一、企业简介云南白药股份有限公司成立于1996年，

一、企业简介
云南白药股份有限公司成立于1996年，是中国境内一家以生产中成药为主的医药企业，区别于大多数医药企业依赖费用高昂的研发、重科研轻销售的模式，云南白药的销售收入占据公司总收入的比例超过85%。云南白药以“白药膏”为旗舰产品，同时还生产销售多种口服和局部用药的中成药。
二、财务分析
1.营收增长平稳
2016-2020年，云南白药营收呈现较为平稳的增长态势，营收从109.94亿元增长到184.75亿元，年复合增长率为10.91%。
2.毛利润率与净利润率下降
2016-2020年，毛利润率从66.53%下降至59.62%，净利润率从38.15%下降至28.11%。其中，2020年受新冠肺炎疫情影响和非经常性损益因素影响，毛利率和净利率较2019年进一步下滑。这也说明公司的成本管理和经营效率有待进一步提高。
3.存货增速高
公司存货占比超过35%，存货增速快于营收增速。这意味着公司经营效率需要进一步优化，避免过度备货，降低资金占用成本。
4.负债率偏高
公司负债率处于较高水平，2016-2019年平均负债率约为76%，高于同行业水平。需要加强财务杠杆管理和资本结构调整。
三、市场分析
1.品牌优势显著
云南白药的“白药膏”是其核心产品，已成为国内口碑最好的中成药之一，具有品牌溢价效应，公司品牌价值不断提升。
2.市场占有率逐步提高
云南白药的市场占有率逐渐提高，在2020年实现了23.5%的市场份额，位列全国中成药市场前三甲。同时，随着中药的不断普及和中成药的推广，云南白药的市场空间还有进一步扩大的可能性。
3.发展多元化产品线
除了“白药膏”等中成药外，公司还在近年来增加了口腔、皮肤、儿童用药等多元化产品线，为未来新产品的出品奠定了基础。
四、风险分析
1.公司对于中药材的供应依赖过高，面临原材料价格上涨和供应不足的风险。
2.医药行业政策风险增加，可能会对公司的经营产生不利影响。
3.竞争加剧，公司在成本管理和市场营销方面需要进一步加强。
五、结论
云南白药是中国医药领域的知名企业，具有较高的品牌价值和市场占有率，发展多元化产品线的政策有利于公司未来的业务扩张。但是，公司的负债率偏高，存货增长过快等问题需要重视，同时，行业风险和市场竞争压力依然存在。未来，云南白药需要提升企业治理水平，加强成本控制和经营效率，加强研发创新，以应对激烈的市场竞争和政策变化。