【兴证医药】云南白药发布2024年中报

24H1实现收入204.55亿元，同比增长0.72%，归母净利润31.89亿元，同比增长12.76%，扣非归母净利润31.35亿元，同比增长14.54%。毛利率29.30%，同比提升1.74pct，净利率15.59%，同比提升1.68pct;销售费用率11.23%，同比提升0.11pct，管理费用率1.60%，同比降低0.10pct，研发费用率0.72%，同比提升0.01pct;经营活动产生的现金流量净额32.62亿元，同比增长44.84%。 202402实现收入96.81亿元，同比下降1.18%，归母净利润14.87亿元，同比增长13.50%，扣非归母净利润14.45亿元，同比增长8.26%。毛利率28.54%，同比提升0.84pct，净利率15.40%，同比提升2.02pct;销售费用率10.99%，同比提升0.20pct，管理费用率1.71%，同比降低0.12pct，研发费用率0.94%，同比提升0.11pct;经营活动产生的现金流量净额27.35亿元，同比增长80.12%。 工业销售收入76.53亿元(YoY+2.05%)，毛利率67.37%(YoY+3.10pct)。 药品事业群收入40.69亿元(YoY+9.6%)。云南白药气雾剂销售收入超过12亿元(YoY+30+%). 健康品事业群实现营业收入31.44亿元(YOY-3.11%)，净利润12.31亿元(YoY+1.7%)，毛利率同比增长0.7pct。云南白药牙青市场份额在国内继续保持领先，2024年&34;618“期间，云南白药口腔健康品牌蝉联全网口腔护理品牌TOP1。防脱洗护领域，24H养元青洗护产品实现销售收入1.95亿元(YoY+41%)。 中药资源事业群实现对外营业收入8.94亿元(同口径Y0Y+22%)。上半年平均订单交付率为99.36%，公司投料药材价格上涨幅度显著低于行业中药材价格上涨平均水平，天然植提业务方面，销售收入同比增长达47%。 商业销售收入127.42亿元(Y0Y-0.23%)，毛利率6.29%(YoY+0.28pct)，省医药公司净利润2.9亿元(YoY+26%)，销售订单笔数同比增长6.7%，物流吞叶量同比增长9.36%，非药流通业务通过体系建设、模式创新、市场拓展，上半年实现了同比增长9%。