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朗特智能受益家庭储能、新能源车两大赛道高景气【建投 通】


公司是智能控制专家，专注为智能家居及硬件、汽车电子、离网照明（户储）等提供各类智能控制器及解决方案，业绩稳健增长，过去五年营收CAGR 23.51%，归母净利润CAGR 37.20%。

离网太阳能是脱离电网、自给自足的光伏发电系统，属家庭储能，已成欠发达地区可负担得起的现代电力服务的可靠路径，潜在用户数超17亿人，疫情常态化叠加产品升级驱动行业景气度提升。公司第一大客户Sun King是全球离网太阳能行业领导者，公司作为其主力供应商，离网照明业务已连续两年提速，2022年有望进一步向好。

公司是比亚迪汽车控制器代工的主要供应商，占其50%以上采购份额，并有望与比亚迪将进入全新、全方位的合作。我们认为比亚迪对控制器外包供应商需求有望增加，一是终端需求大增，自有产能供不应求，二是“弗迪系”市场化持续推进，供应链有望进一步打开，公司有望充分受益。

公司智能家居、新型消费电子业务主要服务国内外细分领域优质客户，例如Severin（德国老牌小家电厂商）、Simplehuman（美国知名智能家居品牌商）、Knog（高端自行车车灯知名品牌）等。公司与人型服务机器人独角兽企业达闼科技、康力优蓝合作，有望带来新增长点。

公司近期推出股权激励，设置较高目标。我们预计公司2022、2023、2024年营收13.67亿元、19.08亿元、25.70亿元，归母净利润2.05亿元、2.88亿元、4.02亿元，当前市值对应PE分别为20X、15X、10X，给予“买入”评级。

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