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【工程机械】深度“一带一路”催化不断,关注工程机械板块行情机会【东吴机械】
👉“一带一路”催化不断,关注工程机械板块行情机会。2023年为一带一路倡议十周年,包括不限于东盟峰会、金砖国家领导人峰会、一带一路高峰论坛等高规格会议会在今年相继举办。2023年1-2月,我国对一带一路相关的65个国家非金融类直接投资40亿美元,同比增长28%,行业分布以能源、交通等基建类项目为主,占比60%以上,工程机械为一带一路核心板块之一,关注一带一路催化下工程机械行情。
👉工程机械为“一带一路”核心板块。①跟随央企项目出海+海外份额提升,工程机械双重受益。工程机械受益“一带一路”发展主要源自两方面一是跟随央企客户项目出海,二是受益一带一路经济发展及份额提升。2018-2022年工程机械与央企客户出口CAGR分别为34%/3%,近年来工程机械出口增速高于中字头客户,深度受益“一带一路”地区发展。②工程机械进入国际化阶段,海外市场聚焦一带一路。2023年工程机械主要企业出口收入占比达30%-60%,其中核心区域“一带一路”占比达70%以上,为主要市场。③行业回购不断,基本面边际向好、估值处于历史低位,增加了吸引力。工程机械为周期性行业,2023年为行业筑底期,低谷期主要公司PE仅为10倍出头,处于历史低位随着行业景气度逐步回暖,有望迎来利润及估值的双升。
核心受益标的
👉【徐工机械】“一带一路+中特估”催化下的低估值国企。2022年徐工出口收入占比30%,同比增长50%,其中“一带一路”地区占比超80%。徐工实控人为徐州市国资委,2020年9月公司进行混改以来,业绩表现及盈利能力改善均高于行业,国企改革逻辑持续兑现。根据我们预测净利润,2023年公司PE仅为11倍,处于行业低估水平,“一带一路”是最具全球竞争力的中国特色估值体系实践,关注“一带一路+中特估”催化下估值修复机会。
👉【三一重工】中国最具全球竞争力的制造龙头之一。2022公司出口收入占比45%,出口稳居国内第一,扣除子公司普迈“一带一路”地区占比约70%。2022年公司主力机种挖掘机出口同比增速达69%,一带一路地区份额稳居头部。2022年公司海外综合毛利率26%,相较国内高出3个点,海外利润率随着规模扩大仍在持续提升。根据我们预测净利润,2023年公司PE为20倍,国内市场低估期应享有更高估值,出口板块为成长板块,2023年起公司业绩有望开启筑底反弹,有望迎来利润及估值双升。
👉【中联重科】出口高速增长的行业大黑马。2023年一季度中联出口收入占比约35%,同比翻倍以上增长,直接出口中“一带一路”地区占比约90%,核心区域中东/中亚及俄语区同比增速翻两倍以上,重点出口机种为工程起重机、挖掘机、高机、农业机械、矿业机械等,同比增速翻一至两倍。根据我们预测净利润,2023年公司PE为16倍,公司为工程机械出口大黑马,一带一路地区及核心产品高速拓展,海外竞争力突出。
👉【恒立液压】受益主机厂出海及国产替代的核心零部件环节。公司为工程机械核心零部件厂商,2022年挖掘机油缸国内份额超60%、泵阀份额约30%,前五大客户集中度50%,客户以三一重工、徐工机械、中联重科等工程机械主机厂为主。根据我们预测净利润,2023年公司PE为29倍,深度受益主机厂出海。
风险提示行业周期波动、基建地产不及预期、地缘政治风险。
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答:2023-06-14详情>>
答:2023-06-13详情>>
答:每股资本公积金是:1.39元详情>>
答: 公司原名徐州工程机械股份详情>>
当天黑洞概念涨幅2.47%,涨幅领先个股为天银机电、贵绳股份
5月29日Facebook概念涨幅1.94%,涨幅领先个股为琏升科技、飞荣达
今日航空行业早盘高开0.13%收出上下影中阳线,黄金时间线显示今天是时间窗
当天消费电子概念涨幅2.41%,涨幅领先个股为超频三、光大同创
今日混合现实概念在涨幅排行榜位居第4,涨幅领先个股为亿道信息、双象股份
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【工程机械】深度“一带一路”催化不断,关注工程机
【工程机械】深度“一带一路”催化不断,关注工程机械板块行情机会【东吴机械】
👉“一带一路”催化不断,关注工程机械板块行情机会。2023年为一带一路倡议十周年,包括不限于东盟峰会、金砖国家领导人峰会、一带一路高峰论坛等高规格会议会在今年相继举办。2023年1-2月,我国对一带一路相关的65个国家非金融类直接投资40亿美元,同比增长28%,行业分布以能源、交通等基建类项目为主,占比60%以上,工程机械为一带一路核心板块之一,关注一带一路催化下工程机械行情。
👉工程机械为“一带一路”核心板块。①跟随央企项目出海+海外份额提升,工程机械双重受益。工程机械受益“一带一路”发展主要源自两方面一是跟随央企客户项目出海,二是受益一带一路经济发展及份额提升。2018-2022年工程机械与央企客户出口CAGR分别为34%/3%,近年来工程机械出口增速高于中字头客户,深度受益“一带一路”地区发展。②工程机械进入国际化阶段,海外市场聚焦一带一路。2023年工程机械主要企业出口收入占比达30%-60%,其中核心区域“一带一路”占比达70%以上,为主要市场。③行业回购不断,基本面边际向好、估值处于历史低位,增加了吸引力。工程机械为周期性行业,2023年为行业筑底期,低谷期主要公司PE仅为10倍出头,处于历史低位随着行业景气度逐步回暖,有望迎来利润及估值的双升。
核心受益标的
👉【徐工机械】“一带一路+中特估”催化下的低估值国企。2022年徐工出口收入占比30%,同比增长50%,其中“一带一路”地区占比超80%。徐工实控人为徐州市国资委,2020年9月公司进行混改以来,业绩表现及盈利能力改善均高于行业,国企改革逻辑持续兑现。根据我们预测净利润,2023年公司PE仅为11倍,处于行业低估水平,“一带一路”是最具全球竞争力的中国特色估值体系实践,关注“一带一路+中特估”催化下估值修复机会。
👉【三一重工】中国最具全球竞争力的制造龙头之一。2022公司出口收入占比45%,出口稳居国内第一,扣除子公司普迈“一带一路”地区占比约70%。2022年公司主力机种挖掘机出口同比增速达69%,一带一路地区份额稳居头部。2022年公司海外综合毛利率26%,相较国内高出3个点,海外利润率随着规模扩大仍在持续提升。根据我们预测净利润,2023年公司PE为20倍,国内市场低估期应享有更高估值,出口板块为成长板块,2023年起公司业绩有望开启筑底反弹,有望迎来利润及估值双升。
👉【中联重科】出口高速增长的行业大黑马。2023年一季度中联出口收入占比约35%,同比翻倍以上增长,直接出口中“一带一路”地区占比约90%,核心区域中东/中亚及俄语区同比增速翻两倍以上,重点出口机种为工程起重机、挖掘机、高机、农业机械、矿业机械等,同比增速翻一至两倍。根据我们预测净利润,2023年公司PE为16倍,公司为工程机械出口大黑马,一带一路地区及核心产品高速拓展,海外竞争力突出。
👉【恒立液压】受益主机厂出海及国产替代的核心零部件环节。公司为工程机械核心零部件厂商,2022年挖掘机油缸国内份额超60%、泵阀份额约30%,前五大客户集中度50%,客户以三一重工、徐工机械、中联重科等工程机械主机厂为主。根据我们预测净利润,2023年公司PE为29倍,深度受益主机厂出海。
风险提示行业周期波动、基建地产不及预期、地缘政治风险。
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