日跌10%?网易危机重重,游戏难扛大旗

创立21年的网易，如今正迎来它的中年危机？

　　8月9日，网易公布了二季度财报，随即股价大幅度跳水，当日下跌10.97%。

　　股价走势在某种程度上也能反映业绩。

　　今年以来，网易股价总共跌去约35%，市值缩水超过1000亿元。

　　而这份有些“尴尬”的二季度财报，显示出网易目前的隐忧。

财务数据显增长颓势

　　从网易最近三年中报的财务指标，可以出目前网易的颓势。

　　根据网易2016-2018年中报的数据，虽然网易的营收总体持续增长，但同比增幅却在不断下降，且降幅呈扩大之势；净利润增幅呈下降趋势，今年首次为负，净利润首降，同比减少58.54%。

　　今年二季度，网易营收162.84亿元，去年同期为133.76亿元，同比增长21.74%，虽然比一季度3.9%的增速明显提高，但以季度为单位，网易近三年的收入增速颓势难掩。

　　今年二季度，网易净利润21.07亿元，去年同期为29.72亿美元，同比下滑约29.12%。

　　近三年来，以季度为单位，网易的净利润增速不断降低，今年首次出现了负增长。

　　电商业务增速快、投入大。

　　网易的业务主要分四个板块，其中，游戏和电商是两大利润来源。

　　今年二季度，游戏业务同比增长6.7%，净利润100.61亿元，是网易游戏自2017年一季度后第二次单季度营收超百亿元；而电商业务净利润43.66亿元，同比增长75.18%。

　　网易投入的产业比较多，其电商业务现在也逐渐做大，成长较快。但对网易来说，电商的业务模式和形态属于比较初级的阶段，相对于京东、天猫和淘宝，需要付出更多成本来做市场引流，包括对供应链体系的打造，对下游客户的服务等。因此，其在电商业务上的投入也非常大。

　　今年二季度，网易在电商方面投入39.22亿元，比游戏高出3.27亿元。而电商的毛利率仅10.1%，明显不及游戏的64.3%。

　　虽然这次网易游戏收入重回百亿，表现超过预期，但对于网易的未来发展，舆论普遍不乐观。

舆论对网易游戏的担忧

　　单个游戏难扛大旗，《阴阳师》曾经几乎凭一己之力撑起网易2017年一季度的百亿财报，45天实现千万日活，但目前网易无论哪款手游都再难复制《阴阳师》当初的现象级成功；

　　强劲对手腾讯的围追堵截，从《王者荣耀》对《阴阳师》的冲，到腾讯两个正版“吃鸡”游戏对《荒野行动》的绞杀，网易游戏正逐步掉出中国游戏的两强队伍。

　　而网易游戏以后难以翻盘的主要因在于，随着互联网人口红利消失，游戏未来也将进入“流量为王”时代。腾讯所掌控的社交、内容、直播等平台及资金优势，足以为其游戏板块提供巨量流量支撑。

　　财报显示，今年二季度网易游戏营业费用为49.12亿元，上季度和去年同期分别为47.47亿元和33.32亿元，呈上升之势。对缺少核心渠道的网易来说，未来营业费用大概率仍将继续增加，这也给网易游戏的营收蒙上了一层阴影。

市值缩水千亿

　　股价反映业绩。

　　今年以来，网易各项财务指标的下滑及其业绩颓势，让网易的股价在美国科技股集体飙升的情况下逆势下跌。

　　截至8月10日，网易收盘价报224.67美元/股，一个月内跌去15%，年内跌去约35%。目前，网易最新市值约2020亿元(295亿美元)，较年初市值缩水超1000亿元。

　　遭遇中年危机的网易将会如何挽回最近半年的颓势，让我们拭目以待。

资料参考：中国基金报