科创板的首轮问询怎么样，都在抢时间第一上市

      科创板又有了进展，刚刚上交所披露了3家申报企业的首轮问询回复。这3家企业分别为烟台睿创微纳技术股份有限公司（后附详细反馈问题）、深圳微芯生物科技股份有限公司、晶晨半导体（上海）股份有限公司，反馈问题分别为58题、41题、53题，果真是问出一家真公司

烟台睿创微纳技术股份有限公司3月22日申报，3月29日收到反馈问题，科创板审核高速运转。而深圳微芯生物科技股份有限公司4月9日收到反馈问题，4月23日完成答复，时间抢的很紧，就不知回复质量是否能令人满意。

同日，上交所就首轮问询及回复情况答记者问，如下：

1、从受理情况，科创板申报企业体现出以下特：一是行业较为集中。总体上属于高新技术产业和战略性新兴产业，主要集中在新一代息技术、生物医药和高端装备等产业，其中新一代息技术32家，生物医药21家，高端装备17家，新材料10家。二是能够反映现阶段我国科技创新企业整体现状。总体而言，当前我国科技创新企业大多处于爬坡过坎阶段，有一定的科技创新能力和市场竞争优势，科技创新处于跟跑和并跑阶段的企业多，处于领跑阶段特别是突破关键核心技术的企业少。申报企业中不乏具有一定品牌效应和市场影响力的细分行业龙头，技术水平与我国现阶段的经济、科技发展水平相适应。三是申报企业总体上具备较强的科创属性。绝大多数企业主要依靠核心技术开展生产经营，研发投入远超过境内市场其他板块，以最近一个会计年度（2018年）为例，受理的科创企业研发投入占营业收入的比重平均为11%，最高的达56%，研发人员占员工总数比例达到33%。四是具有良好的成长性。受理的科创企业最近一年营业收入增长率平均为42%，超过50%的有22家，其中超过100%的有7家；最近一年，平均净利润1.23亿元，最高的为37.17亿元。

2、目前所披露的招股说明书质量参差不齐，还存在一些比较突出的共性问题，与试注册制改革要求以及市场各方期待还有一定差距，主要表现为如下五个“不够”。

一是对科技创新相关事项披露不够充分。核心技术、研发人员、研发投入等事项是科创企业的重要特征，是投资者了解和判断发行人是否具有科技创新能力的重要依据。相较其他板块，科创板招股说明书更加注重对科技创新相关事项的披露，但目前不少企业存在披露不充分的问题。比如，未充分披露核心技术的来源、研发团队情况、技术先进性程度、在国内外市场的地位及竞争优劣势、技术的迭代性和可替代性、技术路线演进和发展趋势、知识产权保护及管理、核心技术产业化应用及收入占比等。

二是企业业务模式披露不够清晰。企业从事什么业务、提供什么产品或服务、如何组织生产和销售、如何获取收入和盈利、相关技术对企业生产经营的贡献度等，是发行人需要向投资者讲清楚的重要息。科创企业中，还有一些采用较为新颖的业务模式和盈利模式，投资者更不熟悉。但部分科创板招股说明书存在对业务模式特别是发行人主营业务、主要产品或服务的基本情况披露不清楚，产供销模式与财务数据缺乏对应关系，行业上下游经营和竞争情况，披露比较分散、模糊。

三是企业生产经营和技术风险揭示不够到位。科创企业具有投入大、迭代快、风险高等特，需要特别注重风险揭示的充分到位。目前不少招股说明书风险揭示不到位，泛泛而谈、避重就轻的比较多。比如，未结合科创企业的特进行风险揭示，风险因素披露缺乏针对性；未能对风险产生的因和对发行人的影响程度进行充分披露，缺乏结合公司实际情况的定量分析；有的风险因素披露违反规则要求，包含发行人竞争优势及类似表述，风险揭示变成自我表扬等。

四是息披露语言表述不够友好。科创板招股说明书准则明确要求应便于投资者阅读，浅白易懂、简明扼要、逻辑清晰，具有可读性和可理解性。总体而言，目前招股说明书息披露不友好的问题较为突出。比如，有的招股说明书未能使用事实描述性语言、突出事件实质，而使用市场推广的宣传用语，明显美化甚至夸大；有的大篇幅披露与发行人相关度不大的行业等息，对自身直接相关的业务与技术披露较少，息披露冗余的同时，有效性不足、针对性不强；有的招股说明书使用很多晦涩难懂的专业术语，有的未能尽量使用图表、图片或其他较为直观的披露方式，以及引用第三方数据或结论未注明资料来源等。

五是件格式和内容安排不够规范。比如部分招股说明书未能结合自身业务特，披露重要性水平的确定标准和依据；会计政策和会计估计的具体执行标准简单照抄会计准则；各主体承诺事项仍大量堆砌在重大事项提示部分，未能达到重大事项提示以简要语言提醒投资者特别关注事项的目的等。

招股说明书存在的上述问题，有的是多年来习惯做法所致，有的与准备科创板发行上市申请、编制招股说明书的时间仓促有关。这些问题的存在，说明发行人和中介机构对如何按照试注册制改革理念，在发行上市环节落实以息披露为中心的监管要求，理解深度不够、重视程度不够、执行力度不够。在此，再次提醒各发行人及中介机构，务必严格按照科创板注册制相关规则要求制作、修改招股说明书。应该结合审核问询提出的问题和要求，该精简的精简、该删除的删除、该补充的补充、该强化的强化。本所审核中将坚持以息披露为核心，高度重视息披露的质量， 对存在突出问题的招股说明书，将刨根问底，持续加大问询力度。

我们认为，对于“忽悠式”申报科创板的企业，上交所估计将刨根问底，问个底朝天！下面我们整理了烟台睿创微纳技术股份有限公司反馈问题全，供各位学习、参考。

科创板已来，再不学习，再不全力以赴，又将错过一个时代！

  明天的个股主要方向是在科创板的相关上市公司是不是会有好的表现，爆发的可能性最大，请大家第一时间关注我的直播间，我们在直播间给大家互动。

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