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“湖北名牌”靠卖资产保壳,还能撑多久

  • 作者:yokixin
  • 2019-03-28 10:41:19
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26日傍晚,【*ST双环(000707)股吧】(000707)披露年报,2018年公司实现净利润1.357亿元,上年同期亏损7.5亿元,成功扭亏为盈。


湖北双环科技股份有限公司(以下简称“双环科技”)申请撤销退市风险警示,即俗称的“摘星”。


值得注意的是,尽管已经扭亏为盈,但双环科技2018年的扣非后净利润仍为负数,根据深交所相关规则,尚未达到“脱帽”标准。


作为一只退市风险股,在主营业务没有起色的情况下,双环科技在2018年多次出售公司资产,公司总资产较前一年减少55.07%。从二级市场的反馈来,投资者们也似乎因此感到心不足。27日开盘,*ST双环一度跌停。截至收盘,跌幅为4.62%。


2019年的*ST双环将如何重塑投资者心?支财经记者就此问题电询该公司董秘办,但截至发稿仍未得到对方回复。



靠卖资产扭亏



双环科技1993年12月成立于湖北省应城市。所属行业为化工,主营业务是纯碱产品的生产与销售,公司纯碱产品的注册商标为红双环牌,为“湖北名牌”产品。在传统的化工领域之外,双环科技此前还涉及房地产和建材业务。


因2016年度、2017年度连续两个会计年度经审计的净利润为负值,2018年5月2日,公司股票被实行“退市风险警示”处理,股票简称由“双环科技”变更为“*ST双环”。


被“*ST”之后,如果上市公司继续亏损,将面临暂停上市的风险。该公司2018年一季报显示,2018年1月-3月,亏损9375万元。对于亏损因,该公司称,是纯碱销售价格的下降,及主要材料如煤炭价格上涨导致的生产成本增加等造成,并预测2018年1月-6月,公司将继续亏损。


和许多面临退市风险的公司一样,在主营业务盈利无望的情况下,双环科技选择卖资产保壳。


告显示,2018年5月15日,通过向湖北枫泽房地产开发有限公司出售湖北宜化投资开发有限公司45%股权,增加投资收益6.09亿元;2018年9月6日,双环科技向深圳市彩生活物业管理有限公司转让宜昌好嘉物业管理有限公司100%股权,增加投资收益1248万元;10月30日,向武汉雷神特种器材有限公司转让武汉宜化塑业有限公司100%股权,增加投资收益5005万元;12月27日,分别向湖南省轻工盐业集团有限公司、湖南轻盐晟富盐化产业私募股权基金合伙企业(有限合伙)转让重庆宜化化工有限公司51%股权、49%股权,增加投资收益5.63亿元;12月12日,向宜昌城投房地产开发有限公司转让武汉双建科技发展有限公司38.25%股权,获得投资收益3270万元。此外,双环科技还通过二级市场转让持有的【理工光科(300557)股吧】股票85.25万股。


因“卖子”,双环科技的固定资产和无形资产分别较2018年初减少37.42%、68.19%。


*ST双环在年报内称,2018年的净利润来源为“获得大额的非经常性损益”。年报显示,2018年,扣除非经常性损益后的净利润为-9.97亿元,亏损较上一年度增加26.88%。


根据《深圳证券交易所股票上市规则》,要撤销“ST”的刚性条件之一,就是扣除非经常性损益后的净利润为正值。未撤销特别处理的,上市公司在下一会计年度结束后方可再次申请撤销特别处理。



主营业务产能锐减近4成



支财经注意到,双环科技出售的资产中,或为辅业,或处于长期亏损状态。


成立于2006年的重庆宜化也是家化工生产企业。重庆宜化营收资料显示,该公司以生产销售硫磺、氨及纯碱、氯化铵等化工产品为主,公司连续多年亏损。2018年上半年,重庆宜化亏损9200余万元,资产负债率超过90%。


出售给武汉雷神特种器材有限公司的武汉宜化塑业有限公司,也是长期亏损的企业。在业绩方面,武汉宜化在2013年至2017年各年度分别录得净利润亏损2063.54万元、亏损158.68万元、亏损853.59万元、亏损1714.59万元和亏损7344.07万元。


据报道,2017年底,双环科技就发出过“做大做强主业”的声音。在房地产业务领域,先后出售湖北宜化投资开发有限公司和武汉双建科技发展有限公司股权等资产。


然而,处置不良资产及剥离辅业,并未让*ST双环的经营状况得到实质性改善。2018年报显示,*ST双环合并资产负债率95.94%,较期初上升0.75%。 


该公司董秘称,在重庆宜化交割以后,公司所剩资产主要只有两大块,一是位于应城的纯碱和氯化铵生产装置,二是湖北宜化置业有限公司及其子公司下属的房地产板块,其余还有个别贸易公司。


在上述资产转让后,双环科技主营业务的产能锐减。年报显示,转让重庆宜化化工有限公司100%股权,导致公司联碱(纯碱生产法)产能减少,从180万吨减少为110万吨,产能减少近40%。此外,转让武汉宜化塑业有限公司100%股权,则直接导致公司退出PVC建材板块。


接连出售资产引发投资者的普遍关注,他们对于公司2019年的业绩表示忧虑。


在【东方财富(300059)股吧】互动平台上,不少投资者留言提问:接连处置资产后,公司现有资产还剩多少?分别是哪些?盈利能力如何? 


还有股民直接质疑,“纯碱价格由16年7月1290元上涨至目前2250元/吨,氯化铵价格由最低330元/吨上涨至目前570元/吨,双环科技具备180万吨纯碱、180万吨氯化铵产能,并有130万吨品质最好的井盐产能,应该效益很好才对。但是2017年和2018年一季度还是亏损,实在难以理解”。


对上述询问和质疑,*ST双环并未给出直接回应。



寄望技术升级改造



双环科技所在的应城市有着“膏都盐海”之称。据媒体报道,双环科技的招股说明书中曾提到,该公司所处的云应盆地,盐储量十分丰富,国家划归该公司开采的矿区盐储量为10亿吨,此外矿区可开采的还有石膏、芒硝等。2006年,有媒体保守估计,双环科技拥有的盐资源价值为2400亿元左右。双环科技也因此成为国内最大的联碱生产企业之一。


拥有丰富的资源,为何还活得这么辛苦? 


该公司2018年年报中提到,公司主导产品为纯碱和氯化铵。其中,纯碱属于基础化工料,在化工行业和日用化工行业具有广泛的应用,纯碱最重要的下游产品是玻璃,玻璃下游的客户又以房地产和汽车行业为主。


对于公司目前所处行业的发展趋势,年报中称,目前从需求端来,因为行业景气度下降,纯碱下游需求能否持续增长具有不确定性。氯化铵作为氮肥的一种,也面临着产能过剩的竞争压力。


环保和生产安全问题也成为一柄时刻悬于双环科技头上的利剑。


一位应城东马坊人士告诉支财经,双环科技所在的东马坊镇,在当地也被称为“化工镇”。上世纪九十年代,东马坊镇因双环科技而逐渐繁荣,那时候,能进入双环科技工作,都是很骄傲的。随着国家对于环保、安全生产要求的提高,双环科技没能与时俱进、及时调整落后产能。


2013年9月,因被媒体曝出是湖北府河大面积死鱼事件主要污染源,双环科技公司生产线全部停产并进行整改。


2018年,在湖北省安全生产委员公布的一批重大安全隐患中,双环科技氨罐区赫然在列,并被要求在规定时限内整改。公司随即对氨罐区进行搬迁。


双环科技在年报中坦承,公司面临的主要挑战是“公司化工生产成本没有达到行业最先进水平,公司资产负债率高、财务费用高等带来的竞争压力”。


那么,面对上述竞争压力,在产能锐减后,双环科技在新的年度里有何打算?


年报显示,2019年,该公司计划生产销售纯碱100万吨、氯化铵100万吨,同时积极推进宜昌区域的房地产项目收尾工作,完成销售收入22亿元。为着眼于中长期竞争力的提升,此前,*ST双环曾对下属湖北环益化工有限公司和重庆宜化化工有限公司推进煤气化节能技术升级改造,以降低生产成本,确保公司产品的竞争力。


该改造项目预计合计投资将超过10亿元,筹措这笔资金,对于资产负债率高达95.64%的双环科技来说,并非易事。此外,受化工生产能否稳定运行、环保风险、行业风险,以及纯碱、氯化铵销售价格的不确定性等诸多因素的影响,这一计划能否达成,仍是未知数。


END


记者丨肖丽琼

编辑丨吴玲

出品丨湖北日报传媒集团 支杂志



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