿失的局面。

通过多元化战略涉足多领域，对大型企业来说尚且很难做到成功，众应互联的这一系列操作只能说太不谨慎。在多元化道路上摔跟头的企业不乏知名企业，乐视、三九集团、巨人集团、格力电器等，要么被多元化业务所累，要么因资金链断裂破产。众应互联是在没有拳头产品的情况下盲目扩张，这是在拿投资者的钱赌运气。

众应互联的雷怕是要连环炸

2019年12月，彩量科技与浙江亿邦、云南亿邦就采购事项是否收到货物一事产生纠纷，并产生诉讼、反诉事项以及合同诈骗刑事案件，目前相关案件正在调过程中。

截至2020年3月31日，公司账面货币资金0.57亿元，短期借款高达7.3亿元。

2020年5月，江苏证监局出具警示函因2018年2月，众应互联以投资款名义向上海宗洋支付1,500万元，该款项通过中间账户转入公司5%以上股东宁波梅山保税港区瑞燊股权投资合伙企业（有限合伙）实际控制人李化亮控制的上海米椒账户。该投资款存在公司资金被占用或对外提供财务资助的嫌疑。

6月2日晚间，众应互联公告称，截至目前，公司尚未支付孝昌明雅投资中心（有限合伙）第三期股权转让款1650万元及第四期股权转让款1925万元，合计3575万元。由于股权转让款项逾期事项，众应互联已于3月13日收到江苏省昆山市人民法院的《应诉通知书》和《传票》。

6月3日众应互联收到关于2019年年报的问询函，资金链紧张和偿债能力成为焦。

年报显示，公司2019年末资产负债率高达93.45%，货币资金余额3,798.70万元，同比下降46.55%。2017年至2019年末流动比率分别为0.45，0.38，0.23，短期偿债能力正快速下滑。2019年资金链明显吃紧，当年财务费用发生额2.89亿元，较上年同期上升70.01%，且主要为利息支出。

短期偿债能力不足，创收能力也在下滑。2019年公司实现营收4.62亿元，同比下降41.66%；归属于上市公司股东的净利润-13.48亿元，同比下降1442.67%。

截至报告期末，众应互联合并财务报表的流动资产4.1亿，流动负债17.8亿，且存在逾期债务未偿还，相关债务已逾期19个月。报告显示，截至2019年末，众应互联的短期借款和和应付未付企业借款及利息分别为7.19亿和9.03亿。其中，已逾期未偿还的短期借款总额4.5亿，借款方为北京易迪基金管理有限公司。下一步，公司不能及时得到融资，可能要面临资不抵债的困境。

众应互联的挫败给广大中小企业敲醒了警钟，会讲故事、懂得炒作不是长久之道，没有持续盈利的能力下场会很惨。

撰冬梅

编辑王小陌