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云南白药印象

作者：Mr王毅
2021-10-19 15:48:57
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1. 主营板块
药品可穿戴智能设备、中医诊疗设备，云南白药制品
健康云南白药牙膏漱口水美肤产品
中药资源板块三七产业
医药商业板块零售药店
茶品业务板块
工业大麻业务板块

2. 销售模式
商业以批发为主，兼有零售业务（此处先款后货为零售业务，批发业务为先货后款，批发业务占主导低位，此处将先款后货放前面有点耍小聪明的意思）
3. 行业发展趋势
写的有点虚，没有实质内容

布局布局骨伤科、医美等领域，主要进行投资并购

营业收入合计  32,742,766,763.79 （327亿）             98.9% 的收入来自国内
工业销售收入 11,716,433,849.64 （117亿）                 毛利率61.18%  （成本45亿——原材料40亿 16.96%，销售工资1亿 0.51%，制造费用4.1亿 1.73%）
商业销售收入 20,974,232,251.62 （210亿）                 毛利率9.09%    （成本191亿——销售采购成本191亿）  这部分主要是哪块业务，为何毛利这么低？
技术服务          4,279,545.59           （427万）
旅店饮食业      257,806.60              （25万）
种植业销售收入 376,212.00          （37万）
其他业务收入 47,187,098.34         （4720万）

经营活动现金流入35,836,406,471.63 （358亿）
经营活动现金流出   32,007,499,839.61  （320亿）  净额 38亿
投资活动现金流入   29,219,593,725.87  （292亿）（投资收益3.9亿，公允价值（证券基金等）变动（2,201,080,288）22.4亿存疑，公允价值变动不应该有款项收回才对）这里已经看到卖出后又进行买入了，总共收益2,331,115,944 （23.3亿）买入70亿的股票，卖出60亿
投资活动现金流出   28,133,100,041.87  （281亿）  净额 10亿
筹资活动现金流入  2,839,788,967.51     （28亿）     （增加短期借款20亿，减少偿还债务31.8亿）
筹资活动现金流出  5,818,232,355.29     （58亿）    净额 -29亿

研发人员工资从19年人均23万降到20年人均22万  人数从748增加到830  为何人均工资降低了？由于新老替换？

4. 现金流量表
投资活动现金流入 292.2亿
收回投资收到现金  287亿（这里面包含了公允价值变动的收益，应该是没有收到现金的，然而在此处将22.4亿计算进去了）
取得投资收益现金  2.2亿
其他与投资活动有关现金 2.92亿

现金152.8亿，库存现金43万，其他货币资金0.06亿，银行存款152.73亿（有点多），定期存款利息2.34亿，可以发现这部分钱好像是真的，并且是1年定期存款利率为1.5%

支付员工工资15.01亿，其中市场人员9.86亿，管理人员5.28亿，研发人员0.83
总体上来看市场宣发费用占比较大，广告维护客户关系，市场人员工资都比管理、研发部门高，并且管理层能开出5个多亿的工资，研发工资较少，工厂职工工资计算到生产成本中，

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