23家全球车企成绩单里的五个答案

作者丨张男

编辑丨张嫣

2019年，全球车市跌入“低迷黑洞”。

亿欧汽车统计了23家全球上市车企（集团）发布的2019年上半年财报，上汽、吉利、长安、江铃、【一汽轿车(000800)、股吧】、海马、福特、奥迪8家车企似乎最先感受到了风雨——它们正在经历销量、营收及净利润的“三连降”。

而23家车企中，15家车企销量下滑，12家企业营收下滑，16家车企净利润下滑。

（图 / 亿欧汽车 何奇）

中国市场上，近七成车企的销量均呈下滑态势。从下滑程度来，上汽、北汽、吉利、长安、一汽轿车、海马这6家车企的下降比例超过10%，东风、江淮、江铃3家企业在10%以内。其中，下滑幅度最大的企业是【海马汽车(000572)、股吧】——销量已经腰斩，上半年仅销售1.4万辆。

相较于国内市场，海外车企的情况略好，但销量处于下滑态势的企业也超过半数。其中，福特和FCA两家车企的销量已经下滑两位数，戴姆勒、奥迪、大众、通用这四家车企的销量也有不同程度的下滑。

（表格单位按10月9日汇率统一换算成“亿元”）

各家企业营收与净利润的表现，则已是哀嚎遍野。

国内车企中，上汽、广汽、长城、吉利、长安、一汽轿车、江铃等企业净利润的下滑幅度超过25%，与去年相比，营收也有不同程度的下降；国外车企中，福特、戴姆勒、宝马、本田、丰田这四家企业净利润的下滑幅度也超过25%，通用、福特、奥迪的营收则在持续下降。

所有的一切都在讲述：好日子已经结束。持续的车市寒冬、新能源补贴退坡、沉重的融资压力......“活下来”成为了众多车企的一致目标。

01 寒冬加剧淘汰

虽然“下滑”成为企业上半年业绩的主旋律，但其中有几家车企的下滑态势十分明显。国内市场中，海马汽车首当其冲，其上半年销量仅为1.4万辆，同比下降65.2%，净利润的下滑幅度则高达119.8%。

这种“腰斩式的销量下滑”并不多见。1988年成立的海马汽车曾是中国最早的车企之一，与马自达合作后，海马曾凭借福美来、普力马两款畅销车型一度位居国内主流车企之列。但由于车型换代慢、质量问题频发等多种因，海马2017年的销量骤降至14万辆，2018再度“腰斩”——降至6.76万辆。

这直接导致公司净利润大幅下滑，该企业2017年和2018年共计亏损26.31亿元。今年4月，海马甚至戴上了“ST”的帽子，濒临退市，其开始试图卖房自救。9月底，海马发布公告称，已售出房产156套，应收房款7573万元——但这于企业连年亏损而言，仍是杯水车薪。

国外企业中，FCA成为表现最差的车企，其上半年销量同比下滑12.4%，净利润同比下降20.9%。中国市场的失守成为利润下滑的重要因，广汽菲克上半年销量仅为3.6万辆，同比大跌71.3%，旗下曾最具竞争力的Jeep品牌在华质量与口碑也大不如前。

今年以来，FCA还深陷销量造假和柴油车排放丑闻的双重打中。该公司一面被美国政府指控非法使用排放控制软件，导致2014年以来销售的10.4万辆美国柴油车排放超标，一面被美国证券交易委员会控诉，在2012年-2016年间虚报新车销量，因此出现连续不断的月度同比销售增长的假象。未来堪忧。

02 产品力决定一切

车市寒冬中，产品力的强劲与否成为企业业绩的“晴雨表”。

以【比亚迪(002594)、股吧】为例，其上半年销量22.8万辆，同比微增1.6%，营收与净利润分别同比上涨14.8%和203.6%。“三连升”的成绩一方面源自新能源市场的持续发展，另一方面则是比亚迪自身强大的产品力所致。上半年，王朝系列、e系列车型表现突出，全新一代元EV、全新唐DM和e5均占据国内新能源汽车销量的前五名，这使比亚迪上半年在新能源市场的占有率较此前提升了四个百分。

与此形成鲜明对比的是【长安汽车(000625)、股吧】，其上半年销量为82.5万辆，同比下跌31.7%，仅次于跌幅最大的海马汽车。与此同时，长安的净利润更是暴跌239.2%，这样的成绩与长安产品力的孱弱密不可分。

其中，长安福特成为长安旗下销量下滑程度最大的品牌。

其上半年共销售7.5万辆新车，同比下降67%，此外，长安福特还因违反反垄断法，于今年6月收到国家市场监督管理总局1.628亿元的罚单。

合资品牌的落寞身影下，自主品牌长安的销量也下滑26.1%。此前，由于发动机漏油和机油异常增多的缺陷，长安曾大范围召回CS75，为品牌蒙上一层阴影。

与长安汽车处于同样境地的是【江铃汽车(000550)、股吧】。该企业上半年销量下降7.3%，净利润则下滑81.6%。今年8月，江铃汽车决定召回2018年底至2019年初生产的近2000辆福特领界汽车，因是后排安全带构架锁止齿零件尺寸与设计要求存在偏差，极端情况下车辆后排安全带会回收缓慢，存在安全隐患。

一位江铃汽车的高层曾在接受经济观察报采访时评价江铃汽车：产品研发速度慢，缺乏竞争力，品牌知名度没打开。这或许也是江铃没落的重要因。

03 失守重要市场的全球车企

反观国外车企，成立时间普遍较长，企业的品牌和产品力都已经受住时间的考验，其业绩风向标变为中国市场的表现好坏。10家跨国车企中，通用、福特、FCA的销量下滑幅度均在5%以上，这致使三者的营收或净利润有不同比例的下降。

三者交出的这份成绩单与中国市场关系密切。今年上半年，通用在中国市场的销量同比下降14.96%，市场规模缩小近2%。这与公司年初对中国市场销量不会下降的预期有所出入。

当时，通用首席执行官玛丽·博拉（Marry Barra）还称，中国市场盈利能力只会“小幅下降”。显然，她的预期太为乐观——今年上半年通用在大中华区的收入仅为6.11亿美元，同比跌幅近50%。为应对挑战，通用计划下半年在中国推出多款全新或改款车型，其中三分之二是中国人民热爱的SUV车型。

今年上半年，福特在中国的销量同比下滑22%，实际上，该企业去年在中国的销量就曾跌出36.9%之多。当时就有分析师认为，这源于福特全球战略的失误——不重视中国市场，以及长时间未更新产品线导致产品老化。

付出惨痛代价的福特逐渐意识到了中国市场的重要性，不仅提出“更福特、更中国”的口号，还专门针对中国市场推出“330计划”和“2025计划”，即分别于未来三年和2025年前在中国市场推出超过30款和50款新车型。

中国市场的重要性不言而喻。FCA之所以成为10家国外车企中销量下滑幅度最大的车企，很大程度上也是由于其在华市场的失利。广汽菲克上半年销量仅为3.6万辆，同比降幅高达71.3%。

04 黑天鹅事件

对于某些跨国车企而言，其在中国市场销量的增长，并不足以支撑企业营收和净利润的上涨。无法预估的黑天鹅事件，是横亘在二者之间的一大阻碍。

以戴姆勒为例，梅赛德斯-奔驰品牌今年上半年在华销量34.5万辆，虽然只是同比微增1.3%，但该品牌在美国和欧洲市场的销量均呈下降态势，中国市场是其唯一一个在今年6月和上半年销量都实现增长的市场。

但戴姆勒的净利润却同比暴跌78%，这与其柴油危机和安全气囊的召回关系紧密。今年6月，德国交通部勒令戴姆勒召回2012年至2015年生产的6万辆奔驰GLK220柴油车，理由是其在车辆中安装非法软件以操控排放测试，涉嫌违规排放。戴姆勒预留16亿欧元的资金处理此事，甚至因此调低了全年的利润预期。雪上加霜的是，为应对与高田安全气囊相关的延长召回，戴姆勒又增加了约10亿欧元的拨备费用。

与戴姆勒面临相似遭遇的是日系车企本田。财报显示，今年上半年，本田的全球销量同比微增2%，在华终端销量同比增长22.4%。成绩喜人。

但从净利润来，本田的同比跌幅超过50%。本田官方称利润的下降的主要因是外汇损失、激励措施增加以及重组欧洲业务的一次性成本，但今年7月，广汽本田雅阁深陷“失速门”，广本以一份22万辆问题车的召回通告来应对。由于本田汽车此前就产生过不同程度的问题，甚至有媒体以“一日本田终身维权”的标题来形容该企业。归根结底，产品质量才是企业的立身之本。

05 硕果仅存的新能源

可喜可贺的是，一片哀嚎遍野中，也有一些表现良好的企业。其中，比亚迪是国内唯一实现销量、营收和净利润的“三连升”的车企。这源于其对新能源汽车的关注。

今年上半年，比亚迪的新能源汽车同比上涨94.5%，直接拉动车企的整体销量，在燃油车销量近乎腰斩的情况下，实现总体销量1.59%的微增。在比亚迪旗下新能源汽车中，销量同比增长最多的是纯电动乘用车，足以出目前新能源“势不可挡”的大趋势。如今，比亚迪在新能源汽车市场的占有率，比去年提升了4%。

国外车企中，专注于新能源智能汽车的特斯拉也实现了“三连升”。其中，最引人关注的是销量。今年上半年，特斯拉销量同比涨幅超过100%，营收额也增长了近50%。

虽然目前该企业仍处于亏损状态，但与去年同期相比，亏损额已经同比缩窄30.8%。目前，特斯拉仍将“年交付量36-40万辆、第三季度后扭亏为盈”作为奋斗目标。10月初，特斯拉表示第三季度交付9.7万辆新车，创下季交付记录。新势力的崛起不容小觑。

06 结语

全球23家车企上半年交出的成绩单中可见，销量、营收、净利润，这三者往往产生联动反应，“下滑”无疑成为主旋律。但其中，不乏有零星企业仍闪烁着光芒。

通过分析23家车企的财报，亿欧汽车发现，国内车企的淘汰赛已然加速，产品力孱弱、更新换代缓慢的企业必将走向灭亡；而就国外车企而言，守住了中国市场就是守住了“底线”，保住了产品质量就是保住了“命根”。车市寒冬中，产品力、大趋势、质量问题等多个因素都是决定企业财报好坏的关键。

未来，车市增速的放缓将促使各家企业更加注重对全球最大车市——中国市场的投入。而面向未来技术，企业转型的短期内必定经历“阵痛期”，之后，或许就是“柳暗花明”。

（亿欧作者何奇对本亦有贡献）