粤电力Ａ国证券、财通基金等多家机构于10月31日调研我司

2022年11月2日粤电力Ａ（000539）发布公告称国证券黄秀杰 梁逸聪 赵静 郑汉林、财通基金金梓才 曹玉龙 钟俊 夏钦 沈犁 张胤、富国基金武云泽于2022年10月31日调研我司。

具体内容如下

问请介绍公司目前的经营状况？

答2022年前三季度，公司累计完成上网电量 810.44亿千瓦时，同比增加 2.31%。受益于上网电价同比上涨以及新能源项目有序推进投产，公司实现营业收入 3,948,635万元，同比增长 20.42%。但受多种因素影响，煤炭、天然气价格仍旧高居不下，公司火电业务持续亏损。虽然公司新能源发电业务利润贡献及其他投资收益同比增长显著，但难以弥补火电业务亏损，公司前三季度归母净利润同比大幅下降。

问请公司未来装机规划？

答“十四五”期间，公司初步计划新增煤电装机约 600万千瓦、气电装机约 1000万千瓦、新能源装机约 1400万千瓦，其中陆上风电约 160万千瓦、海上风电约 280万千瓦、光伏约 960万千瓦。目前公司在建煤电 200万千瓦，气电 545.6万千瓦，新能源 283.05万千瓦。上述计划装机规模及发电类型将根据项目核准备案及投资开发的实际情况确定，具体实施存在一定的调整空间。

问请介绍公司目前新能源项目发展情况？

答截至目前，公司已投产的新能源项目以风电为主，风电装机总容量约为 197万千瓦，其中海上风电约 120万千瓦、陆上风电约 77万千瓦；分布式光伏 0.12万千瓦；在建阳江青洲一、青洲二海上风电 100万千瓦，新疆瀚海光伏 40万千瓦等项目合计装机容量 283.05万千瓦。公司已核准备案的新能源项目规模约 1066.6万千瓦。

问请公司对煤价未来走势的判断？

答目前煤炭价格仍然维持高位运行，为公司带来了较大的经营压力，公司希望未来煤价可在国家政策指导下落至合理区间。若煤炭价格能理性落，发电企业的经营压力将得到一定程度释放，盈利展望预期将有所提升。

问请公司未来的融资规划？

答目前公司总资产达千亿规模，存量业务现金流较为充沛，为公司的持续发展提供了良好支撑，公司财务状况良好，银行贷、债券及证券市场等融资渠道通畅、融资方式丰富，公司将充分利用内外部金融资源，为企业生产经营、重点项目建设及新能源产业的快速发展提供强有力的资金保障。

问公司在建海上风电项目的造价成本？

答粤电阳江青洲一、青洲二海上风电项目是公司继 2021年底实现建成120万千瓦海上风电目标后接续开发建设的海上风电项目，上述风电项目建设规模合计 100 万千瓦，动态总投资 1,710,725 万元，已于 2021 年 12月开工，预计分别在 2023年底、2024年底前建成并网。

问请公司是否考虑回购 B 股？

答公司持续关注 B 股市场变化，并结合实际情况研究相关问题，如有具体事项将按照规定进行披露。

粤电力Ａ（000539）主营业务公司主要从事电力项目的投资、建设和经营管理,电力的生产和销售业务,属中国证监会《上市公司行业分类指引》中的电力、热力生产和供应业。公司自成立以来,一直坚持“取资于民,用资于电,惠之于众”的经营宗旨和“办电为主,多元发展”的经营方针,专注于电力主业,电源结构呈多元化发展。除从事大型燃煤发电厂的开发、建设和运营外,还拥有LNG发电、风力发电和水力发电等清洁能源项目,通过电网公司向用户提供可靠、清洁的能源。

粤电力A2022三季报显示，公司主营收入394.86亿元，同比上升20.42%；归母净利润-17.2亿元，同比下降597.48%；扣非净利润-17.5亿元，同比下降323.71%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入168.75亿元，同比上升38.36%；单季度归母净利润-3.44亿元，同比上升40.02%；单季度扣非净利润-3.5亿元，同比上升48.52%；负债率75.54%，投资收益8.54亿元，财务费用15.5亿元，毛利率-0.21%。

该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级3家，增持评级1家。

以下是详细的盈利预测息

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出7316.76万，融资余额减少；融券净流入190.66万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，粤电力Ａ（000539）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力较差，营收成长性较差。可能有财务风险，存在隐忧的财务指标包括货币资金/总资产率、有息资产负债率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标0.5星，好价格指标2.5星，综合指标1.5星。（指标仅供参考，指标范围0 ~ 5星，最高5星）

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