云南白药股票买卖原则

一、做短线的投机者，目前哪怕按照巴菲特的投资模式，云南白药也没有合适的投资与投机的价值，主要因为股本过大，且大股东质押比例高，做空融券量近三个月高达近十亿，牙膏在国内市场份额已经达到第一，其他增长尚不完全明确，还有股东之间和管理层在公司内部尚在组织变革过程中等因素。

二、做长期的投资者，假如对上市公司经营管理有一定的理解能力，包括对中国的市场制度环境下的上市公司能有理解。则以下几点是有益于估值提升的。主要在于

1、研发核药方向正确，且布局较早，市场属于蓝海，国内老龄化用药的方向尤其适合前列腺癌等用药前景广阔，属于爆发性的布局前期。

2、日化产品防脱方向正确，培育多年，有机会在未来胜出市场其他竞争产品。

3、牙膏尽管在国内布局和市场占有较高，但在国外包括香港市场还比较初期，具有潜在的较大市场机会。

4、组织正在变革，包括市场理念和产品理念与研发理念，这是企业的关键核心经理层的变化，属于长期价值端会发生巨变的人才与组织健康布局。爆发力惊人，但一般没有担任过高级管理人员的人不一定能看的明白。只要想想李光耀凭着一己之力带领新加坡人把新加坡短短的时间内带到了新高度就可以看出人才的厉害之处。

5、渠道布局的互补性企业比如上海医药的控股权可能性。

6、退出的个人投资者和战略投资者，不排除可能带来的新的长期投资者入局的大机会。

三、总结，个人判断其在未来三五年净资产收益率会超过18%，但不会超过30%，除非发生了回购和注销股份的动作，这样不排除ROE可能大幅上升到无法想象的地步，当然基础是国内长期国债利率下跌到难以置的比如2.5%以内。股价目前处于历史低位，买入愿意看三年以上的投资者则是可以买入后安心睡觉的好公司。投机目前尚不具备价值。