汾酒去年营收262.14亿，跃居行业第四，业绩增速力压群雄

山西汾酒山西汾酒(600809)2022年业绩亮眼，跃居白酒行业第四，正加速向“三分天下有其一”的目标迈进。

作为大清香的绝对代表，近年来汾酒发展势头迅猛，经营业绩不断刷新纪录，2022年业绩毫无悬念地超越曾经的对手泸州老窖，并逐渐缩小与洋河的差距。假日时日，酱香、浓香、清香三巨头的鼎立格局则会形成。

4月27日晚，山西汾酒发布2022年年报，财报显示，去年山西汾酒实现营业收入262.14亿元，同比增长31.26%；归母净利润80.96亿元，同比增长52.36%。基本每股收益6.65元/股，同比增长51.99%。

更为突出的是，山西汾酒核心大单品青花汾酒系列强劲发力，2022年销售额成功突破百亿，同比增长60%，青花 20、青花 30销售额持续提升，日益成为汾酒赶超其他巨头并实现大清香与酱香、浓香三足鼎立的强劲发动机。

当晚，山西汾酒同时发布了2023年第一季度报告，数据显示，一季度汾酒实现营业收入126.82亿元，同比增长20.44%；归母净利润48.19亿元，同比增长29.89%，继续保持业绩增长势头。

可能是综合考虑，今年1季度汾酒有意放缓了增速，很可能是为其他三个季度业绩实现快速增长储备动力。

更为重要的是，汾酒要在“十四五”实现自我超越和超越对手，实现汾酒集团董事董事长袁清茂提出的“三分天下有其一”目标，重回白酒行业第一阵营。

2022年业绩增速力压群雄，正加速赶超对手

2022年，山西汾酒业绩持续保持高增长，营收262.14亿元，实现新的跨越。

从一季度就开始，业绩就持续领先另一大巨头，毫无悬念地超过了泸州老窖，也迅速缩小与洋河的业绩差距。

同期，泸州老窖也公布了2022年财报，数据显示，泸州老窖实现营业收入251.24亿元，同比增长21.71%；实现归属于上市公司股东的净利润103.65亿元，同比增长30.29%。

在全年营收上，汾酒把领先优势持续保持到年终。2022年，汾酒业绩超越老窖，比老窖多出10.9亿。

相对于其他纷纷崛起的巨头，老窖的优势在于高端，在于国窖1573，由于遭遇其他品牌树立，这成为了老窖的优势。当汾酒的青花汾迅速崛起并超越百亿规模后，汾酒的底气就越来越足了。

2022年也将成为一个分水岭，汾酒将持续保持领先，继续赶超前一个目标，并继续向更高远的目标迈进。

2021年底，袁清茂接棒李秋喜成为汾酒集团新掌舵人。上任不久后，2022年初，汾酒董事长袁清茂提出“三分天下有其一”，并制定了“十四五”末重回第一阵营的重要目标。

根据汾酒新领导班子的规划，汾酒的目标，不仅仅是销售收入进入前三位，而是重要经营管理指标都要进入前三位。

糖酒会期间，白酒行业多位资深人士都发表相同的意见，大清香势头迅猛的背景非常像2014年的茅台，当时茅台营收300多亿，随后开创一个持续快速增长并且保持领先的时代。而2023年山西汾酒收入超过300亿，汾酒所引领的大清香正处于崛起的风口中，也将会开启一个新的黄金十年。

浓香市场过分拥挤，酱香市场已经饱和，大清香则是潜力巨大。汾酒的机会很大。

营收的增长并不是孤立存在的，山西汾酒各项数据保持着全面精进。

汾酒一季度开门红，业绩超预期

2023年一季度，汾酒业绩继续实现实现开门红。

汾酒一季度收入126.8 亿元、同增20.4%；归母净利润48.2 亿元、同增29.9%。分品类看，中高价酒营业收入95.0 亿元、预计同增25%~30%，巴拿马等产品贡献较大、青花稳增；其他价格酒营业收入31.3 亿元、预计同增约5%，玻汾预计增速较快。

今年一季度，44.52 亿元的净利润大幅刷新了单季度历史新高。得益于盈利水平不断增加，山西汾酒的经营稳健程度进一步提升。一季度末，山西汾酒现金及现金等价物为 41.96 亿元，同比增加 28.61 亿元。

对于业绩，多家券商都给出了积极的评价。兴业证券研报指出，汾酒营收、归母净利润分别同增20.44%、29.89%，高于此前业绩预告，超出市场预期。分品类来看，一季度中高价酒类、其他酒类分别实现营收94.96、31.27 亿元，预计青花系列稳健增长，老白汾/巴拿马受益春节返乡有所提速。

民生证券认为，公司超额完成年初 25% 左右的营收增长目标，彰显公司经营状况稳健，增长动能强劲。山西证券指出，公司一季度收入和利润实现 20% 左右的增长，如期实现开门红，略超市场预期，表现优越。中银证券表示，一季度超出前期预告值，高基数上实现较快增长，取得该成绩实属不易。

可以看出，去年年末到今年一季度，山西汾酒很好地完成了提振心的任务，各项指标创造了历史新高的同时，经营稳健度也在持续提升。

大清香进入新黄金期，青花汾酒销售突破百亿

对比白酒行业上市公司2022年业绩可以发现，汾酒2022年营收、净利润增速依然力压群雄，不仅在力压其他巨头，而且在十多家主要的白酒上市公司中也是独一无二。

这显示处于大清香风口期，汾酒正一马当先。以极其进取的精神，加速冲击中国白酒行业“第一阵营” ，实现“酱香、浓香、清香”三巨头的鼎立。

2022 年汾酒、竹叶青、杏花村三大品牌战略协同、市场协同和资源协同进一步增强，全国化市场拓展大步前进，汾酒中高端销售占比持续上升，品牌高端化实现突破。

作为清香绝对龙头，产品线全价格带覆盖，市场也正在持续扩张，加速覆盖清香型消费者，相比于同种香型，山西汾酒领先身位显著，与其他巨头相比，有明显的市场区隔。

国金证券研报指出，清香渗透率逐步向20%甚至以上提升，山西汾酒无疑是最大的获益方。

2022年，汾酒全面巩固改革成果、市场拓展成效显著，主要经营指标再创历史新高，全年实现营收262.14亿元，同比增长31.26%；归母净利润80.96亿元，同比增长52.36%。

2022年，汾酒在长江以南市场实现稳步突破，同比增长超过50%。长江以南市场是汾酒的新兴市场，假以时日，长江以南市场做大做强的话，汾酒在业绩上再造一个“新汾酒”不在话下。

更为重要的是，去年青花汾酒系列销售额成功突破百亿规模，同比增长60%，大单品打造成效凸显。公司持续加大资源投放、深化渠道布局、创新管理模式，经销商结构进一步优化，全国可掌控终端数量突破112万家，渠道精细化管理程度不断加深，这将为汾酒业绩持续发力奠定坚实基础。

数据显示，包括青花汾酒系列、巴拿马汾酒系列、老白汾酒系列等在内的中高价位业务营收为189.33亿元，同比增长39.45%。其中，中高价位酒类产品产量提升34.93%，其他酒类产量下滑9.72 %。

多家研究机构表示，山西汾酒公司已步入品牌势能全面释放的新历史阶段，全国化市场拓展速度将加速，进一步优化市场战略布局，扎实提高清香消费群体的培育深度，全面推进清香品类的价值传播，实现青花汾酒引领的结构性增长。

在财报中，汾酒强调，2023年，公司将加速提高全国化市场拓展速度，进一步优化市场布局，全面发展与聚焦式突破相结合。扎实提高清香消费群体的培育深度，全面推进清香品类的价值传播，实现青花汾酒引领的结构性增长。坚持汾酒、竹叶青酒、杏花村酒资源共享、渠道共建、市场共管，推动三大品牌协同联动、共同发展，在高质量发展新征程上行稳致远，迈出坚实步伐。

令人关注的是，汾酒方面表示，今年将坚持稳中求进工作总基调，力争营业收入较上年增长20%左右。这也意味着汾酒的营收将达到314亿元左右。

2023年将会是大清香崛起的分水岭，汾酒将会引领一个清香酒新黄金十年。