沪指收复3100，放量大涨机会如何把握？

一、A股大势研判

市场放量大涨，券商股表现抢眼，热层出不穷，为行情提供正面支撑。从成交状态上来，买盘持续推动，上涨趋势有望延续，仍可谨慎多。不过部分个股逐步出现泡沫化状态，可考量适时兑现收益。

二、大类资产

➢ 权益：上证综指上攻3100，向上趋势延续；港股上涨动力将趋缓，关注年报；美股波动或增加，关注议息会议。

➢ 固定收益：利率债仍有调整，增配类固收产品。

➢ 商品：黄金趋势仍存，赔率略逊；油供需博弈，短期震荡。

三、行业热

➢ 证券：业绩与股价共振，32家上市券商2月净利润环比增长50%

重关注：中证券（600030）、【东方证券(600958)、股吧】（600958）等

➢ 通：华为和移动完成eMTC VoLTE技术验证，开启物联语音新时代

重关注：【中兴通讯(000063)、股吧】（000063）、高新兴（300098）

➢ 房地产：沪苏浙交界处将设立长三角一体化示范区

重关注：光大嘉宝（600622）、滨江集团（002244）

➢ 医药：国家医保局发，明确医保支付价、加强回款、任务奖惩等

重关注：恒瑞医药（600294）、泰格医药（300347）

➢ 纺织：政府工作报告提更大规模减税，利好女装、家纺业绩

重关注：歌力思（603808），太平鸟（603877）等

➢ 家电：政府工作报告提更大规模减税，对家电企业利润影响正面

重关注：格力电器（000651）、美的集团（000333）等

➢ 新能源：汽车工业协会董扬：新能源汽车地补将有重大调整

重关注：许继电气（000400）、国电南瑞（600406）等

➢ 四、投资锦囊

外资带来的A股定价权变化

一、A股大势研判

行情势头良好，仍可持股待涨

市场回顾

承接周二涨势，昨日两市顺势高开，随后多次来回拉锯，但都有惊无险，临近尾盘，券商挺身而出，指数再度刷新高，个股全线上扬，共210家涨停，赚钱效应爆棚。沪指高开高走，收盘大涨1.5%，并突破3100，延续逼空态势，仍可谨慎多。

板块方面，证券、多元金融、钢铁等涨幅居前，酿酒、半导体、食品饮料等跌幅居前。两市成交11063亿，环比小幅增长，创反弹以来天量，交投异常活跃，不过大宗主力、北上资金等呈净流出状态，说明大涨背后也有资金撤退。上周指出，三月中上旬仍是做多窗口，短期来，行情势头良好，建议持股待涨。

市场研判

两会期间，市场氛围良好，减税降费落地力度超出预期为行情再扩张提供持续动力。短期，市场连涨四天处于年内高位，从市场表现，做多情绪高涨，反复强化趋势，场内买盘强劲，导致短时间内易涨难跌，市场上行趋势强劲，离3150目标只有一步之遥。

19年初以来，市场惊喜不断，频创年内新高。我们认为，沪指3100或许并非最终高，行情上行曲线将继续陡峭化，在操作层面，如果涨得太快并引发获利回吐，轻仓的投资者可考量适当加仓。两会结束前，受买盘的推动强势格局有望延续。因此，上期【投资内参】中提示，在5日线上方可安心做多，节奏上3月中上旬仍可为。不过在个股估值方面，部分个股正在逐步走向极端，不少绩差股、垃圾股出现泡沫化状态成预期外风险，这绝非常态行为，脱离基本面的收益要适时兑现。

后市策略

市场放量大涨，券商表现抢眼，热层出不穷，为行情提供正面支撑。从成交状态上来，买盘持续推动，上涨趋势有望延续。

（徐以刚，平安证券总部资深投资顾问，执业编号S1060611010037）

二、大类资产

权益：上证综指上攻3100，向上趋势延续；港股上涨动力将趋缓，关注年报；美股波动或增加，关注议息会议。

固定收益：利率债仍有调整，增配类固收产品。

商品：黄金趋势仍存，赔率略逊；油供需博弈，短期震荡。

（平安证券财富顾问中心：孟颖、孟函）

三、行业热

1、证券

32家上市券商2月营收191.74亿，环比+14%（可比28家同比+165%）；净利润88.76亿，环比+50%（可比26家同比+391%）；净资产较上月增加88.61亿。

评：2月上证综指+13.79%，创业板指+25.06%；股基日均成交额环比+93.55%至6258.78亿；月末两融8047亿，环比+10.50%，券商业绩暴增符合预期，可继续关注中证券（600030）、东方证券（600958）等。

2、通

近日，华为和中国移动在青岛共同完成了eMTC VoLTE的技术验证，能够为需要语音业务的物联应用提供低成本的解决方案。

评：1、NB-IoT和eMTC已经被3GPP确定为5G时代的LPWA物联技术的组成部分，NB-IoT主要面向低功耗、低速率、大连接无语音需求的场景，eMTC面向低功耗、中高速率、支持语音的场景，两者互为补充，协同发展。2、万物互联将是5G时代的重要应用场景，建议积极关注无线基站设备龙头公司中兴通讯（000063）和致力于物联网与车联网领域的细分龙头公司高新兴（300098）。

3、房地产

上海市委书记李强：沪苏浙交界处将设立长三角一体化示范区。

评：科创板将推动区域内创新创业企业发展，同时长三角区域一体化示范区将进一步带动经济发展，认为上海、杭州等基本面较好的城市地产价值提升，建议关注光大嘉宝（600622）、滨江集团（002244）。

4、医药

国家医保局发布《关于国家组织药品集中采购和使用试医保配套措施的意见》，将对试地区集中采购中选品种实行医保基金预付政策、医保支付标准与采购价的协同、完善医保支付方式、建立医院集中采购考核机制等。

评：本次国家医保局明确了医保支付价、加强回款、任务奖惩等，态度十分明确且整体严于上海版本，略超市场预期，还需继续观察试省份的落实情况。“4+7”后续政策出台对市场情绪边际影响将逐渐下降，低端仿制药回归制造，医药企必须向创新转型。关注恒瑞医药（600294）、泰格医药（300347）、昭衍新药（603127）和药石科技（300725）等。

5、纺织

3月5日上午，政府工作报告指出，2019年我国将进行新一轮的减税，增值税税率将由16%、10%、6%三档变为13%、9%、6%三档，较高的两档计划下调税率。

评：若增值税由16%降至13%，分行业，纺织服装行业中，女装子行业公司净利润平均增长8.9%，家纺子行业公司净利润平均增长7.6%，增值税下调对女装、家纺或有更好的业绩推动。关注歌力思（603808），太平鸟（603877）等。

6、家电

政府工作报告提出实施更大规模的减税，其中明确深化增值税改革，将制造业等行业现行16%的税率降至13%。

评：政府降低增值税对家电企业利润影响正面，考虑到家电行业格局较稳定，预计减税效应会由厂商和消费者共同分享，对龙头厂商利润带来5%以上的增长，建议适当关注格力电器（000651）、美的集团（000333）、青岛海尔（600690）等公司。

7、新能源

近日，中国汽车工业协会常务副会长董扬在接受国内媒体采访时，对于新能源补贴政策的细节进行了回应。他表示，新能源汽车的补贴政策很快就要出炉，而地补将有重大调整，“地补就不补车了”，其表示，地补的方向是“补电”，加强地方基础充电建设。

评：新能源汽车补贴政策未出，若按此说法，将利好充电设备生产及运营企业，考虑到国网系仍是国内充电设施建设的主力，建议适当关注许继电气（000400）、国电南瑞（600406）等公司。

（平安证券PB投研策略团队：李峰、赵迪、李人杰、丁宁、易佳平）

四、投资锦囊

外资带来的A股定价权变化

投资须大势：外资持续加码A股，量变引起质变。根据人民银行数据，境外资金（含机构与个人）截至2018年末持股市值约1.15万亿，占A股总市值的比例持续提高，这种局面很大程度上受益于中国金融市场的开放。沪深港通推出后，海外机构投资者找到了一条更加便捷、额度更高的A股投资渠道，这一资金流入渠道逐步取代有的QFII和RQFII机制。多家机构测算，2019年外资持股占比将与国内公募基金势均力敌，其在A股的定价权正逐步增强。

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（平安证券财富顾问中心王莽）

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