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抢先市场半步,抓住财富上台阶的天赐良机

  • 作者:红花檵木
  • 2020-04-04 18:53:23
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创 剑辉 天德星投资 今天

2020年一季度,全球都经受了新冠肺炎的超强攻。据美国约翰斯·霍普金斯大学实时统计数据,截至北京时间4月4日13时1分,全球新冠肺炎确诊病例超过110万例,累计死亡逾5.8万例。

在这个背景下,全世界的金融市场都经历了百年一遇的动荡。美股经历了10天内四次熔断。 自从熔断机制引入以来的三十多年间,美股之前真正触发熔断的仅有一次——1997年10月27日。难怪巴菲特说活了89年都没见过。 巴菲特公司的账户市值暴跌30%多。

我们真正深刻体会到了在资本市场,不到最后一刻金盆洗手都不能最终称呼成功。正如金庸小说《笑傲江湖》中,刘正风在金盆洗手前倒下来了,任我行也有被囚湖底10年,风清扬思过崖后半生,左冷禅野心很大,岳不群心机很深,东方不败最后乱性。在投资世界,5年算一个阶段,10年算一个周期,20年算一个考核过不过关,30年才能出成功与否,40年才是一个轮回,50年才能盖棺而论。

回到A股,上证指数在3月19日探出一年新低2646.8;4月2日,中国石油601857跌掉上市当天最高价的90%之后,探出4.49元;去年爆炒的科技股很多腰斩。

最近了一位经济学家对朱格拉周期的研究,全世界的历史都是逢8必乱,逢0最差。2020年刚好验证了这个历史规律。

在这个危机重重的世界中如何开展投资?是对我们职业投资人的巨大考验。危机两个字在某个角度是危,某个角度是机,就我们怎么去把握。

在春节期间,我经过了很长时间的研究,得出一季度投资的思路1、医护板块。2、新能源汽车板块。3、华为产业链及相关科技板块。

在医护板块里面选出了泰达股份进行了跟踪和回调后的低介入,华为产业链选出了【常山北明(000158)、股吧】在低介入,在新能源汽车板块选出了常铝股份和一个跟踪了1年多的低价充电桩股票。前面3支股票都完成了1倍空间。后面这个低价充电桩股票,我在2月4日探出10年新低的1.97那天以基本上是全市场最低的价格2.1开始介入,到现在创出5元多的新高,而且还在大涨中。

我所学甚杂,价值投资+技术分析的缠论、波浪理论、欧奈尔体系。这几年里面也花了很多时间去融合,追求找基本面+技术面的完美结合。盈亏同源老是要求买到最低价或者一轮回调后的最低价,是我们学缠论的毛病和优。在去年科技股猛涨的时候,我经常找不到买。而且去年4月份以来,大盘不同板块也走出了不一样的节奏,让我的选时系统也出现了困难。在那么多指数里面,只有创业板指数从2018年10月率先进入牛市的节奏(我在公众号有精准提示),但现在也是走2浪的回调,其它指数都还在走熊市的最后一跌。这些因素让我的选股、选时出现了一些矛盾,也导致了投资成绩不佳。

今年一季度,因为疫情在家没有干扰,我做了非常多的学习和研究,研究了高瓴资本、高毅资产的投资体系,参加了一些银行、券商举办的线上直播研讨会,重新了一些投资书。高瓴资本的选股体系给了我特别大的冲。高瓴资本的玩法是国内资本市场目前最顶级的玩法,其它明星基金人等顶多是一流高手,算不上顶尖级别的武林至尊。高瓴资本用10年40倍的业绩达到如今的4000亿规模,离不开张磊高格局的产业布局。而张磊离不开他的恩师——耶鲁大学的传奇人物大卫-史森的指导。作为耶鲁大学捐赠基金的首席投资官,大卫-史森不仅投资业绩出色,而且为美国各大机构输送了无数优秀的人才,被美国的机构投资者奉为教父级人物。前摩根史丹利投资管理公司董事长巴顿·毕格斯说“世界上只有两位真正伟大的投资者,他们是史森和巴菲特。”

经过这些学习,再次深刻体会到在投资体系中,智慧>资源>技术。技术始终是最低层次的,思路、策略比技术重要得多。高瓴资本举牌腾讯是对互联网行业的深刻理解;举牌格力电器、美的电器背后是他们对白电板块、市场形成双头垄断后的精准出;举牌海螺水泥是对供给侧的深刻理解;举牌爱尔眼科是对医药行业投资“金眼银牙铜骨”的深刻逻辑。明白这些之后,就清楚股价不是最重要的,公司成长的逻辑才是最重要的。我们之前出于技术的考虑太重视价格是错误的。

而从技术的角度,如何做到抢先市场半步是最重要的。太早了,很难熬,我们还要面对投资人的指责、赎回、撤资(而比如高瓴资本的资金都是至少3年起的长期资金,可以忍受长时间的价值等待);太晚了,成本没有优势,稍微有些风吹草动出现回撤的时候就容易动摇。从我个人的角度,因为清楚我们的基本面研究无法做到像顶级机构一样深入,而且我们做了很多技术面的学习,明白最终基本面要在技术面中表现出来,甚至技术面可以提前反映我们未知的基本面的变化,所以我还是在做不断的提高和优化,目标是争取做到每次抢先市场半步。这一,至少在一季度的实战中还是卓有成效的。

展望未来美股暴跌的导火索是因为新冠,根本因却不是新冠,而在于美联储十年扩表3.5万亿的债务泡沫危机。美股本轮百年大顶的熊市,道琼斯指数至少跌50%也就是15000。据统计,全世界所有资本市场大跌极限的大体位置在0.3的位置,本轮美股的下跌最终到达哪里,可以拭目待。以我们的研究,就如2008年一样,美股的崩盘前期也会冲A股,以及带来中国房地产的大跌。所以估计今年内,A股还会经历一轮比较深的最后一跌,上证指数还会见2400甚至以下,但是创业板创新低的概率很小。只是个股之间会有很大分化,在一些股票补跌过程中,前期深跌到位、国家政策大力扶持的板块、资金深深介入的个股还会精彩纷呈。

从另一角度来美股大跌对A股中长期是好事。美股大跌,是我这两年来一直担忧的A股牛市开启前的障碍,现在开始要扫除了。跌完之后,估计A股就会见历史大底,开启十年牛市。这是全球百年一遇的事件。对A股来讲,也至少是10年一遇的大机会。

人的一生,就是一次康波周期,三次库兹涅茨周期,六次朱格拉周期和十八次基钦周期。每个人的一生都是历史的进程之中运行。我们在生命世界和投资世界里的成就,完全取决于历史周期运动的起伏给我们的机会。2020年可能是我们这10年来经历的最差的一年,但好消息是明年就会逆转。

为了迎接这次历史性的牛市,我们除了在前海新增一个高大上的办公室外,还在前海基金小镇广发证券营业部拿了一个办公室,新发行了2个基金产品。

每一次的系统性下跌都是一次重新洗牌的机会,每次股市暴跌都是财富上台阶的天赐良机 。祝愿朋友们都不会错过这次百年一遇的金融危机后面的天赐良机。


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