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东阿阿胶---“人货厂”(+迈瑞医疗)

  • 作者:黄晓珊
  • 2020-02-12 11:02:30
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1. 目前东阿阿胶还处在去库存阶段,存货数量还处在高位,并且公司对下游的掌控力很强,所以未来一年左右材料驴皮的价格波动对公司影响会比较小,长期,因为城市化进程在持续,农业机械化生产逐渐提高,同时规模化养驴的进程还很缓慢,所以未来驴皮的供应会有一样的压力。同时存货处于高位,侧面反映了驴皮供应短缺是假命题,并且“价值回归“ 引起的连续提价导致了之前奇货可居的状态。


2. “人,货,场“

 人
东阿阿胶的核心产品阿胶和阿胶糕定位中产及以上人群,并且随着经济发展,居民健康保健的意识提高,潜在的消费人群会持续增加。同时复方阿胶浆的目标客户群是广大普通消费者,理论上,随着推进阿胶在普通老百姓之间的传播,让产品下沉,更接地气,消费者会逐渐认可阿胶及其功效,从而拉动销量提升。但是,由于前期“价值回归“导致价格上涨幅度过大,主动刷掉了一大批潜在的消费者,后期通过调整售价,会有一批消费者回流的。


东阿阿胶的产品具有唯一性(东阿水),同时公司是阿胶行业绝对占领“消费者心智“的公司,产品在阿胶行业有绝对的知名度,但是市场上对阿胶的成分和功效有很大的分析(参考对燕窝营养价值的争议),明天会整理分析具体的争议,以及判断对未来的影响,同时会跟燕窝和牛油果进行对比,增强参考价值。目前公司除了核心产品,还没有开出来新的爆款,作为一家消费公司,如果没有新的爆款来拉高销量和提高曝光度是很难捕获新的消费者的,后期需要关注公司产品开发情况和具体产品的市场营销情况。


目前主要的销售渠道和场所有专营店,线上店铺,药方零售,医院和阿胶粉丝社群。阿胶粉丝社群是比较新的渠道,公司2018年开始构建阿胶粉丝社群,个人判断,阿胶粉丝社群会强化有阿胶用户的忠诚度,同时提高口碑,扩大影响。


3. 迈瑞医疗(补充)

  ü  迈瑞医疗目前体量已经很大,并且已经开始发展高端市场和海外大厂              展开直接竞争,所以判断业绩增速会比前几年有所下滑,但是大概率              可以维持在20%左右。

迈瑞医疗如果想做大做强,进而成为一家全球性的具有核心竞争力的企业,投资并购是必不可少的,但是目前迈瑞医疗的海外并购项目普遍处在亏损状态(可以从迈瑞医疗香港子公司的亏损情况出),所以后期需要关注收购标的后期经营情况和后期发展前景。

迈瑞医疗2018年应收是140亿人民币左右,但是同期海外大厂美敦力,GE医疗等在200到300亿美金,从国家的角度,政府一定会扶持医疗器械行业快速发展,在高端市场推进国产替代,加强技术研发突破技术垄断,从而利用规模优势把技术白菜化,助力企业走出去,目前迈瑞是最有希望做到这一的企业。


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