小米的核心竞争力我的羊毛长在猪身上，你行吗？

小米是市场上关注较多、评价两极分化的一只股票。有人说没有核心技术，有人说手机市场下滑，有人说疫情影响很大，有人说国际占比太高。我主要想从商业模式和企业战略角度探讨小米的核心竞争力，而不主要关注微观操作。我的观很鲜明小米作为行业先行的互联网思路硬件厂商，在未来的市场上将具有独特的竞争优势，其竞争优势将不断扩大，想象空间无限。

先从业务角度来分析，小米分为手机、AIOT和互联网3项业务。

从手机行业，小米面临的竞争剧烈，市场占有率波动较大，在3项业务中难度最大。前有爱国华为，后有OV追兵，近身鏖战。2019年是小米手机较为困难的一年。好在小米适时推出高端手机，扩大了产品线，提高了产品毛利，叠加其较为出色的5G战略，以及华为这个主要对手在欧美的市场退缩，小米手机大概率能在提高单台营收和毛利的同时，维持现有的市场份额。

从AIOT行业，小米不断攻城略地的可能性很大。小米的产品线多元，并在持续扩充，同时在推广全球布局，内生、外延都能促进其增长，近年50%以上的增长率可见一斑，并应能继续保持。虽然所进入的多数行业都已经有巨头布局，但小米的高性价比、互联网销售、产品间的协同带动作用，将不断蚕食竞争对手的市场。

举个例子，小米电视这些年的攻城略地，并不因为海、创维、tcl的行业寡头生态、多年价格战而徒劳无功，现在小米电视已是很多年轻人的第一选择。那未来在空调行业、冰箱行业是否就一定冲不破格力、海尔、美的的阵线？小米有时间，它需要的，可能只是一个爆款产品而已。

从互联网业务来，互联网本质上不是小米的一个单项业务，它是手机和AIOT业务的“孳生物”，是小米区别于其它任何竞争对手的核心。

有人会说，小米模式就是低价格、高性价比，用口碑培育粉丝，是中国的costco。小米有costco的一面，但较costco更高，更难以复制。理论上，costco模式是可以复制的，以低价来做高周转、保持较低的库存，降低成本来维持低价，利用会员费作为主要的盈利来源。但是大家别忘了，会员费也是客户的成本之一，Costco的综合成本还是较高的。可是小米的特殊性在于，它没有会员费，它的盈利来源完全可以只依靠销量扩大所带来的流量变现收入。而到现在为止，它还没有一个真正的竞争者。

这是真正的羊毛长在猪身上。

格力和海尔，产品定价总需要以成本费用为基础，考虑适当利润率来定价。而小米之所以喊道硬件净利率低于5%，是它理论上真的可以做到0%。而它的竞争对手，除了华为可以通过电业务补贴外，其它对手，基本上都做不到。

请下图小米互联网服务的收入增速情况，有互联网支撑，如需要它完全可以放弃掉硬件的利润

降维打是很可怕的。

那么，小米现有的竞争对手有没有走这条路线的潜力？扫视一遍，除了未上市的华为外，它在各条战线的竞争者都不具备挑战小米的实力。小米的先发优势、入网产品数量和规划产品矩阵，非竞争对手可比。

分析完战略和商业模式后，对企业的长期方向就有了概念。大杂货铺啦、核心技术啦、疫情影响啦、手机危机啦，可能会对其有短期影响，但不会影响大的方向。搞清楚了道，术的层面就比较简单了。

第一次写，一家之言，期待友好讨论。