福建首富大溃败，3月关21家店亏损近一亿，曾花254亿入主云南白药

在新华都节节败退之时，【云南白药(000538)、股吧】无疑成为陈发树胸中燃起的新希望。

财经天下周刊（ID：cjtxzk）

｜余一

编辑｜梁夜

曾经的福建首富陈发树最近日子不大好过。

5月29日，由于“长期经营亏损且经过调整后仍扭亏无望”，【新华都(002264)、股吧】公告称位于漳州市的延安广场超市店、大田县的大田凤山店、南昌县的南昌金沙店三家门店已停业。上述超市停业时间分别为2019年4月15日、5 月 16 日、 3 月 31 日。

截至当日公告，新华都关闭处置上述门店产生的损失金额已确认 1895 万元，主要包括业主和租户赔偿损失、装修长摊余额一次性摊销、部分固定资产损失、存货损失、员工补偿支出等。

这并不是新华都首次公开关店息。半个月前，新华都公告称，福清龙田店、连江琯头店、马尾君竹店、平潭东大店等19家位于福建省福清市、福州市、宁德市、漳州市等市县的门店已停业。

《财经天下》周刊注意到，上述19家门店停业的因无外乎“经营亏损且扭亏无望”，停业时间多集中在2019年3月。其中，最早开业的门店可追溯到2008年。截至5月6日公告，新华都关闭处置上述19家门店产生的损失金额已确认 7532 万元。由此计算，新华都在短短3个月左右的时间关店数量达21家，且已确认损失金额接近一亿元。

2018年财报显示，新华都门店数为143家，其中超市127家、百货7家、体育9家。报告期内，新开立7家超市门店，关闭或调整5家超市门店、2家体育门店。

连续实亏6年

事实上，新华都很早就以关店的方式来及时止损，关店背后的真相则是新华都已经实亏6年。

2018年财年，新华都实现营收68.5亿元，净利润为1711.49万元，扣非后净利润则为-1422.81万元，经营活动产生的现金流量净额为-0.68 亿元，同比下降 5145.45%。为此，新华都还收到了问询函，要求说清近5年亏损的因。

据《财经天下》周刊统计，2013年至2018年间，新华都扣非后净利润均为负值，分别为-1.82亿、-0.18 亿元、-3.65 亿元、-1.20 亿元、-0.53 亿元和-0.14 亿元 。这意味着，2008年就登陆资本市场的新华都，上市11年已经实际亏损6年。

5月21日，新华都在回复深交所关于2018年年报的问询函中称，亏损的主要因为“公司传统零售业务在经营过程中受市场过度竞争以及网络电子商务冲等外部经济环境影响较大”。

根据新华都披露的数据，2014至2018年，其综合毛利率仍保持在20%上下。其中生鲜类产品毛利率在10%上下，食品类毛利率在15%-20%之间，日用品毛利率在16%-21%之间，百货类毛利率在16%左右。从与同行的对比来，新华都主营业务毛利率并不是最低的。数据显示，人人乐2017-2018年的主营业务毛利率分别为14.24%和16.69%，分别低于新华都的15.99%和17.18%。尽管如此，新华都主营业务毛利率还是略低于三江购物、步步高等大卖场。

为了扭亏，新华都表示将持续深入推进线上业务，着力线上线下融合协同；优化业务流程，逐步实现数字化运营；升级门店结构布局，审慎处置关闭部分租赁合同到期、长期亏损且经调整后仍扭亏无望的门店；加大力度推动优势业务的拓展和创新，深挖电商业务潜力；依托资本平台，重视内生性增长及并购重组机遇。

近年来，随着互联网持续蚕食零售市场、巨头争相入局等因素，新华都等传统零售企业日子都不好过。一些大卖场也纷纷关店止损。2018年以来，乐天玛特、邻家便利店、华润万家等商超线下门店以关闭部分门店的方式退出竞争。

为打通线上线下通道，新华都实现与阿里巴巴战略合作，对接阿里巴巴的电商资源，开展 “淘宝到家”等业务。早在2017年，新华都还与阿里巴巴泽泰合资设立合资公司新盒科技。新华都称，新盒科技尚处于市场培育期，未实现当年盈利，现金流正常。

报告期内，新华都还将全资子公司新华都(福建)物流有限公司90%的股权转让给第一创建投资(深圳)有限公司，转让价格1.17亿元，确认投资收益 2733.08万元。

花254亿入主云南白药

1995年，新华都在福州繁华的核心商圈东街口成立了第一家百货商场，三年后，新华都在福建省内率先引进"一站式大型仓储超市"这一零售业新兴业态。随后几年，新华都迅速在福建省跑马圈地，成为福建本土响当当的零售企业。截至2018财年，新华都门店数为143家，其中超市127家、百货7家、体育9家。

20多年的时间，新华都商超遍及福建，这背后自然离不开创始人陈发树的努力。创办新华都之前，这个出生贫寒的农家子弟，4年级辍学后就一直在木场工作。随着年岁渐长，陈发树觉得不能老待在农村，存够钱后，他就买了一张火车票前往厦门。

厦门才是陈发树野心开始的地方。来到厦门几年后，在陈发树21岁那年，通过倒买倒卖木材，他赚到了第一桶金，1000多块——这相当于当时城里人一年的工资。首战告捷的陈发树，胆子也大了起来，木材生意从汽车拉变成火车拉。不久，还在厦门买了房。

机遇接踵而至。1988年，一家杂货铺老板准备把铺子盘出去，正在用三轮摩托跑货运的陈发树接了下来。陈发树当时肯定没想到，这8平方米的铺子将在几年后为其创造数以亿计的财富。这家8平方米的铺子正是后来新华都的雏形。

不过几年的时间，新华都就跃身为福建零售业巨头。2008年，新华都成功在深交所上市，而陈发树也成为当之无愧的福建零售大王。2009年，在福布斯中国富豪榜中，陈发树以218.5亿元人民币的个人财富位列11位，荣升为福建省首富。据《胡润百富榜2017》，陈发树身家已经涨至315亿元。

陈发树在勾勒自己的商业版图时，也另有打算。

2018年6月，云南白药控股悄然易主。资料显示，6月11日，云南白药控股法定代表人已经从王建华变更为陈发树。

2016年，在积极响应混改的浪潮下，陈发树以254亿元的代价入股云南白药控股。交易完成后，白药控股的股权结构由云南省国资委持有其100%股权变更为云南省国资委和新华都各持有其50%股权，白药控股仍持有云南白药41.52%的股份。

不久，云南白药控股又进行了新一轮增资，引进江苏鱼跃，至此，白药控股形成云南省国资委45%、新华都45%、江苏鱼跃10%的股权结构。值得注意的是，陈发树以其间接持有的18.68%股份以及他本人和新华都持有的4.25%股份成为云南白药实际第一大股东。

2018年9月18日晚，云南白药发公告称，接到控股股东白药控股通知，白药控股拟进行整体上市相关工作，拟由云南白药吸收合并白药控股。当前，云南白药发行股份吸收合并白药控股的方案已经在云南白药2019年第一次临时股东大会审议通过，并于2019年4月24日获得中国证券监督管理委员会[2019]770号核准。

在新华都节节败退之时，云南白药无疑成为陈发树胸中燃起的新希望。

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