仁和药业11月16日接受机构调研，广发证券股份有限公司、华安基金管理有限公司等多家机构参与

2022年11月25日仁和药业（000650）发布公告称公司于2022年11月16日接受机构调研，广发证券股份有限公司李桠桐、华安基金管理有限公司于嘉轩 万建军 蒋璆 李欣、广发基金管理有限公司吴佳栓 李善欣 邱世磊 王琪 姜冬青、华泰柏瑞基金管理有限公司丁志远 赵楠、深圳温莎资本管理有限公司魏新元 余武、银华基金管理有限公司郭思捷 秦锋 吴颖 孙昊阳 姚荻帆 陈子浩、国金证券股份有限公司袁维 窦慧敏、太平资产管理有限公司许希晨、农银汇理基金管理有限公司梦圆 李蕾、平安资产管理有限责任公司俞冰 刘博 张良、富国基金管理有限公司姜恩铸 方昊 林庆 李元博 于洋 曾新杰 赵伟 杨勇胜 娄圣睿、工银瑞基金管理有限公司赵蓓 谭冬寒 李乾宁 王云鹏、嘉实基金管理有限公司李慧 吴悠参与。

具体内容如下

问公司的中长期战略规划

答作为中国制药工业百强企业之一，公司生产和销售大量 以OTC类产品为主的中药、西药，是国内知名的OTC类药企。公司 “五五”规划（2021年-2025年）明确指出在继续保持公司OTC行 业稳步增长的基础上，加大加快大健康相关产业的发展，最终实 现传统OTC板块与创新大健康板块的双轮驱动，进而推动公司健 康、长远的发展。公司力争通过“五五”规划的发展，实现大健 康板块的体量与药品板块并驾齐驱。

问公司主营业务情况介绍

答目前，公司主营两大板块业务，药品和大健康产品。按 2022年三季报的口径，药品收入为27.4亿、大健康产品收入为 10.6亿，分别占比72.10%、27.90%。 药品板块“五五”期间，公司继续保持原有仁和可立克、 优卡丹、闪亮滴眼露等老战略核心品种的优势，未来药品的增量 主要来自于大品种的仿制药和国家中药经典名方上，如大活络胶 囊、苯磺酸氨氯地平片、磷酸奥司他韦胶囊、玻璃酸钠滴眼液， 以及双“伟哥”（他达拉非片、西地拉非片），由这些大品种产 品带动公司其他二类品种的销售。品种品类上公司重新定位，重 点打造慢性病产品系列（大活络胶囊、苯磺酸氨氯地平片、恩替 卡韦片、格列齐特缓释片、阿托伐他汀钙片等）；感冒止咳嗽产 品系列（仁和可立克、优卡丹、强力枇杷胶囊、桂龙咳喘宁片、 小儿氨酚黄那敏颗粒、川贝清肺糖浆、复方甘草片等）；国家中 药经典名方系列（桃红四物汤、温经汤、二冬汤等）；闪亮眼部 用药系列（玻璃酸钠滴眼液、盐酸莫西沙星滴眼液、闪亮萘敏维 滴眼液、闪亮门冬维甘滴眼液等）；补益类产品系列（参鹿补 片、安宫牛黄丸、六味地黄丸、复方虫草口服液、肾脾双补等） 等等。 大健康产品板块公司本业务板块一共有六家商业公司、三 家工业公司，产品种类布局涉及功效性化妆品、护肤护发用品、 洗涤用品；母婴用品；保健食品、功能性饮料；医疗器械、保健 器材；保健品、中药饮片等。大健康板块里尤以日化子板块较为 突出，日化子板块里有私护系列、洗护系列和化妆品系列。公司 私护系列主要以“妇炎洁”系列产品为主；洗护系列主要有功能 洗衣液、防脱洗发水、沐浴液等；而功效性化妆品系列品牌主要有仁和匠心、药都仁和等，产品以美白、祛痘、面部清洁等，新 的领域如抗敏、抗皱等。2021年并表化妆品业务收入为2.56亿， 2022年前三季度并表化妆品业务收入为3.37亿，公司化妆品生产 企业只有深圳三浦这一个公司，为了扩大产能，公司在聚和电子 商务公司下面以自有资金新设立了一个生产新公司。去年新进收 购的七家大健康类公司2022年需贡献公司近1.3亿的归母净利 润。

问公司研发情况介绍

答公司非常重视研发工作，无论是药品研发还是大健康类 产品研发。目前，公司药品研发主要集中在大品种的仿制药和国 家中药经典名方上，如磷酸奥司他韦胶囊、玻璃酸钠滴眼液等和 16个国家中药经典名方。详细见公司2021年度报告全文之研发投 入。大健康类产品研发主要集中在益生菌（菌株）、产品原料， 特别是化妆品原料的研发上。研发方式有三种公司自有的研究 院、深圳工厂的研发中心、委托战略合作工厂。同时公司生产子 公司金衡康针对功效性食品、保健品也有大量的研发。

问仁和药业工业大麻项目的情况

答公司作为制药企业关注工业大麻的应用，尤其是大麻二 酚(CBD)的药用价值。2019年3月27日国家禁毒委员会办公室下发 《关于加强工业大麻管控工作的通知》，我国目前尚未批准工业 大麻用于医用和食品添加领域，所以目前国内企业在工业大麻中 提取的大麻二酚主要被应用于科研及出口。2021年5月28日,国家 药监局发布《关于更新化妆品禁用原料目录的公告（2021年第74 号）》，根据《化妆品禁用原料目录》显示，大麻二酚被禁止所 有应用添加，直接导致公司原计划将工业大麻应用于功效性化妆 品的计划安排无法执行。基于以上情况，目前公司工业大麻综合 利用产业项目已使用募集资金2500万元左右，项目推进缓慢。公 司会根据国家相关政策情况的发展适时研判，不排除变更募集资 金投资项目，或补充公司流动资金的可能性。

问近期优化疫情防控二十条对于公司的影响

答2022年开年以来，特别是三、四月各地相继爆发新一轮 新冠病毒疫情，疫情对于公司三、四月的营收及净利润，特别是 抗病毒、感冒、止咳等相关产品不同程度受到影响，这从三季报 可以看出，自有药品同比销售收入少了1个亿，毛利下滑2个点。

仁和药业（000650）主营业务生产、销售中西药、原料药及健康相关产品

仁和药业2022三季报显示，公司主营收入38.46亿元，同比上升5.09%；归母净利润4.56亿元，同比下降13.01%；扣非净利润4.22亿元，同比下降15.5%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入12.85亿元，同比上升2.2%；单季度归母净利润1.56亿元，同比下降18.78%；单季度扣非净利润1.46亿元，同比下降17.6%；负债率11.81%，投资收益2893.0万元，财务费用-1977.94万元，毛利率36.16%。

该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家；过去90天内机构目标均价为11.1。

以下是详细的盈利预测息

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入1.33亿，融资余额增加；融券净流出57.51万，融券余额减少。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，仁和药业（000650）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力良好，营收成长性一般。财务健康。该股好公司指标3.5星，好价格指标3.5星，综合指标3.5星。（指标仅供参考，指标范围0 ~ 5星，最高5星）

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