磨剑第二年忍辱负重，砥砺前行

一、记忆

如果说，从2017年8月开始真正明白并尝试价值投资，2018年是价值投资的元年的话，那么，2019年作为第二年，对价值投资就有了更深的认识，且有了更深的敬畏。

2019，我的记忆——

这一年，前期投资了四只股票，它们是600436、000423、300049、300059，下半年只保留了二只，600436和300059，当然，中间为了寻找成长投资，仓促试仓了603387，后认识到对这家公司的认知不够，超出了自己的能力圈，就作了了结处理。

这一年，投资成绩继续汗颜净资产收益率6.4%，比上证22.3%，深证44.1%、创业板43.8%、沪深30036.1%，帐户显示，打败了43%的投资者，亏损的来源还是300049和000423，赢利的来源还是600436和300059。

二、投资

1、打孔

本年度继续在2017年的基础上，秉持了不再”炒股“，不再K线作业的思想，清仓了000423和300049，仅留有了600436、300059，除仓促试仓603387外，全年未有真正打孔。当然，为了维持二只股权投资、一只成长投资、一只大势投资，四只股票、四足鼎立的基本投资格局，后期如有好的标的，仍将打一只股权投资的长孔和成长投资的中孔，则是宁缺勿乱，不操之过急。

2、操作

全年真正有计划地操作了九次，一是加仓，分别于2019年2月14日和3月13日加仓600436，补齐了18、19年的仓位；二是加清仓，分别于2月至6月，三次加仓000423，后于10月24日清仓；三是清仓，于10月29日清仓300049；四是建清仓，于10月8日建仓603387，后于2019年10月29日清仓；五是加减仓，对300059有些加减仓行为，但基本属于资金需要，非计划操作。

三、得失

一、今年最大的感悟就是投资万勿离开价值。股权投资也好，成长投资也行，大势投资也罢，离开价值就是“水中花，镜中月”一是对于股权投资，不要因为其品牌大，股票好就可以一劳永逸，不问不管，其基本面恶化，其业绩爆雷，也只能忍痛割爱。19年清仓了相守6年之久的000423，尽管经历了思想上的巨大痛苦，我认为仍不失为明智之举。二是对成长投资更要心怀敬意，所谓成长仍要以内生成长为重，其外延扩展不宜作为成长投资的主要理由，一个公司的本性不好，自身不硬，是难以从一个小公司成长为大公司的。300049在2015年介入，当时在牛市的氛围下赚得盆满钵满，后来一直相国新投的实力，相王斌一的伟大抱负，相公司编织的各种并购故事，结果还是不见成长，见到的还是负增长，这是清仓300049的唯一因。

二、还是要坚守“能力圈”。今年仓促投资603387，是对自己投资不负责任的表现，在对一个公司没有深入了解的前提下就妄加投资，说明自己的投资理念仍需固化，对人性的锤炼仍需加强。

三、永恒的话提，关乎人性。所有的投资成功就是对自己人性的挑战，人性中的贪婪、懒惰、享受、随波遂流、天生缺陷、禀赋效应如影随行，与生俱来，谁也无法完全摆脱，谁也摆脱不了。唯有坚持，主动性坚持；唯有改变，主动性改变；以及调整，主动性调整，才能慢慢摆脱人性对你身心的束缚，让你的正能量压倒负能量，成为一个有活力的人、一个有耐心的人，一个心情平静的人，投资亦然。

四、其它

我的下半生——“投资+跑步+思考+心态+位置+时间=自由”。

一是跑步。总体讲，2019的跑步坚持较好，但进入2020年似有松懈的念头，还是回到人性，与人性的斗争是一生一世的事情，必须坚持！

二是思考。今年了几本投资方面的书，也思考了一些东西，但还是不够，与跑步一样，坚持，一生一世！

五、二0二0年投资计划

1·、如期定投

对600436，一旦估值回到合理区间（目前估值偏高），如期定投。

2、把握大势

对300059，依其股市大势，依势而投。

3、争取打孔

一是补其股权投资的孔，选择一龙头企业在其估值合理时，重仓投入；二是选一成长股票进行成长投资、中期投资（两项都宁缺勿乱）。

六、祝福

鼠作为十二生肖之首，具有辟邪、纳吉之意。我相2020年股市必将迎来一个吉祥的春天，也借用多数专家的吉言和十二生肖之首的吉意，从2020年以后，中国股市必将开启一个长达十年的漫漫牛途！