试验田__致堂弟书

赛腾股份、皖维高新、红太阳等10几个标的，是我2022年认真研究约翰·保罗士的经典数学题中的分仓法，而准备的关注池。

其中前2个已经在2022年先后开始操作，系我验证自己2022年版操作体系的试验田，后面十几个还在等待时机。赛腾这块试验田已经开花结果，皖维也已经茁壮成长，用已经搞好的试验田来说故事，就有后视镜之嫌，那我就以还未播种的预留给红太阳的试验田来说吧，作为堂弟的持仓，也正好有实际的借鉴意义。

在讲试验田之前，先把资金分配一下，假设资金是300亩田，打算分仓10只，则平均每只30亩(确定性强的可以从确定性弱的补过来，本文先按标准30亩来讲)。接着我有“五年以上、3年以上、1年不用的”3:3:4资金期限配置原则，则红太阳试验田可以粗略分为10亩长期试验田田(对应看多做空的看多仓位)，20亩短期试验田(对应看多做空的做空仓位)。

红太阳是2022年堂弟推荐给我的，叠加雪球社区里春江写的基本面分析还不错，让这只股在未通过我甘氏十九条基本面筛选标准的情况下，特意开了绿灯，进入了关注池。

好了，试验田划好线，就该开始想什么时候浸泡种子了。当时红太阳雪球社区一群做局的和被忽悠的，喊出红太阳300亿市值没问题的时候，嗯，对于这种拙劣手法，东财股吧一大把，忽悠不了我们这种老股民，先把目标价砍一半起步，150亿，对应25元，当时股价15元，参考最近两年最坏的情况，选个悲观下限4.5元，赔率不到1，Pass掉，这种博重组、博困境反转、靠农药涨价才有行情的化工周期股，没4倍赔率我是不会入坑的。

2022年9月拉到18元后，终于开始稀里哗啦长期下跌了，好，开始尝试玩刺龙的游戏了。更新18元为未来一年的上限，继续以4.5元为悲观下限，则赔率2倍、3倍、4倍对应的股价分别为9元、7.8元、7.2元。假设18元的顶是机构出货造成的，那么往往2倍以上的赔率，他们才有足够获利空间重新进场，途中每次1.5倍赔率以内的反弹都还会继续出货，所以只要没跌到9元以下，任何反弹都是假底(其实我更喜欢称这些为萎顶)，自己远远看这出魔龙狂舞的戏就好。《精灵宝钻》中刺龙，都是等龙落地睡觉后，从地底下向上举剑刺破龙的肚皮的，别早早地爬到山顶，对空中的魔龙挥舞宝剑大吼，这不是勇士，这是傻子。

然后，2023年4月跌破9元后，我是不是就要开始建仓了？当然不是，前面说到红太阳是开绿灯才进入我关注池的，那么它的确定性在我看来在池子里属于最差的，等接近4倍再说，即往7.2元跌再说。

我为什么执着4倍赔率呢？是因为机构有一些操作的隐性规则，困境反转股，需要2倍~4倍的赔率操作空间才有持仓价值，确定性越差越往4倍要，然后4倍以上，又因确定性太差，往往就放弃了，所以红太阳这种估计会在3倍到4倍的路上试盘。

在雪球有人深套后，经常会对持币观望者幽怨地说，跌那么多了还不买，就算跌破7.2元你也不会买！还会继续等更低的，最后反弹了还没买，踏空就要后悔哭了。他应该是不太喜欢数学的，基于凯利公式等数学思维建立起的操作系统，从上面的数字很容易发现个有趣的现象，赔率2、3、4倍对应的股价分别为9元、7.8元、7.2元，数字差明显收敛了，这时候你如果站在空仓持币等买入时机的人的视角来看，7.5和7.0就差几毛钱，反正是刚开始建仓，选个喜欢的数字就可以了。

4月底，红太阳真跌到7.58了，我是不是就开始建仓了呢？果然被深套者说中了，我又不了。不过原因并不是他们想的那样，真正的原因是，2月份我高抛的平安银行、皖维高新也大跌了，看多做空体系要求我适当接回一些仓位，为下次拉升储备足够的做空本钱。他们的确定性远比红太阳强。比如皖维，产品市场报价一季度已经比去年4季度大幅反弹了不说(红太阳的农药价格还没有反弹)，而且我更看重的是，皖维雪球社区里是经历过大跌杀得尸横遍野到连续好多天都没人说一句话的，氛围到了说加仓都很羞耻的地步的，符合我秉承大师的名言“在股市，如果你看不出谁是傻瓜，那你就是那个傻瓜”逆向思维后，当90%的傻瓜已经出现后你再进场，那么你是傻瓜的概率就很小了，所以看到红太阳雪球社区一路下跌居然还有那么多人嚷嚷加仓买买买，就说明股价下跌还没把傻瓜凑够90%，资金是有限的，当然先买确定性强的平银和皖维了。

这就是资产组合风险平价管理有意思的地方，不在乎一城一池的得失，关注池里，比较并排序，谁的机会综合评价越高，谁就优先。踏空？主不在乎。好，既然资金被消耗了，那么剩下的资金就更宝贵了，到底还买不买红太阳？当然是准备买的，注意是准备，随着剩余资金变小，那么继续下调红太阳上限到13元(上文说的萎顶大概位置)，下限还是4.5，则赔率2、3、4倍的价位依次为7.3、6.6、6.2，则等下次6.6-6.2之间再考虑吧。

雪球上深套的人又会幽怨地说，想等xxx价格，做梦去吧！这时候就体现出分仓法从账户整体大局看操作的好处，6.3的红太阳等不到，因踏空红太阳少的那点收益，还要对比5.4买的皖维的收益，差值才是真正整体账户的踏空损失，而一旦买到更低的价格，那么就可以以更少的资金获得更多的收益，这就是“几年不开张，开张管几年”的从容投资的状态。

这个思维有点资金对冲的意味，我以2022年4月招行反弹到47元，咬咬牙一口气抛50手为例说明。当时我仓位很重，那么彼时看多做空高抛50手，坏处是什么呢？坏处仅仅是如果继续涨我将损失这部分仓位的收益。而好处又是什么呢？一，根据自己的3:3:4资金期限配置原则，不该长久期运作的资金正常归位，以应对可能的生活开支；二，有更多的资金等待更好的机会，所谓资金的机会成本；三，时刻符合永远不要让自己丧失行动力的原则。看到没有，还是赔率思维，做一件事的好处明显比坏处多，3倍赔率，为什么不去做呢？那么，什么情况下，仓位拿来长持呢？很简单，剩余资金多到一二三好处满足到赔率降低到1.5倍以下。

股票投资是一个漫长的过程，让账户长期稳定盈利再投入，更可贵，这就跟确定性对个股很重要，一样一样的。所以博重组、博困境反转，博什么都不需要着急，关注池多准备好几个标的，比一直盯着某只股，盯到产生臆想，来得重要，优哉游哉地做着就好。靠博对一次两次，只要不离场，对于最终的结局，并没有多大意义。一个稳定盈利再投入的健康体系，即使慢，士别三日，也会往前走出了一大段路。假设你是老板，把账户交给员工管理，A做事评分80、82、86、79、87...，B做事评分90、40、99、30、82...，你更喜欢哪个员工呢？做你自己最喜欢的员工吧。