泸州老窖2020年业绩快报之感想

主要财务数据和指标

营业总收入166.53亿元人民币，2019同期158.17亿元，同比增长5.28%；

利润总额79.39亿元，2019年同期61.04亿元，同比增长30.07%；

归属于上市公司股东净利润60.06亿元，2019年同期46.42亿元，同比增长30.07%；

去年的2020年，高档产品销售收入增长，整体产品毛利率上升，受到疫情影响，宣传和推广活动减少，营销费用下降。

那会1月份的时候，老窖披露的业绩预告全年区间，归母净利润55.7-60.3亿元，增速20%-30%，泸州老窖的实际业绩到了业绩预告的上限位置。

2020年业绩快报出来后，很多家券商也发出了关于泸州老窖最新的研报，这里只选出给出了目标价的券商

东北证券目标价260元。

中建投目标价284元。

【中金公司(601995)、股吧】目标价266元。

国盛证券目标价252元，对应2021年48倍PE。

安证券6个月目标价271元，对应2022年PE为45x；

东方证券目标价257.55元，给与公司2021年51倍PE。

太平洋证券目标价254.4元，给与2022年40倍PE。

加上那些没有给出目标价的券商，基本上他们在给予2021年泸州老窖的PE平均都在45-55倍这个区间；2022年的话在35-45倍这个区间。截止到3月31号，泸州老窖收盘价格为225.02元一股，总市值3296亿元人民币，动态市盈率54.87。

显然现在泸州老窖的估值还是稍微有那么一偏高，但是我自己觉得配合上2020年的业绩来的话，也并不是那么的夸张（纯粹个人法分享），如果在之前300元左右入了泸州老窖的话，确实短期时间内会有难受，但是时间拉长一来的话，对于泸州老窖这样的业绩来说，损失的最多是一些时间。

更何况基于去年第一季度受到疫情影响的低基数的话，泸州老窖的第一季度情况出惊喜的可能性不小，今年又是十四五的开局之年，公司的策略肯定会更加优化，拳头产品国窖会进一步巩固高端的定位和方针。

这个3月9号前后，泸州老窖曾经跌到过185元左右，对应动态42倍的PE，确实是一个还不错的买。