东阿阿胶不好卖，云南白药跨行卖牙膏，中药企业葫芦里装的什么药？怪你我没化？

7月15日，东阿阿胶半年报业绩不理想，市场以跌停回应，曾经的大白马招来了不少质疑。是短期情绪还是成长中的烦恼?可能二者兼有。

东阿阿胶为什么不好卖？阿胶作为传统滋补品到底有不有效果？这两个问题不好回答。

我自己好多年没有买过阿胶产品了，在这个物质充沛的时代，调补身体的东西太多了。但是阿胶在我心里的地位却是至高无上的。

阿胶不是滋补品，是爱，是情怀，是传奇，是化。

上世纪九十年代我参加工作，领到第一个月工资后，我就跑到国药店买了一盒阿胶送给我的母亲。母亲为家操劳，小孩又生的多，据说阿胶补气养血，我终于可以为母亲最喜欢的奢侈品了，在那个时代说阿胶是奢侈品也不算过分。阿胶最适合女人补血，男人好像更适合鹿龟胶。

我小时候有贫血病，每年冬天来临，母亲总是从捉襟见肘的开支里面挤出余钱买阿胶給我吃。

把阿胶切成薄片，兑上自家酿的米酒，加上红糖、姜末，上锅隔水蒸，蒸好后热气腾腾端上大木桌，天呐！着这个仪式就陶醉了，这是世界上最美味的甜品，我的哥哥姐姐是只能在旁边我吃，因为我有贫血病，他们没有，生病真好啊！现在的孩子永远不会懂。

我的母亲虽然不是医生，但是在我眼里，她是最博学的医生，只要我们兄妹几个有什么小毛病，她总是会找到土药方，什么紫苏兜煮鸡蛋，散寒葱姜汤，阴阳鸡蛋鸭蛋汤等等，几乎每次都是药到病除，在母亲精心抚养和菩萨的保佑下，兄妹几个无大病大灾，一路平安长大。

后来长大了才知道，母亲給我们吃得都是草药、中药土方子，母亲也是从小耳濡目染，有久病成医的味道。可以说那几代人是在这样的中药化氛围里面长大的。这种化是深入骨子里面的，无法撼动。

然而随着时代的变迁、递进，这种化在退缩，逐渐失去了来的影响力。至少我不再买阿胶給我的小孩和老婆吃了。这种传统化逐步散失是中药产业衰弱内在的因之一。

中国的医药行业蛋糕的确很大，而且日趋增长，但是对应的医药企业却乏善可陈，最大的问题就是研发能力和经费的局限，没有创新力。未来中国一定会出现伟大的医药企业，但至少现在不出谁有这个可能性。

几家上市的中药企业现在都遇到了成长的瓶颈。说实话，这些企业以前依靠的是百年甚至千年品牌红利，而这些红利已经慢慢消失。

比如云南白药，现在已经跨行卖牙膏了，卖牙膏取得的利润几近半壁江山。云南白药卖牙膏不是一个好兆头，背后显现的创新力匮乏，增长乏术。

接下来超市货架出现片仔癀牙膏就不奇怪了。在这里我提个醒，马应龙千万不能卖牙膏，虽然也是一家增长乏力的中药企业。（说个冷笑话）

中药兴盛的背后是中药化的支持，比如中药调理强调的阴阳平衡，补气补血等。阿胶在传统上核心效用是补血，只是现在滋补的替代品太多了，比如像汤臣倍健为代表的西方保健品。于是，东阿阿胶唯一的手段就是靠提价了，试图把阿胶做成奢侈品注定走不远。

中药化的失落几乎是不争的事实，中药企业的成长路充满了不确定性。

东阿阿胶，特别是云南白药是一些股友坚定的价值投资目标。我并不是有意要唱衰东阿阿胶和云南白药，只是从中药化的角度谈的一己之见。