“野蛮人”宝能放不下“地产大亨梦”

|盐阿白

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3月24日，在淘宝拍卖平台挂牌的韶能股份第三大股东股份竞拍忽然中止，公开消息说第一大股东为“宝能系”和第二大股东为韶关市工业资产经营有限公司在拍卖期间达成了和解协议。

这是宝能又一次跻身于股权分散的大股东间汲取投资利润，此前宝能系对“地产一哥”万科动手，虽然最终因为国资干预没能上位，但却拿走了300亿以上的利润。

但宝能在一手玩转资本挣钱的同时，另一只手又把这些钱砸进了地产领域。据不完全统计，从2017年至今，宝能凭借“新能源汽车投资项目”在各地获得的产业用地就超过万亩，同期获取的旅产业小镇项目也超过了万亩规模。这些资产将会装进宝能地产板块，并于2022年之前单独上市，成为又一家千亿地产企业。

3月27日，宝能旗下前海人寿以底价15.47亿元拿下广州黄埔区YH-A3-8地块，而这块包含医疗和商业的综合性用地是年初万达退掉的，宝能拿地价格比万达去年地价贵了2亿元。

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野蛮人做梦，资本笑醒

宝能第一次被“重关注”，是在进入万科充当“野蛮人”敲门。万科3月份发布的年报数据显示，宝能系所占股本已经从最高时的25.4%，降至3.57%，进入不需要披露减持区间。

就在万科2019年业绩推介会的第二天，“宝能系”将3.56%的万科股本全部质押，合计4.03亿股，按3月18日收市价26.30元/股计算，宝能在万科仍有约106亿元资产。

从2015年举牌万科时约11元/股左右的股价，到解禁后分批出售万科时30元左右的价格，宝能“炒股”万科获得了翻倍的利润。作为万科股东的五年间，只分红一项就收到了超过80亿元“红包”。

截至目前，宝能在万科身上总计投入约450亿元，已套现超过600亿元，分红和股价上涨带来的利润相当于每年可以赚到百亿元巨额利润，仅此一项就相当于1/4个中海2019年的盈利规模。

即使在宝能的影响日益淡化之后，在业绩会上，万科管理层被问及宝能减持的问题时，万科仍不愿意正面回应。

从万宝事件之后，宝能就成了“野蛮人”界的大牌。

2015年买入万科之后，宝能还增持了华侨城A。截止2019年第三季度末，依旧为华侨城A第二大股东，持股占比7.54%。目前这一部分股票已经解除限售，宝能是退是进或已不远。

此外，宝能还在2017年收购了新天地集团73.9%股权，并继续增至82%；2019年入股金科，进入金科前十大股东行列，持有1.11亿股股份。

2018年开始减持万科之后，宝能通过旗下前海人寿增持了北辰实业、荣盛发展、金地集团，进行全面撒网，把从万科赚到的钱又作为资本买下了更多家地产企业的股票。

在地产企业之外，宝能系也在寻找机会，除了2014年搅局南玻，2015年宝能系通过前海人寿保险股份有限公司-海利年年举牌韶能股份，一举成为后者第一大股东，这才有了今年3月24日的拍卖途中和解事件。

在“野蛮人敲门”韶能股份期间，宝能系还出现了左手倒右手抬价的“骚操作”。2020年3月3日，韶能股份第一大股东前海人寿将其持有的2.16亿股股本转让给了华利通，转让价格12.26元/股比前一个交易日收盘价格（5.75元/股）高出了113%，而华利通和前海人寿一样，也是宝能系公司。

前一年的4月25日，宝能系在南宁百货上“试验”过同样的操作，当时前海人寿以8.88元/股的价格向南宁富天投资转让了南宁百货14.65％股份，总交易额7.08亿元，比当日收盘价有高达68.5%的溢价率。

而宝能在资本市场上频繁操作带来的负面效应——罚款，甚至可能没有一次交易额手续费高。

值得注意的是，宝能在目标股选择上有明显的偏好，一类是股权分散型企业，增持20%左右即可成为第一或第二大股东，改变有股权结构，趁机渔利；另一类是股东变动期间，或创始人、管理层出现危机期间，如金科、荣盛发展，宝能系可以趁乱揩油。

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另类地产大亨

一直以来，宝能都有一个“超级地产梦”。根据其规划，宝能地产板块的上市时间不迟于2022年，规模做到行业前八，利润超过400亿元，公司估值5000-7000亿元。

宝能的房地产业务主要由宝能城发、宝能地产、宝新置地三部分构成。

因“万宝之争”而声名大振的姚振华，在当年趁着“东风”考察了全国许多地方，所到之处均受到地方政府的“礼遇”，并签订了一系列的产业投资计划。宝能城发在当时顺势成立，主要负责产业地产。以宝能城发的建立为节，宝能的产业版图从2016年底开始驶入快车道。

而后，凭借新能源汽车、旅、医疗大健康，宝能先后攻克了多个地区，以极快速度签下广州、西安、昆明、杭州、昆山、哈尔滨等遍布南北的新能源汽车项目，并趁热打铁，借助于地方的战略合作关系，与昆明安宁、贵阳、腾冲签订旅游、康养项目。

据不完全统计，2017年至今宝能在各地的产业地产投资计划总金额已经超过4000亿元，获得的产业用地超过万亩。

2019年，宝能又与贵阳、腾冲签订旅游、康养项目，贵阳宝能国际化健康城一期建设用地1090亩，总投资260亿元；云南的高端康养旅地产项目宝能·彩云至上的投资更是超400亿元。

在商业地产上，宝能也同具野心，曾计划五年内投资1200亿元，至2018年开发建设40座创新型购物中心。

但宝能的开发、产业团队却一直掉链子，购物中心目前落地项目寥寥；在造车方面，宝能在拿地之后也没有新公布产品设计、供应链、品牌、运作模式等推进细节。累计200万辆的规划产能规模，也一度被质疑是假造车。

在地产开发领域，宝能同样缺人。重仓万科之前，宝能地产虽在全国诸多二线城市拿下不少巨幅地块，但最终因市场以及团队不力，不少地块开发缓慢或不能开工，甚至于部分项目最终退还给当地政府。

宝能系创始人姚振华曾“三顾茅庐”，将掌舵广州保利10年的明星经理人余英招于麾下，出任宝能地产、宝能城发总裁，但余英加盟不到一年后即离职，当年宝能仅实现66.6亿元的销售额。

3月26日，宝新置地发布了2019年业绩报，报告期内，实现营业收入97.67亿港元，同比增长421.22%。期内毛利17.44亿港元，同比增加1325.33%。净利润4.99亿港元，同比增加208.35%。

如此大幅度的增长因是，该公司在去年年底收购了宝能恒创，房地产及物业投资分部的销售收益及溢利增加所致。

宝能恒创也是“宝能系”企业，主要资产是位于广西南宁的两个综合体项目。业内人士分析，宝能正在以“蚂蚁搬家”的方法，将部分地产业务腾挪至宝新置地旗下，为上市做准备。

据克而瑞数据显示，2019年宝能地产业务的销售额为83.2亿元。距离上市宣言日近，但距龙头企业梦想尚远。但做不好实业的宝能系，依旧是一个赚钱的企业组团。

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