格力电器估值分析之我见

人持有近20%仓位的格力电器，从2018年下半年开始逐步买入格力，期间在今年2月疫情爆发时候减持过4%的仓位，其余时间都在买入。

首先说下自己买入格力电器并且持续加仓的逻辑

2018时候，格力电器的PE才只有8-9倍，但是ROE持续高达30+ 当时我在买入最稳妥的银行股后对比了下10多家行业细分龙头，发现格力的估值性价比非常高，加上本人一直在关注董明珠言行，非常喜欢她的性格的领导，于是就买入了5%的格力电器，并且2018年那年一直处于熊市，本着越跌越买，好公司，好价格，适当分散，耐心持有的投资理念，在2018年底逐步加仓格力电器。2020年，由于武汉疫情大规模的爆发，当时担心格力电器的销售业绩会受到影响，于是减持了部分格力的股票，在全球疫情爆发的时候，觉得中国的疫情已经逐步得到控制，于是重新买回了抛出了的筹码。

简单分析下现在格力的估值

截止到3月4日收盘，格力PE（TTM） 13.61 ROE（2019年三季度23.02%）全年预测30.66 。资产负债表中 资产2918.36亿 负债率 64.92%

对比下同为白电另一家双雄 美的集团PE（TTM） 13.69 ROE（2019年三季度 23.46%）

全年预测 资产负债表 资产负债率 63.42%

海外市场PE估值（数据偏落后）

从实际的数据，海外的家电估值和国内龙头已经类似。

但是国内龙头白电的增长性（PEG）还是要比海外要高。所以未来买入格力应该有10-15%的年话收益应该可期。

关于高瓴资本

去年，高瓴资本入股了格力电器15%的股权，导致格力去年有了100%的涨幅，个人觉得格力在2017-2018年是处于低估的状态，现在只是价值回归而已。

小结

现在格力的估值还是处于合理的区间范围，对于未来的发展走势，我觉得自己作为个人投资者实在是不清未来白电行业的天花板在哪里。。所以我这里我觉得抄下高瓴资本的作业。

其次，我一直比较相董明珠的管理风格，我相在董明珠卸任格力电器董事长以前，我应该不会坚持格力电器（当然也有人说董明珠的瞎折腾是格力电器的最大的定时炸弹）

所以 我觉得作为白电龙头，持有格力电器每年有10-15%的收益应该是可以预测并确定性很强的。