打造茅五双航母.白酒龙头咋启航.高端酒成奢侈品.茅

打造茅五双航母.白酒龙头咋启航.

高端酒成奢侈品.茅五如何快成长.

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今年初四川贵州两省都亮出在十四五规划中将茅台和五粮液打造世界500强企业……

🍹🍹🍹（下摘.编.转发自—德林社张佳儒章）

—————有人戏言，如果说中国女人的梦想是钻石。那么中国男人的钻石就是茅台。茅台在消费市场的仰，茅台（五泸也类似）即身份，即地位，即面子。和钻石一样，茅台能带给人们别样的身份，地位，想象，快乐……

2021年元月3日首个交易日，A股迎来开门红，你的股票红了还是绿了？现在，有一只股票绿了，但它的投资者比红了还开心🍹那就是茅台。

1月4日，茅台报收1997元，跌0.05%，总市值2.5万亿元。让投资者开心的，不是1997年前这个收盘数字，而是茅台继续创新高的可能。2004.99元，这是茅台的历史新高，距离突破1000元仅用了18个月，距离突破2000元仅用了4年半。今天茅台2000元高吗？【中金公司(601995)、股吧】说不够高，要涨到2739元，还有30%以上的涨幅。

🍏🍎茅台究竟能涨到多少？其实这个问题已经不重要，茅台200元的时候有人多到250元，1000元的时候多到1100元。只要坚茅台酒的市场供应缺口达30%以上，茅台酒就会逐渐上涨，理论上股价也是随茅台公司业绩增长而攀升。

对于一些机构来说，茅台一直涨下去已经成为仰，去年二十万亿的公募基金赚的净利润达二万亿元，重仓茅台为其做了巨大贡献。对于一些消费者来说，茅台酒一直涨下去也成为一种仰。茅台带来的仰，背后有多重逻辑，让其在消费市场和资本市场形成共振。有人怨言太贵了，更有人欢心如梦想。

🍏🍎茅台即身份？

如果说中国女人的梦想，是钻石。那么中国男人的钻石，就是茅台。茅台在消费市场的仰，就是茅台即身份。就象女人的钻石一样，茅台能带给人们别样的身份想象。

🍏🍎比如西装革履的男士和衣衫褴褛的乞丐站在一起，很多人会高男士。但如果乞丐手中拿着一瓶茅台，结果会完全不一样。你可能会疑问，这个乞丐是行为艺术家，或者是不修边幅的董事长，旁边那位西装革履的男士是他的司机。

🍏🍎茅台酒是人们实现跨层社交成本最低的方式，不管在现实中你有钱没钱,有权没权,是富二代还是穷屌丝,只要端起茅台，就能站在同一条阶层线上。其他撑面子的也有，比如别墅、劳斯莱斯、高尔夫球场、贵族学校，相比之下，茅台简直太实惠了。

🍏🍎于是，无论茅台怎么节前加大投放，茅台酒总是一瓶难求。当然，一瓶难求的茅台酒指的是平价53度飞天茅台。1991年，当时的茅台酒年产量突破2000吨，如今茅台酒的产量在5万吨。产量大幅增长，市场仍旧嗷嗷待哺。没办法，想要高端身份的人太多了。

🍏🍎茅台酒一瓶难求，价格自然水涨船高。物以稀为贵，小学生都学过的道理。

🍏🍎茅台酒的价格大概可以分为三个，出厂价、指导价和终端价。出厂价是969元，也就是茅台给经销商的价格，指导价是1499元，也就是经销商出手的价格。1499元的茅台酒一瓶难求，到消费者手中的终端价大概2500-3000元左右，高端酒店还能卖到5000-6000元以上。

🍏🍎在消费市场，茅台即身份的仰有其逻辑闭环因为酒贵，所以尊贵；因为尊贵，所以稀少；因为稀少所以金贵。这和LV爱玛仕等等奢侈品的逻辑是一样的，茅台的稀有属性又强化了逻辑闭环的合理性。

🍏🍎酿造一瓶难求飞天茅台大戏的，除了茅台镇小面积的核心产地，还有黄牛，也有违规的经销商。不久前，茅台经销商集体宣誓不涨价，尤如象节日庙会的大戏，遭到外界热议，客观上反映的是消费者对渠道加价现象的不满。对茅台酒价格双轨制的嘲讽。

🍏🍎黄牛的努力难以想象，物美、Costco等线下商超放量，黄牛早早就雇了人或者直接在商超门口等着加价收酒；天猫、苏宁等线上渠道放量，黄牛开外挂抢单。茅台机场放量1499飞天茅台，黄牛们干脆打“飞的”过去买酒，甚至还说组团帮忙买酒即可免费旅游。

🍏🍎茅台即价值？

散户股民和基金经理们到黄牛的勤勤恳恳，在交易软件面前也就放心了。

🍏🍎茅台限量供不应求，业绩就有保障，远超指导价的终端价，让茅台隐含的长期提价权更为牢固。相当长的时间以来，茅台在资本市场的仰，就是茅台即价值。价值是什么？就是三个字确定性。

🍏🍎机构们眼中的确定性有三重境界，茅台全都符合。第一重境界是业绩确定性。2020年最后一天，茅台发布公告，预计营业总收入977亿元左右，同比增长10%左右，净利润455亿元左右，同比增长 10%左右（五粮液元旦后也发布年度公告，增长比茅台还要好）。

🍏🍎客观来讲，茅台业绩的增长和确定性，在整个市场屈指可数。对于业绩驱动的公司，机构给出了一套估值永远上涨的逻辑消化估值不一定通过股价调整，还能通过业绩增长。言外之意，只要业绩不断增长，高估值就能持续，只要到今天茅台酒的岀厂价与市场终端高达三倍的价格差，握着茅台（五粮液泸州老窖）股票就可以躺着赚钱，茅台无疑是广大股民和机构理想的标的。

🍏🍎第二重境界是产业和政策的确定性。政策方面，茅台再遇到限制三公消费的可能性极几乎没（因为茅台酒公务消费只占茅台销售量的1%）。产业方面，茅台核心供应链在赤水河畔，根本不必担忧产业链被卡脖子。技术百年传承，自主可控，根本用不着什么投资创新研发，更新迭代或者设备窖池折旧的焦虑。

🍏🍎第三重境界，就是人性的确定性，机构抱团最核心的底层逻辑就在这里。茅台不只是一瓶酒，还维系复杂的中国传统人情生态圈。在这个生态圈里，有老板、有投资者、有收藏家、有黄牛，有富人的生活标配。每个人都围着茅台经营着自己的人生，谈生意、买基金、秀品味、倒买倒卖、公关交际……

🍏🍎另外，茅台过去的涨幅，让不少机构和散户赚得盆满钵满。散户的预期中，茅台就是稳赚不赔的象征，这种预期决定基金经理的投资偏好，茅台是万金油般的存在。茅台股价高，附着在每瓶酒身上的价值就越高，黄牛干起活来就干劲十足。

🍏🍎综合来，茅台股价不断上涨，是消费市场和资本市场共振，黄牛和基金经理互相壮胆的结果。茅台酒涨价，中产消费者有面子，黄牛有票子。茅台股涨价，散户有收益，基金经理有排名。

🍏🍎但任何似完美的逻辑背后有一个常识，那就是业绩，一切透支未来的东西最终都将回归其应有的价值。

🍎🍏今后茅台酒的价值决不可能停留在969元的出厂价，而是近1500，远2000元，茅台的仰，你认同吗？（那五粮液泸州老窖又如何？）（2021.1.5于成都陋室）