【iFinD路演笔记】回天新材2018年半年度业绩说明会

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　　【回天新材(300041)、股吧】2018年半年度业绩说明会

　　时间：2018年9月6日下午15:30—16:30

　　地：同花顺iFinD路演平台

　　参会人员：章锋，回天新材董事长、湖北工商联副主席、上海市企业家协会副会长

　　会议主题：回天新材2018年半年度业绩说明会

　　回天新材（300041.SZ）

　　篇幅：4938字 | 阅读时长：约7分钟

　　阅读路演笔记前，我们可以先思考以下几个问题：

　　1、回天新材在2018年上半年实现营业总收入和净利润的双增长，其主要业绩驱动因素有哪些？

　　2、作为国内最早从事胶粘剂研发的科研单位，注重研发的回天新材有哪些创新成果？ 

　　3、渗透到高铁、电子、新能源、汽车等多个领域的回天新材是如何规划与布局产能的？

　　下面将进入此次路演的正式环节，让我们一起走进当前国内胶粘剂龙头企业——湖北回天新材料股份有限公司。

　　回天新材上半年业绩解读

　　（回天新材董事长章锋）

　　回天新材2018上半年业绩报已经正式发布，不负众望，我们实现了预定目标。回天是一家做工业胶黏剂和化工新材料的企业，1977年创立，也是国内最早步入胶粘剂技术层级、实现产品进口替代的公司，多年来我们一直非常重视技术研发，先后与中科院、复旦大学、铁科院等多家国家级研究机构项目合作，获得“国家博士后工作站”“国家企业技术中心”等名称，在国际国内市场上，我们通过连续20余年的不懈努力取得了很多骄人的经营业绩。

　　2018年上半年在化工材料大幅上涨的情况下，我们顶住了压力，通过不断的改革创新，降耗、挖潜，截止到6月底，实现营收9.41亿元，同比增长30.21%；实现净利润9140万元，同比增长26.01%的成绩，特别是在同行业利润、效益普遍下滑的形势下，我们保持了比较好的增长势头，营收、净利超过同行业四家企业总和！实现了我们对广大投资者的承诺，巩固了我们在行业中的领军地位。

　　概括来说，上半年公司继续不懈地加大投入，不断的优化产品结构，实现大踏步的战略，特别是在汽车制造、高铁、电子这方面，通过人才招聘、市场不断的推广、新产品不断的放量，我们做多方面的努力。今年上半年消化了很多外部市场的一些材料造成的成本压力，和我们下游企业需求量不够等压力，通过加大内部考核，最终取得较好成绩。公司业绩成长主要体现在以下几个方面：

　　01

　　汽车制造领域

　　公司努力在国内前十大整车品牌厂的推广，公司在汽车这个行业，做了将近30年，有很好的基础，当然过去重是在后端市场，最近五年特别是2013年以来，我们在汽车的前端市场，就是整车这个市场，我们同国内几大汽车品牌企业，包括合资企业和内资企业，做了非常深入的工作，做了这样一些进口产品替代，也通过我们的研发努力，像宇通、日产、神龙、比亚迪和金龙客车等这些汽车都已经成为我们合作的战略客户，当然还有一些国内其他的前十大汽车品牌企业，也在不断加大回天的合作力度，逐步地拓展上量。

　　02

　　高铁领域

　　通过几年不断的跟进，国内六大的主机厂，我们已经进去了五家，已经有战略合作的关系。其中四家也实现了批量的供货，特别在今年上半年，这一块应该说还是持续保持了稳定合作，上半年实现营收5000多万元。

　　03

　　电子电器领域

　　最近这四年来，持续增长保持稳定非常好的一个行业板块，这个主要是南方地区，我们的电子销售公司在南方那边，主要是手持终端、LED、家电，汽车照明，还有一些其他应用的电子。这一块随着我们不断积累市场的客户，这几年也逐渐聚焦到一些行业龙头，战略的客户，持续向华为、苹果等行业巨头提供服务；我们在这一块市场的品牌和客户的销售量，也在阔步迈进，保持非常稳定的销售量。

　　04

　　建筑胶和包装胶

　　这是2015年新上的两个项目，曾先后中标“世界第一——港珠澳跨海大桥”、国内第一高楼、雄安新区新机场、雄安市民中心等标志性建筑。目前市场随着外部市场的国家调结构，和材料这一块，短期利润率受到一些影响，但是我们还在不断的跟进这一块，我们预期，通过努力到今年年底，或者明年上半年，这一块会有一个新的转机和提升。

　　05

　　光伏太阳能

　　从中报可以到，公司在光伏领域的投入从2013年开始加大，通过技术设备、人才引进，通过市场推广，我们在这个行业已经跻身于国内前四大品牌之列，在这个行业的比重，也在日渐提升。公司在光伏行业进入早、技术新、渠道宽，同时又率先获得独有自主知识产权，行业口碑不言而喻；与光伏组件企业大客户战略联盟，保持稳定的产销增量，去年以来我们光伏领域还在不断地扩产，随着欧洲进口“双反调”结束和国际市场的需求提升，还将迎来新的发展机遇。电子新材料目前已经成为公司第二大主业，今年上半年实现营收同比增长38%；我们的胶黏剂和光伏新材料这一块的异军突起，会相继推动回天海外市场的快速扩张。我们去年已经相继设立了“回天香港公司”、“回天越南公司”，寄希望通过优质产品，回天品牌，我们的服务，让这一块的市场，不断的往前推进；大家可以拭目以待。

　　在管理方面，我们加大了企业预算的管控，包括通过各方面的制度创新和成本挖潜，一年我们财务的各项费用，包括销售费用，也在大大的降低，上半年各种节费大约15%以上；这个在很大程度上，也消化了上游材料给我们造成的压力。2017年、2018年这半年，我们超额完成了定成本这块对我们的制约，可以说大大的低于我们预算的成本，利润从这方面得到不少的支持和提升。

　　在新项目方面，公司上半年继续保持技术研发投入，已成熟开发出像“新能源导电胶”、“PUR热熔胶”、高铁车厢“防电弧涂层”用胶、乘用车“结构胶”等等，均属于“国内领先”“国际一流”水平；目前已经在逐步投入批量生产，这个市场的空间非常大，可能将来这一块除了国内、大部分用到一些出口产品里面，产品利润率也还是很可观，我们寄希望这一块的投入，能够给企业的经营带来新的展望。

　　其他涉及到一些军工，一些新的项目，目前我们公司也正在做一些军工方面的体系认证，也接受了一些军工认证机构对我们的审，评价还是不错。

　　我们通过上下不断的努力，继续保持在同行业继续领先的优势，也希望广大投资机构的专家朋友们，多给我们一些关注，多给我们一些指导，我们会继续努力。

　　投资者互动问答

　　（回天新材董事长章锋）

　　Q1、化工材料持续上涨，对公司今年整体业务发展带来怎样的影响？

　　这个问题提的很好。上游材料这两年，尤其17年以来，实现了成倍增长。这是好事，因为上游材料的上涨带动了下游材料，我们涉足的领域都涨了，例如用于高铁的，用于太阳能的。化工材的上涨，对公司今年整体业务发展带来的影响是正面的。若是材料不涨，我们的产品也不好涨。而且现在上游材料开始大幅下降，对我们而言是一个吃货期。材料降了后，而我们产品短期内不会降，对我们来说就能赚取利润。

　　Q2、光伏背板国产化进程中，相对于同类上市公司，竞争优势主要表现在哪几方面？

　　主要表现在两个关键，一是磨胶、加工都是我们自己的；二是国内唯一一个自主品牌、自主知识产权是我们自己的。因此我们开发的新产品，它的成本更低、性能更优，更能满足客户需求。我们在自主知识产权的优势，能够主动引领市场，开发新产品。过去我们产品只在二流市场，现今新能源前期的客户都开始使用了，用得很好。

　　Q3、在光伏新政下，如何待国内光伏产业后续的发展？

　　中国的光伏通过若干年的发展，技术、产能优化了，成本降低了。而现在的中美贸易、美伊冲突致使石油上涨，与此同时经过四年欧盟对光伏的“双反”，于2018年9月3日解禁了，为光伏这一行业带来很好契机。光伏新政刚开始的一两个月，压力很大，上游材料涨价下游出不去。而8月底开始满产，预计9月份、10月份将会供不应求。

　　Q4、在中美贸易战背景下,公司的海外业务拓展是否会受到影响？另外阐述下公司海外市场布局规划？

　　中美贸易战对我们的海外业务拓展影响不大。我们这两年在越南市场进行布局，由越南带到中东，再由中东带向印度市场，这条海外市场的拓展线是可以打通的，基本不受限制。

　　Q5、随着德国汉高再次上调粘合剂价格，国内胶粘剂产品价格是否会加快上涨趋势？

　　像我们的宇通走向国外，某件产品要能进入市场，在性能上一定要优于其他产品。汉高这次涨价了，我们就顺道涨，涨的就是纯利润了。汉高涨价对中国胶粘剂产业，特别是胶粘剂高端产业来说是一个非常重大的利好消息，但是对中低端不行。对于替代进口的，随着汉高涨，给我们带来一个引领的好时机。

　　Q6、当前公司轨道交通订单情况是怎样的？

　　当前公司的轨道交通订单，今年和去年比，实现成倍的增长。国内六大的主机厂，我们已经进去了五家。经过路试，试用产品开始放大。比如说我们在株洲的场子清理订单，招标已经成功了。今年轨道交通的用胶，高附加值的胶粘剂新品种和去年比，实现了成倍的增长。

　　Q7、回天新材产能是否饱和，是否继续有新建生产线扩大产能的规划？

　　产能是否饱和，大家都可能不理解我们。我们就是为了布局，到中国新材料的市场。我们7月份新上的上海生产线已经投产，常州的生产线正在安装。我们知道新能源一个大的发展机遇即将到来，材料的优化，柴油的价格降低，所以我们提前布局生产。我们湖北的工厂，现在没办法，已经满负荷，已经在欠货，所以说湖北宜城的工厂马上要建设。湖北的聚氨酯生产线完成聚氨酯双螺杆产线的改造，已经成功投产。可以到，我们正在不断加产能。这几条公司生产线都是前后这一年时间内投产、布局、安装的。

　　广州的工厂跟华为合作成功，苹果开始订货了，所以说它的生产线还要加。此外PUR目前已研制成功，市场已经验证成功了，宜城的PUR厂也将马上开工。

　　Q8、公司软包装胶业务快速增长的驱动力来自哪里？

　　驱动力来自于技术创新，首先是环保的压力。过去的包装用胶在市场上已经不行了。无溶剂的、水剂的我们开发出来了。其次需要具备附加值高的功能，软包的产品功能包括存放医药食品，耐煮的，耐高温的。这个市场非常之大，尤其是环保造成的，过去小企业污染环境的胶可以卖，现在不允许了。开发新产品必须有无溶剂的，我们做出来了，尤其是功能性的胶粘剂。

　　Q9、公司在雄安新区目前业务发展状况是怎么样？18年能否取得实质性进展？

　　雄安新区我们布局早。国家几十年来，恐怕在内地投入最大的就是雄安新区，所以说我们前期布局设置办事处，安排人和当地的政府、设计机构、建设机构开展了密切的合作，跟“央字头”的企业签订了框架协议。由于雄安新区是百年大计，需要慎重，相我们的用心付出，我们的布局，将为雄安的大开发准备市场条件。雄安新区承载着历史，所以我们的组合式建筑、装配式建筑、新能源轨道交通这些产品都能够在雄安新区使用。

　　我们之前披露过，雄安新区的飞机场里，幕墙用胶由我们负责。我们意识到雄安新区的发展更加注重规划，更具生态意识，也为此做好了人力、物质方面的准备。

　　Q10、公司新品及技术研发重心在哪几个方面，目前的研发现状是怎样的？

　　新材料曾是中国的薄弱产业。我们这么几年一门心思注重人才从技术研发，投入大量的人才。重心在高级产品的开发。比如说防电弧胶，车头上抹一层，卖价高，国外还没开发出来，我们开发出来了。比如说胶粘剂首次华为用的好，目前苹果开始订货了，并且订货量很大。比如新能源电池，新能源电池目前没有国标，我们参照国外的水平，参照特斯拉的水平包括工艺，目前我们开发的锂电池胶可以说在中国耐震动性，强度不是之一，是之最，这个市场非常大。昨日宇通已经鉴定成功了。宁德时代正在进入，已经向我们要资料。

　　开发这些产品现在开始走向规范化了。比如PUR，这些产品每一个都不是几十亿而是上百亿的市场，而且附加值非常高。

　　Q11、公司除了传统胶粘剂及光伏相关产品，是否有其他重关注新产品，新领域？

　　比如刚刚讲到的PUR，PUR是新的，主要是德国的产品。比如锂电池胶，新的，是我们开发出来的。再比如说电子装配用胶，也是我们开发出来的，一开始华为用了，目前苹果开始跟上了。在电子、高铁这些领域，未来5年将会有大发展。

　　Q12、公司作为胶粘剂龙头企业,目前各细分领域的市场占有率是怎样的？

　　在太阳能方面，国内老大可能就是我们回天了吧。刚才讲到，太阳能将迎来一个大发展的新机遇。在高铁方面，国内我们算是龙头了，品种都有，都已投入市场，目前是增加份额的问题。在汽车方面， 30年的改革开放，汽车走向轻量化，汽车用胶我们有做到国外的宇通。部分行业比如首饰行业我们的占有率很小，娱乐行业我们占有率很小，太阳能背板我们去年占的很少，占到4%左右，这市场很大。

　　Q13、针对当前粘胶剂行业整合提速，公司是如何应对这种现状的？

　　胶粘剂新材料的高端市场还仍然控制在欧美日本，中国能做好的不多。中国的市场主要集中在中低档。我们就走出去和以色列、和欧洲进行合作，最近在干这些事情，届时可以关注我们的公告。国内找不到合适的并购标的，国外也不容易。刚才讲的这波产品都是引进人才做出来的，所以我们也一直在努力引进人才开发产品，尤其是跨国人才。

　　END

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