Darren_Lee
分享:
请输入验证信息:
你的加群请求已发送,请等候群主/管理员验证。
数据来自赢家江恩软件>>
虚位以待
暂无
30人关注了该股票
长期未登录发言
吧主违规操作
色情、反动
其他
*投诉理由
答:以公司总股本858974.6202万股为详情>>
答:钒钛股份的注册资金是:92.95亿元详情>>
答:钒钛股份所属板块是 上游行业:详情>>
答:钒钛股份的子公司有:10个,分别是详情>>
答:2014-07-10详情>>
目前覆铜板概念涨幅3.79%,胜宏科技、华正新材等股领涨
MicroLED概念涨幅达1.21%,形成上涨两颗星形态
氮化镓概念本日涨幅0.54%,近3日跌幅2.23%
今日Chiplet概念涨幅0.65%收出上下影阳线
EDA概念逆势拉升,台基股份以涨幅15.87%领涨EDA概念
Darren_Lee
攀钢钒钛(000629)最纯正的钒价上涨受益股
2018-10-01 21:37 技术/利率/公司
炒股的都知道,历年的小金属涨价题材在A股市场都是红透半边天。还记得曾经的捧稀土年代么?还记得去年追钴的行情么?不过,这些都已经OUT了!现在,这两年又一枚小金属已经起飞,这种材料就是被称做“现代工业味精”的钒,“钒而不凡”。
自从2015年末,大宗商品材料价格触底反弹以来,在这几年的时间里,对于涨价早就是习以为常,价格上涨数倍的材料,放眼望去比比皆是。但是,钒价的走势确是悄无声息地上涨了10多倍,近期更是进入暴力拉涨模式,每天1-2万/吨的涨幅都已经跟不上它飙升的节奏和速度。
一、钒价没有最高只有更高
在2015年年末的时候,钒价创下2003年以来的新低。在钒系列的三种主要产品中,五氧化二钒价格在3万/吨的水平,钒铁价格在4万/吨,钒氮合金价格在5.6万/吨。随后便开启了反弹回升之路,至今年9月底,目前钒铁价格多数都已经上调至38.5万元/吨以上,高位价格在40万元/吨的水平,部分报价甚至在41-42万元/吨;而钒氮合金价格仍是一马当先,充当“带头大哥”的角色,目前多数价格都已经上调至55万元/吨以上,高位价格在59-60万元/吨,不少报价都在62万元/吨乃至更高的水平。
可以说,目前的钒价同比2015年的冰涨了十多倍,整体仍是持续走强,价格轮番上扬,目前已经基本接近2005年的历史高,并且丝毫没有停歇迹象。面对如此之涨法,钒行业人士对此却是完全始料未及,措手不及,不得不感慨钒价已疯,现在钒市场完全处于失控局面,价格走势基本脱轨(见下图)。
二、钒价格飙升因分析
2015年年末至今,钒系产品价格一路飙升,逻辑主要有三:
(1)淘汰过剩产能
质检总局严螺纹钢质量,钢企合金化过程中将提高钒的用量0.002%-0.005%,预计将提升钒需求11%;
(2)环保限产
去年6月份开始全国环保加码,特别是对攀枝花五氧化二钒主产地的大规模环保停产,导致行业供给不足;
(3)材料供应下降
去年7月份开始,中国限制24中固体废物进口,将影响大量材料钒渣的进口。
由于以上种种突发性因素叠加到一起,由此导致钒价出现直线飙涨走势,接连刷新2008年以来的新高,并将有望突破2005年45万元/t的历史高水平。真可谓是暴力拉涨,疯狂上涨,任何言语都不足以形容这种走势。虽然涨势感觉有些离谱,不禁让人联想到有炒作资金兴风作浪,但风哥认为价格上涨的主要推力还是来源于钒供应的缺口。
三、相关受益股及逻辑
因新国标于2018年11月1日起实施,新国标和替代“穿水工艺”带来的增量需求,导致供需缺口将继续扩大。预计后市钒系产品供不应求情况有望延续,价格将继续走强,相关企业有望受益,受益个股和逻辑如下:
攀钢钒钛 (000629)最纯正的钒价上涨受益股
中国是钒资源比较丰富的国家,钒储量为2055万吨(以V2O5计)主要赋存钒钛磁铁矿中,且集中分布在四川的攀枝花市、河北承德市。攀枝花钒储量为1295万吨,占中国钒储量的63%。或也因此,攀钢集团的钒产品产量占到全国的60%以上。
攀钢钒钛 也是我国高钒铁的惟一生产商和出口商,拥有世界最先进的钒铁合金生产技术,目前公司具备每年生产2.5万吨的钒铁生产能力,为我国最大、世界第二的钒铁生产企业,国内得市场占有率接近30%,特别是重组后公司将会注入西昌钢钒,届时 攀钢钒钛 的市场占有率可达55%,具有较强的市场定价权。2018年中报显示钒产品占公司主营业务收入的比例为46.85%,公司受益于钒价上涨程度最大。
2016年全年钒制品营业收入14.91亿元,营业利润0.93亿元,毛利率6.25%,主营占比14.05%。公司累计完成钒制品(以V2O5计)1.69万吨,同比减少8.11%。钒产品单价8.82万/t。
2017年全年钒制品营业收入33.38亿元,营业利润7.6亿元,毛利率22.77%,主营占比35.37%。2017年公司累计完成钒制品(以V205计)2.28万吨,同比增长22.11%。钒产品单价14.64万/t。
2018年半年度钒制品营业收入31.72亿元,营业利润11.52亿元,毛利率36.3%,主营占比46.85%。2018年上半年公司完成钒制品(以V205计)1.23万吨,同比增长8.12%。钒产品单价25.79万/t。
2018年业务发展计划:完成钒制品(以V205计)2.44万吨。目前上半年已经完成1.23万吨,那么,对应下半年最少需要完成1.21万吨,当然大概率是要超过的。按照半年度的增长情况来,全年有望钒产品达2.68万吨,也就是下半年需要完成1.45万吨。因此,下半年的大致产能区间就是1.2--1.5万吨。
目前钒价开始突破40万元/t,预计会冲高到50万元每吨并稳定在40万元/t以上,那就按最低基数40万/t的单价来说,下半年钒产品的收入可达48亿--60亿,毛利率也会从目前的36%提高到50%附近,对应利润就是24--30亿。那么,加上已公布的中报数据,2018年全年钒产品可达80--90亿元的产值,利润可达35--40亿,对应2018年的每股EPS将达到0.41元--0.47元。按照合理估值15倍PE计算,其对应股价在6.15--7.05元。
就算是按照40--50%的毛利率,对应利润就是19.2-24亿/24-30亿。那么,2018年全年钒产品可达80--90亿元的产值,利润可达30--40亿,对应2018年的每股EPS将达到0.35元--0.47元。按照合理估值15倍PE计算,其对应股价在5.25--7.05元。
如果新国标后,钒价继续高涨维持在50万元/t以上,这个现象不排除并且是大概率事件。那么,毛利率也将会提高到50--60%,对应一年的钒产品收入为125亿元,利润62.5--75亿。不要惊讶,这是完全有事实数据可依并有望在2019年见到的事情。那么,对应2019年的每股EPS将达到0.72元--0.87元,按照15倍PE计算,其对应股价在10.8--13.05元。
也就是 攀钢钒钛 在2018年底股价运行目标,最低模式预估在5.25--7.05元,一般模式预估在6.15--7.05元,最佳模式预估在2019年有望达到10.8--13.05元,以上这都仅是根据公司的年报进行的最靠谱最基础的推测。尤其进入11月1日钢材新国标实行后,届时钒产品供应端将更为紧张,因此预计钒产品价格将至少维持高位至明年底。所以,公司从今年四季度开始业绩有望呈现爆发式增长。
四、与众不同的见解
今年11月份之前钒价突破45万每吨不是危言耸听,钒在钢筋中起到了很好的增加强度和韧性的功能,过去生产每吨钢筋含钒的比例仅占0.001%,而新标是每吨含钒量大于0.025%,因此,即便是钒价上涨到45万元/t甚至50万元/t,一吨钢筋的加钒成本也就增加百把多块钱,占成本比很少,钢厂完全负担的起,最重要的是钢筋大多数是用来盖楼的,加钒的钢筋能够大大延长钢筋的使用寿命,国家会在乎这钱吗?
有人说有替代金属,那简直就是没啥思维的人。替代金属需要大改生产线,钢材作为一个强周期产品,大的钢厂会在钢材大牛市的时候停产改生产线吗?简直是作死。小企业有钱改生产线吗?趁着现在钢材价格高,多产钢多卖钢才是第一要务,小企业不会投入去改生产线的,一旦遇到钢材价格下跌,企业都会倒闭。
结束语
当前行情下大盘处于回升阶段的关键时期,需要的就是一只能够一呼百应,号召群雄的总龙头提升市场人气,去年的 【方大炭素(600516)、股吧】 就是这样的总龙头。现在 攀钢钒钛 放在眼前,日成交高达20亿元,超级资金的主战场,有充分的理由相信它就是即将展翅高飞的真龙,带领市场群雄重振A股士气。
节后握好手中的 攀钢钒钛 ,对于真龙来说,唯一的风险就是无法拿住,过早抛弃它。坚守阵地,待它龙威震天之时,就是会所嫩模环绕之日!
本作者:水晶球财经博主——风晴云淡
分享:
相关帖子