出货还是洗盘？分析一下后面的走势。

这个股我从9月份介入，十月份坐了一次电梯，然后把基本面研究了一番。自我感觉对这个股还是比较了解的（具体可以参考本人以前的发帖）。

我今天早晨把剩下的百分之20仓位清掉了。我依然多这个股，但是短期我感觉应该要调整一阵子了。具体因如下

1.我十月份发帖说该股估价的base Scenario是170亿元，今天的价位已经无限接近这个数，这也是我清盘的因。

2.这个股去年的净利润是10.2亿元，今年前三季度净利3.53亿元。三季度单季度净利0.57亿元。按照深交所的要求净利下降50%以上是要出业绩预告的。如果四季度奈电转让掉，则增加投资收益和营业外收入总计两亿多，净利怎么都过5.1亿元。但现在奈电没有转掉，若想不出业绩预告则四季度净利要达到1.6亿元。这个数对现在的风华来说太难了首先，产品涨价不足以弥补这个缺口，因为涨价是从四季度传出来的，但产品的生产周期是两个月，也就是说涨价最多只能反映在12月份，10、11两个月生产的是三季度末、四季度初的订单。而且传出的涨价幅度基本在10%-20%左右，和上年翻几番的涨价完全不可同日而语。一个季度的营收大概是8亿元，即使产品全涨价10%也只能增厚利润0.8亿元，则四季度盈利为0.57 0.8=1.38亿元，好于上年但是全年利润还是递减50%以上。其次，风华每年年底都会计提大额减值，2017年计提0.77亿元，去年更是计提1.64亿元，考虑到2018年减值准备商誉占了很大部分，假设今年四季度计提额和2017年一致，则四季度利润将约为七八千万，环比大幅改善，同比明显下降，全年净利下降50%以上。也就是说，这个股有80%的可能是要出业绩预减预告的。而年前也就剩十来个交易日了，如果有预告，也就在这十来个交易日。一旦出了预告，主力肯定下杀洗一波。所谓君子不立于危墙之下，所以清盘了。

3.涨价一直都是江湖传闻，从没有见过正式的件。这个更多的是一种预期，还没有落地。

4.新增产能。新增产能会陆续到位。前段时间有人发厂房装修开工的消息。如果你仔细一下这个装修的工程就会发现，工程完工日期是明年5月份。也就是说，新增产能部分旧场地改造的可能可以明年初投产，但全部利用要到明年二季度。同样，这个利好还没有兑现。

综上，我感觉短期，最起码年前今天就是高了。中长期来，这个股估值依然处于低位。也就是说，短期是出货无疑。不过放在中长期来，无非是一次洗盘。

中长期来，最近不光是MLCC在传涨价，电阻和电感也在传，如果这些传言能够兑现，风华MLCC 和电感新增产能能够在明年上半年末全部投产，则风华依然是潜在估值成长空间巨大的票。风华今年营收差不多32亿元，明年电容产能增加50%，电感产能有望翻番，假设电容、电感各占其营收的四分之一，明年新增产能全部于三月末投产，则不涨价的情况下起营收可望达到38亿元，按净利润率15%计算，则不涨价的情况下利润可达5.7亿元，如果容阻感统一涨个10%，净利就增厚3.8亿元，则净利可达9.5亿元。届时利润增长率将接近100%，市场给个40的市盈率，市值就会达到380亿元。2021年新增产能将可全部开足马力，5G消费电子的黄金时代也将来临，妥妥的戴维斯双。当然这些利好都需要靠一个季度一个季度的业绩去验证，一口气吃不成个胖子，同样像傻B庄家这样突然猛拉股价也是拉不上去的。

所以，中长期大家只需要安心持股就行了，洗盘而已。短期来，如果想割割掉也无妨，因为最近大市实在是太好了，把资金套在这里就可能错过行情了。错过短期行情，中长期如果大市坏了，再好的股也是白搭。

从我个人而言，我肯定还会回来的。因为，首先，我感觉这是我炒过的股里面我了解最深入的一支；而且，通过这段时间，对庄家的风格也越来越熟悉，所以没理由不反复操作。其次，2020年的大市应该不会大幅走弱。最后，这个股产品市场具有成长空间，负债率低，现金流充裕，证监会刚过，能排的雷也都排完了，典型的进可攻、退可守的核心资产。