“聪明”的投资者

无论你在市场活多久每天遇到都不一样，不知不觉自己投资风格发生了变化，从08年全仓吊一个品种茅台到后来上海医药，上海医药持仓前前后后两年，19年医药集采医药行业被打击，其时考虑过恒瑞医药，两个原因没买1.估值偏高了一点同期收益40倍，2同类竞争对手还是比较多的，这需要管理和市场来支撑。说实话如果恒瑞的估值低到35以下可能就买了，后来还是比较保守的选择了上海医药，上海医药业务分三块医药工业，分销，零售和联营，我最初看上他的是分销独特地理优势，一票制的推行加快行业集中，后来事实证明我的预判，分销每年都保持快于行业增长的速度，医药工业这块无法保持竞争优势增速明显放缓，其实初始目标是市场行情好市值翻倍，结果上海医药很难得到市场的认可，我想有两个原因，1管理层能力差强人意，几次并购交易，就能看出一二，再有财务风控能力真的让人无语，那么高的负债，应收账款年年攀升，存货周转逐年下降，每年付出利息就高达10个亿，还在大肆的买买2研发上每年投入一年比一年高，一个重磅品种都没有，投入产出比可想而之，好好的一副牌打的稀烂，独天独厚的分销躺赢不好好做，非要去做恒瑞的梦，还有手头那么多中药资源，国家保密配方七个，上药就占三个，还要化一年十几亿去研发吗，哪一个拿出来，少说也能做十几个亿吧，麝香保心丸就是例子，拿着金饭碗去讨饭，增发引进云药，说了这么多都是个人偏见，几乎都是吐槽，美女用放大镜看都是种伤害，也是病态，所以大体来说还是过得去用不着吹毛求疵，还好运气比较好市场给了一个三个涨停的机会出来了。而我今写了这么多上海医药，不是因为要去纠错公司，而是我从上两次投资的成败得失之后开始调整自己的投资思路，从上海出来后，买了一揽子公司，都是之前长期跟踪，通策医疗，欧普康视，安井食品，健帆生物，兴齐眼药，东阿阿胶，还有一点国瓷材料，中概互联ETF到今天为止全部完成，最后买的是东阿阿胶29.9买，今天说了不少了，在市场大跌之余，只是简单记叙一下，以后有时间再一一详细介绍为啥买这些公司。