指数弱势震荡，等待企稳号

1.整体来， 过去一周市场依旧低迷，因在于中美摩擦带来的连带副作用依然在压制市场。中美贸易摩擦依旧处于升级过程中，中方的言论反与见招拆招，以及美方不断升级的制裁举措，均在说明彼此博弈的复杂性。以华为事件的进展作为观察中美贸易摩擦博弈的演进号，可以较好的观察未来情绪的拐，但目前激烈博弈的过程依然不是缓和的号，而博弈的复杂性与长期性也将持续影响市场。

不过华为事件的演绎也带来了国产替代与安全可控的驱动逻辑，在风险偏好往下的背景下，场内存量围绕科技自强逻辑的抱团取暖现象非常明显。未来市场调整当中的平衡力量，可能仍将来源于贸易摩擦逻辑的延伸。但如果没有贸易摩擦缓和的支撑，其空间和热温度可能依然不能太乐观。特别值得注意的是，当中美贸易摩擦的影响出现变化时，可能才是行情出现阶段性观的重要标志，因此注意热演绎节奏的变化与切换。

未来市场要注意关注几个层面的重要号。从中美贸易摩擦角度来，6月底在日本举行的G20峰会，将成为市场观察中美贸易摩擦阶段性走向的一个重要时间节。另一方面，国内宏观政策对冲方面可以留意减税、开放、科创等几个维度的政策号。最后，从市场微观表现来，可以注意北向资金的流向拐。市场纷乱时，建立好正确的号机制，对于未来把握市场方向拐将起到重要作用。

整体来，目前市场调整的核心矛盾依旧因为中美贸易摩擦的升级而强化，指数短期跌速放缓的表现，并不能表明市场的企稳，市场无论是指数的回升还是情绪的修复，仍需时间。在此期间，需要密切留意中美摩擦缓和、国内对冲加码以及北向资金流动的号。板块上，重留意自主可控、稀土、军工、农业。

2. 消息面上市场关注较多的是， 1、决策层主持召开部分地方减税降费工作座谈会，表示下一步对制造业增值税留抵退税还要放宽条件、优化流程，并研究完善对企业研发创新的支持政策。2、央行、银保监会决定对包商银行实行接管，期限一年。3、郭树清 ：投机做空人民币必然遭受巨大损失，坚决避免出现房地产和金融资产的过度泡沫。4、富时罗素宣布纳入1097只A股，将带来百亿美元资金净流入。5、IPO审核已连续六周过会率100%。6、财政部发布车辆购置税细节，所有优惠取消（包括新能源车），从7月1日开始实施统一的10%购置税率。7、首批中日互通ETF获批，跟踪日经225及东京证券指数，费率或将低于国内ETF。8、暴力抗法被证监会严肃批评， 【深大通(000038)、股吧】 发布致歉：承诺积极配合监管部门的调。9、中芯国际主动申请在纽交所退市，但依然可在场外市场交易。10、英国首相梅宣布6月7日辞职。

3.消息面动向， 日前国窖公司华中大区下发《关于暂停湖南区域国窖1573经典装订单接收及货物发运的通知》。研究决定：一、即日起，暂停湖南区域国窖1573经典装订单接收及货物发运；二、即日起，调整52度国窖1573酒终端配送价至860元/瓶，建议终端客户团购价为919元/瓶。

值得留意的是，近期 【五粮液(000858)、股吧】 在2003年之后，首次对核心大单品进行升级，第七代经典 五粮液 （普五）即将停产，第八代普五将登台。数据显示，普五的售价已经从2018年的810-820元，上涨到2019年的860-880元。可以预见，升级之后，新普五还会进一步拉高市场价格。加上这次国窖1573停货提价，中高端白酒或掀起新一轮涨价潮。

落脚到A股市场，中长期来，消费升级以及品牌时代来临，白酒行业的马太效应愈加明显，一线酒企以及区域性龙头将长期受益。短期来，市场弱势调整，主力资金容易抱团白酒等白马品种以求避险。

相关上市公司： 泸州老窖 （000568）、 洋河股份 （002304）

提示：股市有风险，投资需谨慎。

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