大盘反弹尚存一大致命隐忧 抄底不可率性随意

　　今年的股市，有点儿难堪。沪指从3500点上方，回归2700点一线，只用了5个月的时间。而回首往昔，沪指从2638点运行到3587点，可是足足2两年！果然，好走的都是下坡路！

　　挺过了2016~2017的IPO洪峰，按理市场能够得到喘息的机会。但是饥饿的独角兽们应邀组团来袭：药明康德(603259,股吧)、工业富联(601138,股吧)、宁德时代(300750,股吧)圈走了300多亿，相当于2017年50家IPO的融资总额。

　　不仅如此，还有众多的独角兽们正狂奔而来。6月初，CDR发行管理办法发布，小米拟大规模融资350亿，市场应声而倒！此后小米、阿里撤回CDR申请，人民币却又加速贬值！短短14个交易日，人民币对美元贬值高达5%！

　　6月19日沪指重返2时代宣告大箱体破位，进入空头市场。股指频繁创调整新低成为近期行情的常态。7月4日，在央行行长副行长们纷纷表态人民币没有贬值基础后，人民币算是止跌了，但是A股下台阶的步伐却收不住了！

　　7月5日股指继续缩量筑底；早盘券商、保险、汽车、传媒等板块表现强势，但无法带动起市场做多信心，深成指、中小板均创出年内新低。

　　对于市场的持续下跌，管理层表过态：是非理性情绪所致，人民币、独角兽、CDR等纷纷以实际行动表示不背锅。那么这锅谁来背呢？

　　我们只能从市场交易数据来找找逻辑了：7月5日，两市成交量合计3155亿，沪指报收2733点，盘中距离新低2722点咫尺之遥；创业板指数跌破1550点，距离新低还有不到2%的空间。

　　目前市场仅存的希望在于创业板，创业板指数先于沪指探出底部；如果跌破1506点新低，则市场恐有新一轮的杀跌出现，从筹码分布的角度看，1440点位置方有支撑。

　　在股市一向有“其他都可以骗人，唯有成交量是真实的”这一说法，可以直接表达供求关系，因此成交量的重要性不言而喻。

　　目前市场成交量低迷，7月5日，两市成交量不足1000万的个股高达450只！成交量低于2000万的超过1000只！半数以上的个股，成交量不足3000万。这样的量能水平，难道还称不上流动性危机？

　　在监管高压之下，A股市场很多中小市值股票，流动性会越来越低，尤其是一些估值高企、业绩增长预期差的创业板股票，将远离主流资金的视线，使得这些股票的波动性降低，流动性变差，伪成长股将彻底现出原形。

　　目前来看，A股市场流通性趋紧的走势在短期内仍然不会有太大的改变。所以，手有余钱的投资者，抄底也不能任性，成交量排名在两市300名开外的，就别轻易介入了。买入没有流动性的股票，恐怕就是：一入股市深似海，从此天涯沦落人。

　　(作者：丁臻宇 执业证书号：A0680613040001)