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事情太多，不想写长了，简单分析一下东阿阿胶的情况

作者：刘飞88
2020-03-19 16:23:11
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事情太多，不想写长了，简单分析一下东阿阿胶的情况；

目前市值不到170亿，如果认为最近几年阿胶的提价、渠道压货导致利润虚高的话，那么以2013-2014年的13亿利润为基准，对应市值PE12倍；

一个个层面说

1、阿胶会倒闭，本金会永久损失吗？品牌摆在那里，国家的资产摆在那里，我相不会；

2、资产质量方面，增加的主要是应收票据和存货，票据从阿胶的客户质量和票据性质（银行承兑）根本没风险，存货驴皮就让公司都减值了又如何，净资产质量还更高了呢，没什么好担心的。

3、2013-2014年阿胶的出厂价大概在1600元/kg；目前网上阿胶块的售价打完折（大概在8-9折的样子）之后还在5000元/kg左右；阿胶如果想收割这个市场，价格上空间是不是很大？（只要公司愿意，和格力去年对付奥克斯一样，价格打5折，我就不那些乱七八糟的厂家能受得了。其实最近的平台，应该就是想试试深浅）；我只是提供一个分析的角度，认为公司有足够应对市场的底气；

业绩低、PE低，往后5年每年提升一，双概率是不是很大？

我是放在5-10年的角度，资产质量和盈利能力，估价的涨跌已经影响不了情绪，只是我拿来分析的工具而已；

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