格力电器笔记

1、空调业务，营业收入2012年888.86亿元，2019年1386.65亿元，年增长幅度在-30%~40%之间变动，复合增长率为6.56%。空调毛利率在34.51%~39.80%之间，平均毛利率35.88%，毛利率是比较稳定的。

2、生活电器，营业收入2012年14.53亿元，2019年55.76亿元，年增长幅度从2013年11.35%到2019年的46.96%，最低为2015年的-14.75%，最高为2018年的64.90%，总体增长率是在攀升，年复合增长率21.18%。毛利率2012、2013、2014年分别是22.62%、19.86%、23.34%，而后没有再公布生活电器的毛利率，估计是不太理想。

3、智能装备，从2016年年报开始单独列出智能装备的营业收入，2016年1.61亿元，2017年21.26亿元（其中银隆18.91亿元），2018年31.09亿元（其中银隆26.09亿元），2019年21.41亿元（其中银隆3.16亿元），剔除关联交易对外销售收入为1.61亿元，2.35亿元、5.0亿元、18.25亿元，这个增长速度还是可以的。毛利率没有公布。

4、其他主营和其他业务也是增长很大，毛利很低，估计是一些大宗材料集中采购、旧空调回收还有一些体量不大的工业制品的销售收入。

5、对外投资，1）上海海立(集团)股份有限公司，占股比例10.94%，为第二大股东。2）新疆众和股份有限公司，占股比例4.43%，为第三大股东。3）闻泰科技股份有限公司，投资30亿元，占股合计12.33%。4）持有RSMACALLINE-HSHS（红星【美凯龙(601828)、股吧】） H股股票58,358,400 股，占 RSMACALLINE-HSHS H 股的 8.66%，占总股本的 1.64%。5）拟20亿元投资三安光电，占股比例4.76%。

6、芯片相关业务，1）闻泰科技收购了Nexperia安世半导体公司，Nexperia是全球领先的分立式器件、逻辑器件与MOSFET器件的专业制造商。2）三安光电主要从事全色系超高亮度LED外延片、芯片、Ⅲ-Ⅴ族化合物半导体材料、微波通讯集成电路与功率器件、光通讯元器件等的研发、生产与销售。三安光电是华为PA器件的合作商。3）格力电器自身的芯片设计，年报

2019年格力电器在半导体领域的研究取得较大进展，促进智慧家庭系列芯片、工规级MCU和功率器件等产品的优化升级。目前子公司珠海零边界集成电路有限公司已成为嵌入式芯片、功率器件及其配套开发方案和算法一站式服务的供应商。

格力智慧家庭系列芯片，是在物联网和智能化的AIoT应用浪潮之下，推出的面向智能家居、智能医疗、智慧教育、智慧能源管理等市场的嵌入式AI跨界处理器。2019年，格力电器最新研发的AI跨界系列芯片，融合了高性能AI算力及嵌入式SoC低功耗特性，提供相关产品的完整软硬件解决方案，并具备计算机视觉识别、图像加速引擎、实时控制能力和多重硬件安全加密等功能。

格力电器通用型工控类的工规级MCU涉及多个系列产品，具有高性能、低能耗、高集成度、低成本的特性，可广泛应用于三大白电（空调、洗衣机和冰箱）及工业应用市场。目前，工规级MCU年产量超过1000万颗，不良率低至15PPM，已全面应用于家用空调挂机、柜机、商用多联机内机、线控器、空调遥控器等产品。

格力电器自主研发功率器件，产品覆盖600V和1200V电压平台的高可靠性Trench Field-Stop IGBT 、FRD、PM模块、PIM模块和IPM智能功率模块，应用场景广泛，可在家用电器、工业装备、光伏逆变、新能源汽车等领域中用于PFC电路、电机驱动、逆变电路、感应加热、软开关电路等场景。

7、格力新元电子电容器件也是相当不错的。