对于白药估值的理解

目前白药的市场估值为950亿元人民币，即总市值；市场给出的市盈率PE为21倍；国内长期国债利率按照3%计算。

按照云南白药23年净利润46亿元人民币，并按未来十年推算，市场相当于给出了白药的十年后净利润大约在62亿元人民币【计算方法950=（62*21/（1+0.03）^10）】，简单的说就是，市场给出的云白药的年净利润增长率也就是3%，和长期国债相当。属于给予成熟稳定型企业的估值。

假设现在云白药的市场总市值为7000亿元人民币，意味着十年后仍然按照21倍市盈率估值，云白药的净利润将达到450亿元人民币，每年的净利润增长率大致在26%；假设十年后按照26倍市盈率估值，则云白药的净利润将达到360亿元人民币，每年的净利润增长率大致在23%；假设十年后按照30倍市盈率估值，则云白药的净利润将达到310亿元人民币，每年的净利润增长率大致在21%；假设十年后按照35倍市盈率估值，则云白药的净利润将达到268亿元人民币，每年的净利润增长率大致在20%；假设十年后按照40倍市盈率估值，则云白药的净利润将达到234亿元人民币，每年的净利润增长率大致在18%；假设十年后按照45倍市盈率估值，则云白药的净利润将达到200亿元人民币，每年的净利润增长率大致在17%；假设十年后按照50倍市盈率估值，则云白药的净利润将达到188亿元人民币，每年的净利润增长率大致在15%……。

依此类推，实则说明，对于云白药的发展和稳健的平衡挑战仍然非常的大。因为，任何企业能够做到连续十年10%以上的增长，都是非常不容易的事情了，何况在经济不景气的情况下。

未来，白药仍然需要再接再厉，继续努力，创造佳绩，既要守得住现有的产品市场，又要能合理开发有新的客户应用前景的产品，任重道远。